کریپتو لانگ و کوتاه: چرا طلا و بیت کوین در یک سبد قرار دارند؟

توجه: نظرات بیان شده در این ستون متعلق به نویسنده است و لزوماً منعکس کننده نظرات CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices یا صاحبان و شرکت های وابسته به آن نیست.

... و اگر به دنبال بیت کوین هستید با برادوی ملاقات می کند: Crypto در شهر نیویورک روی صحنه می رود. «پسر بد بیت کوین»، یک کمدی از بن شیلر، از 15 تا 25 اکتبر در Chain Theatre اجرا می شود. این نمایش حول خانواده‌ای است که بدهکار هستند، یک کدنویس که می‌خواهد دنیای بهتری بسازد و یک میم کوین. بیشتر بدانید.

معامله طلا نزدیک به 4200 دلار در هر اونس در کنار بیت کوین BTC 83212.45 دلاری با نگه داشتن حدود 84000 دلار بحث آشنا را زنده کرده است: آیا سرمایه گذاران باید طلا داشته باشند یا جایگزین "طلای دیجیتال"؟

برای 5000 سال، طلا ارزش خود را به عنوان یک دارایی ذخیره نشان داده است. تاریخ 17 ساله بیت کوین شواهد تجربی بسیار کمتری ارائه می دهد. اما عرضه هر دو دارایی توسط بانک مرکزی یا سیاستگذاران مالی قابل توسعه نیست. بنابراین کمبود مشترک آنها در جهانی پر از بدهی اهمیت بیشتری می یابد.

تنها در ایالات متحده، بدهی فدرال به بیش از 39 تریلیون دلار رسیده است. ایالات متحده اکنون تقریباً یک تریلیون دلار در سال صرف پرداخت بدهی های موجود خود می کند و چشم انداز آن برای بسیاری از کشورهای توسعه یافته چالش برانگیزتر است. ارزها اغلب به عنوان دریچه تسکین نگرانی های مالی عمل می کنند. برای مثال، دلار آمریکا در دو دهه گذشته تقریباً 40 درصد از قدرت خرید خود را از دست داده است.

در برابر این پس‌زمینه، مهم است بدانیم که کجا دارایی‌های محدود به عرضه در پرتفوی‌های متنوع بلندمدت قرار می‌گیرند. الفمطالعه سال 2025 در Resources Policy، با استفاده از تجزیه و تحلیل همبستگی متقابل چندفراکتالی در شش طبقه دارایی - سهام توسعه یافته و نوظهور، اوراق قرضه، کالاها، انرژی و ارزهای دیجیتال - نشان داد که "نه طلا و نه بیت کوین را نمی توان به عنوان یک پوشش محافظ یا پناهگاه امن برای بازارهای مالی" تحت آزمایش های دقیق طبقه بندی کرد.

این یافته‌ای در مورد رفتار کاهش سرمایه در بازار است - اینکه آیا هر یک از دارایی‌ها در هنگام سقوط بازارها به طور قابل اعتماد در برابر سهام و اوراق قرضه حرکت می‌کنند. در مورد اینکه آیا هر یک نسبت به ارزی که به آرامی، اما به طور پیوسته در برابر آنها کاهش می یابد، ارزش دارد یا خیر، چیزی نمی گوید. سرمایه گذاران و تخصیص دهندگان خرید طلا یا بیت کوین اغلب از آنها به عنوان ضربه گیر استفاده نمی کنند. آنها یک شرط تحقیرآمیز انجام می دهند: اینکه دارایی مستقل از وعده پرداخت هر دولت، مزایای متنوع سازی را فراهم می کند.

در این شرط، طلا و بیت کوین با یکدیگر رقابت نمی کنند - آنها در نقاط مختلف یک مسیر هستند. طلا در حال حاضر دارای زیرساخت های نگهبانی، قانونی و صلاحیت ذخیره است که به بانک های مرکزی اجازه می دهد امروز بر اساس تز کاهش ارزش و تنوع ارز-ذخیره عمل کنند. بیت کوین هنوز این کار را نکرده است - حداقل نه به طور کامل.

