یک سال پس از 10/10، بیت کوین و نقدینگی اتر بازسازی شده اند، اما سایر آلتکوین ها همچنان با خطراتی روبرو هستند.
دفترهای سفارش بیت کوین و اتر عمیق تر از قبل از سقوط هستند، در حالی که نقدینگی آلت کوین به فرسایش ادامه می دهد و معاملات نقطه ای بسیار پایین تر از اوج خود در اکتبر 2025 است.
یک سال پس از بزرگترین رویداد انحلال در تاریخ کریپتو، لوله کشی بازار داستان دوپاره ای را روایت می کند. کتاب های سفارش بیت کوین و اتر در حال حاضر نقدینگی در حال استراحت بیشتری نسبت به روز سقوط یا شروع سال جاری دارند. با این حال، توکن‌های کوچک‌تر و معاملات نقطه‌ای دنبال نشده‌اند.
چند روز پس از رسیدن به رکورد بالای 126000 دلار، بیت کوین در صبح 10 اکتبر 2025 به 122600 دلار بازگشت. ساعاتی بعد، قیمت آن به زیر 105000 دلار سقوط کرد و بخش اعظم این کاهش در عرض چند دقیقه در معاملات نازک عصر جمعه (به وقت ایالات متحده) پس از اعلام تعرفه 100 درصدی رئیس جمهور دونالد ترامپ بر واردات چین رخ داد. بیش از 19 میلیارد دلار از موقعیت های اهرمی در یک روز منحل شد.
برای ارزیابی بهبود از آن زمان، CoinDesk Research عمق بازار را در صرافی های متمرکز اصلی در چهار تاریخ مقایسه کرد: 1 ژانویه 2025. 10 اکتبر 2025; 1 ژانویه 2026; و این هفته عمق، ارزش سفارشات خرید و فروش است که نزدیک به قیمت فعلی هستند. هرچه کتاب عمیق‌تر باشد، یک تجارت بزرگ می‌تواند حجم بیشتری را بدون حرکت در بازار جذب کند.
دفتر سفارش بیت کوین در حال حاضر عمیق تر از هر یک از آن تاریخ های قبلی است. در 7 اکتبر، حدود 11.7 میلیون دلار در 1% قیمت قرار داشت. این تقریباً 75 درصد بیشتر از روز سقوط یک سال قبل است، از حدود 9 میلیون دلار در ابتدای سال جاری و حدود 6.9 میلیون دلار در آغاز سال 2025.
این اثر قیمتی نیست. بیت کوین تقریباً یک سوم ارزان تر از قبل از سقوط است، بنابراین یک کتاب عمیق تر، که با دلار اندازه گیری می شود، نشان دهنده سرمایه بیشتری است که توسط بازارسازان متعهد شده است، نهفقط سکه هایی با ارزش کمتر
بیشتر بهبودها نزدیک به قیمت است، جایی که بازارسازان به طور فعال قیمت‌گذاری می‌کنند. علاوه بر این، با 5٪ از قیمت، عمق حدود 24 میلیون دلار تقریباً همان چیزی است که در ژانویه 2025 بود.
بازیابی اتر از برخی جهات قوی تر است. عمق 0.5 درصد قیمت از روز سقوط بیش از دو برابر شده و به حدود 4.2 میلیون دلار رسیده است. با 1 درصد، حدود سه چهارم افزایش یافته و به حدود 5.3 میلیون دلار رسیده است که بالاتر از هر دو رقم ژانویه است.
Saksham Diwan، محقق CoinDesk گفت: «تعمیق شرکت‌های بزرگ سرمایه واقعی است، نه اثر قیمت.
کتاب‌های بازسازی‌شده این هفته تست اولیه‌ای گرفتند. با فروختن بازار، عمق 1 درصدی بیت کوین بین 7 تا 8 اکتبر حدود 12 درصد کاهش یافت. تنگ ترین نوار اتر اندکی نازک شد، اگرچه سفارشات بیشتر از قیمت افزایش یافت.
برای آلتکوین ها، تصویر برعکس است. در سبد آلتکوین‌های CoinDesk Research، عمق دلار در 1 ژانویه 2025 بیشترین میزان را داشت و از آن زمان در هر تاریخ اندازه‌گیری شده کمتر بوده است.
عمق 5 درصد نسبت به قیمت از ابتدای سال 2025 حدود یک سوم کاهش یافته و به حدود 2 میلیون دلار رسیده است. نزدیک به قیمت، در 1٪، حدود یک ششم کاهش یافته است.
با اندازه گیری توکن، عمق alt سالم تر به نظر می رسد: در 1 ژانویه امسال به اوج خود رسید و از آن زمان تا حدی کاهش یافته است. اما تحلیلگران می گویند که بهبود واحد توکن بیشتر به دلیل کاهش قیمت ها بوده است و فرسایش مداوم سرمایه متعهد را پنهان می کند.
معاملات نقطه ای بهبود نیافته است. حجم هفتگی نقطه ای در صرافی های متمرکز به طور متوسط حدود 279 میلیارد دلار طی چهار هفته منتهی به 27 سپتامبر بود.طبق تحقیقات CoinDesk، تقریباً دو سوم کمتر از 801 میلیارد دلار معامله در هفته سقوط است.
فعالیت در ماه آگوست به پایین ترین سطح خود رسید، زمانی که حجم هفتگی به حدود 135 میلیارد دلار کاهش یافت و از آن زمان تاکنون دو برابر شده است. اما نسبت به سطوحی که در حول و حوش تصادف دیده می شود، بسیار کمتر است.
نقدینگی کریپتو در 10 اکتبر 2025 ظرف چند ساعت ناپدید شد. این سوال باز بود.
جاشوا دی ووس، سرپرست تحقیقات در CoinDesk می‌گوید: «یک سال پیش، ما نوشتیم که نقدینگی ضعیف و تکه‌تکه است، و اینکه وقتی گرد و غبار فرونشست، مشخص نیست که سرمایه به کجا می‌چرخد. اکنون پاسخی داریم: بیت کوین و اتر. "سازندگان بازار با نقدینگی بالاتر از سطوح قبل از سقوط، به سمت بازارهای اصلی بازگشته اند، در حالی که نقدینگی آلت کوین به طور کلی روند نزولی خود را ادامه می دهد. فراتر از چند تغییر منتخب، من انتظار دارم که این واگرایی تا سال آینده ادامه یابد زیرا عمده ها همچنان بر منافع و حجم سازمانی تسلط دارند."
استیبل کوین‌های RWA متنوع، بازدهی 5-7 درصدی را از اعتبار واقعی حفظ می‌کنند، زیرا سرمایه ارزهای دیجیتال به 4 درصد کاهش می‌یابد. GENIUS عملکرد را خارج از زنجیره افزایش می دهد. TAM در 3 سال به 4 میلیارد دلار افزایش می یابد.