کابوس ارز‌های دیجیتال برای سرمایه‌گذاران | ریزش طلا بیشتر بود یا دلار؟ | بورس به سهامداران پاداش داد
در هفته منتهی به ۲۲ مهر ۱۴۰۵ اکثر دارایی‌های مورد بررسی با فشار فروش و کاهش قیمت مواجه شدند. در میان همه این دارایی‌ها، بورس، اونس طلا و مس جهانی تنها مواردی بودند که در هفته اخیر صعود کردند.
سفیر ارجان – مهدی صفائی: هفته منتهی به ۲۲ مهر ۱۴۰۵ برای بازار‌های مالی، هفته حرکت در مسیر‌های متفاوت بود؛ در حالی که بورس تهران توانست بازدهی مثبت ثبت کند، دلار و انواع سکه و طلا با افت قیمت مواجه شدند و بازار رمزارز‌ها نیز عمدتاً در محدوده منفی قرار گرفت. در بازار‌های جهانی هم رشد محدود طلا و مس نتوانست مانع افت نقره شود. این واگرایی نشان می‌دهد که در این هفته، برخلاف دوره‌هایی که دارایی‌ها هم‌جهت حرکت می‌کنند، هر بازار تحت تاثیر مجموعه متفاوتی از عوامل قرار داشته است.
بازدهی بازار‌های داخلی در هفته منتهی به ۲۲ مهر
در بازار‌های داخلی، شاخص کل بورس با رشد ۳.۶۲ درصدی بیشترین بازدهی را در میان شاخص‌های اصلی ثبت کرد. این شاخص از ۸ میلیون و ۱۳۱ هزار و ۹۲ واحد در چهارشنبه ۱۵ مهر به ۸ میلیون و ۴۲۵ هزار و ۷۲۵ واحد در چهارشنبه ۲۲ مهر رسید. شاخص هم‌وزن نیز با افزایش ۳.۵۱ درصدی، از ۲ میلیون و ۱۵۰ هزار و ۴۳۷ واحد به ۲ میلیون و ۲۲۵ هزار و ۸۱۶ واحد رسید.
نزدیکی بازدهی این دو شاخص نشان می‌دهد که رشد هفتگی بورس تنها به نماد‌های بزرگ محدود نبوده و سهام کوچک‌تر نیز به‌طور متوسط عملکرد مثبتی داشته‌اند. با این حال، تداوم این روند به ماندگاری تقاضا و کاهش ریسک‌های بیرونی وابسته است؛ زیرا افزایش نااطمینانی سیاسی می‌تواند با تغییر انتظارات و احتیاط معامله‌گران، مسیر بازار سهام را تحت تاثیر قرار دهد.
در سوی دیگر بازار، دلار برخلاف بورس حرکت کرد و ۰.۶۱ درصد کاهش یافت؛ نرخ آن از ۲۶۳ هزار تومان در ۱۵ مهر به کمتر از ۲۶۲ هزار تومان در ۲۲ مهر رسید. هم‌زمان، سکه امامی ۱.۳۰ درصد، نیم‌سکه ۱.۴۶ درصد و ربع‌سکه ۲.۳۶ درصد افت کردند. طلای ۱۸ عیار نیز با کاهش ۱.۵۴ درصدی از ۲۶ میلیون و ۴۲۰ هزار تومان به مرز ۲۶ میلیون تومان نزدیک شد.
نقره داخلی با افت ۵.۰۸ درصدی، بیشترین کاهش را در میان دارایی‌های داخلی تجربه کرد. در مجموع، عقب‌نشینی دلار و افت قیمت فلزات گران‌بها در بازار جهانی، هم‌زمان با رشد بورس، تصویر متفاوتی از بازار‌های داخلی ساخت.
بازدهی طلا، نقره و مس در بازار جهانی
در بازار جهانی فلزات، طلا و مس هفته‌ای مثبت و نقره هفته‌ای منفی داشتند. طلای جهانی با رشد ۰.۳۱ درصدی از ۴ هزار و ۱۳۱ دلار به ۴ هزار و ۱۴۴ دلار رسید. مس نیز ۱.۹۲ درصد افزایش یافت و از ۱۴ هزار و ۵۱۳ دلار به ۱۴ هزار و ۷۹۱ دلار رسید. در مقابل، نقره جهانی با افت ۲.۷۱ درصدی، از ۶۰.۲۵ دلار به ۵۸.۶۲ دلار کاهش پیدا کرد.
تحولات سیاست پولی آمریکا همچنان یکی از متغیر‌های اثرگذار بر بازار فلزات گران‌بهاست. پس از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر، معامله‌گران در حال ارزیابی احتمال تغییر دوباره نرخ بهره در ادامه سال هستند. جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، در اظهارات ۱۳ اکتبر اعلام کرد که احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ همچنان مطرح است، هرچند تصمیم‌گیری به داده‌های اقتصادی وابسته خواهد بود.
نرخ بهره بالاتر و افزایش بازده اوراق می‌تواند هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا ببرد؛ با این حال، قیمت طلا در این هفته اندکی افزایش یافت. این حرکت محدود نشان می‌دهد که بازار همچنان میان نگرانی‌های تورمی، انتظارات نرخ بهره و تقاضا برای دارایی‌های امن در حال موازنه است.
بازدهی رمزارز‌ها در هفته منتهی به ۲۲ مهر
بازار ارز‌های دیجیتال در این هفته عمدتاً نزولی بود و از میان پنج رمزارز بررسی‌شده، هیچ‌کدام بازدهی مثبت ثبت نکردند. سولانا با افت ۹.۲۵ درصدی ضعیف‌ترین عملکرد را داشت. قیمت این رمزارز از ۱۱۸.۱۳ دلار در ۱۵ مهر به ۱۰۷.۲۰ دلار در ۲۲ مهر رسید.
پس از سولانا، XRP با کاهش ۶.۰۳ درصدی قرار گرفت. اتریوم نیز ۴.۰۲ درصد و BNB حدود ۳.۷۳ درصد افت کردند. بیت‌کوین در مقایسه با سایر رمزارز‌های این فهرست افت محدودتری داشت و با کاهش ۰.۵۴ درصدی از ۸۳ هزار و ۹۱۶ دلار به ۸۳ هزار و ۴۶۴ دلار رسید.
فشار بر بازار رمزارز‌ها را باید در چارچوب تحولات کلان اقتصادی بررسی کرد. تغییر انتظارات درباره نرخ بهره آمریکا، افزایش بازده اوراق و نوسان قیمت انرژی می‌توانند تمایل سرمایه‌گذاران به پذیرش ریسک را تغییر دهند. در روز‌های اخیر نیز نگرانی از تداوم فشار‌های تورمی و احتمال افزایش دوباره نرخ بهره، توجه معامله‌گران را به داده‌های اقتصادی آمریکا معطوف کرده است. با این حال، نمی‌توان افت همه رمزارز‌ها را فقط به سیاست پولی نسبت داد؛ عوامل اختصاصی هر پروژه و تغییر جریان نقدینگی نیز در عملکرد آنها نقش دارند.