سرب طلا منعکس کننده دهه ها لوله کشی ساخته شده است، نه ادعای قوی تر برای این پایان نامه. بیت کوین از نظر دانش نفوذ یکسانی ندارد. این منحنی زودتر روی همان منحنی قرار دارد، نه منحنی متفاوت، و اغلب برای نسل جوان‌تری از سرمایه‌گذاران جذاب است.

بانک های مرکزی در سه ماهه دوم سال 2026، پس از 244 متریک تن طلا، رکورد خرید 289 تن طلا در سه ماهه دوم سال 2026 را ثبت کردند.اول، با توجه به داده های یک نهاد صنعتی که توسط منافع معدن تامین می شود. حتی با وجود اینکه سرعت خرید به طور مستقل در جاهای دیگر تأیید می‌شود و روشن‌ترین سیگنالی است که مدیران ذخایر پول را کجا و چرا می‌گذارند، ارزشمند است. بیت کوین در همان تز از طریق پوشش جدیدتری خریداری می‌شود: ETF‌های نقدی، که مشکل نگهبانی را حل می‌کند، اما وضعیت ذخیره دولتی را که بانک‌های مرکزی نیاز دارند، حل نمی‌کنند.

هیچ کدام از اینها مستلزم انتخاب طرف نیست. بانک های مرکزی در حال خرید طلا از زیرساخت های موجود هستند. موسسات در حال خرید بیت کوین بر روی زیرساخت هایی هستند که هنوز در حال ساخت هستند - همان منطق تحقیر، دو مرحله متفاوت. رسانه‌های مالی قبلاً شروع به نامیدن آن را یک معامله کرده‌اند، نه دو معامله رقیب، زیرا پوشش «تجارت تحقیر» تا سال 2026 افزایش یافت. سؤال درست برای سال 2027 این نیست که کدام دارایی برنده می‌شود. این نشان می‌دهد که چه مقدار از هر تنوع‌دهنده به مجموعه‌ای تعلق دارد که برای کاهش قدرت خرید ساخته شده است. نوسانات بین طلا و بیت کوین بسیار متفاوت است، و ما معتقدیم راه حل هایی که به سرمایه گذاران در اندازه گیری این دو دارایی ضد تحقیر کمک می کند، به تلاش های ساخت سبد ارزش افزوده می شود.

سرفصل‌های این هفته نشان می‌دهد که کریپتوهای سازمانی از طریق معاملات بانکی، نگهبانی تنظیم‌شده و دسترسی به ETF ملی در حال گسترش هستند، در حالی که تنظیم‌کننده‌های اروپایی برای مجبور کردن استیبل کوین‌های غیرمجاز از پلتفرم‌های معاملاتی حرکت کردند.

وقتی به یک کارخانه وام می‌رود، تراشه باز می‌گردد

وام‌های فعال در 2 اکتبر 22% کاهش یافت و به 311 میلیون دلار رسید و از آن زمان ثابت مانده است، در حالی که CHIP کاهش یافته است.از 1 اکتبر ~ 35 درصد رشد کرد و به ~ 5.8 سنت رسید (هنوز ~ 48 درصد پایین تر از اوج خود در آوریل است). کاتالیزور GLX است، یک مدل کارخانه وام (منبع، فروش وام‌های جاری به مؤسسات، بازیافت سرمایه)، که می‌تواند با بازیافت سرمایه به وام‌های جدید بدون ترازنامه بسیار بزرگ‌تر، وام‌های فعال را به حالت اولیه بازگرداند.

به دنبال بیشتر هستید؟ آخرین اخبار ارزهای دیجیتال را از و به روز رسانی های بازار را از دریافت کنید.

استیبل کوین‌های RWA متنوع، بازدهی 5-7 درصدی را از اعتبار واقعی حفظ می‌کنند، زیرا سرمایه ارزهای دیجیتال به 4 درصد کاهش می‌یابد. GENIUS عملکرد را خارج از زنجیره افزایش می دهد. TAM در 3 سال به 4 میلیارد دلار افزایش می یابد.