نگاه ۱۴ مؤسسه به تورم آمریکا؛ آزمون اصلی فدرال رزرو در شاخص هسته است
لینک منبع: نگاه ۱۴ مؤسسه به تورم آمریکا؛ آزمون اصلی فدرال رزرو در شاخص هسته است در یک نگاه گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای سپتامبر قرار است چهارشنبه ساعت ۱۶ به وقت ایران منتشر شود. برآورد میانه ۱۴ پیش‌بینی‌کننده، رشد ماهانه ۰٫۶ درصدی تورم کل و رسیدن نرخ سالانه به ۳٫۶ درصد است. تورم هسته ماهانه ۰٫۲۲ درصد پیش‌بینی شده؛ واکنش بازار و ارزیابی مسیر نرخ بهره به نتیجه این […] سایت منبع: سفیر ارجان
گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای سپتامبر قرار است چهارشنبه ساعت ۱۶ به وقت ایران منتشر شود.
برآورد میانه ۱۴ پیش‌بینی‌کننده، رشد ماهانه ۰٫۶ درصدی تورم کل و رسیدن نرخ سالانه به ۳٫۶ درصد است.
تورم هسته ماهانه ۰٫۲۲ درصد پیش‌بینی شده؛ واکنش بازار و ارزیابی مسیر نرخ بهره به نتیجه این شاخص وابسته است.
افزایش قیمت بنزین احتمالاً عامل اصلی رشد تورم کل آمریکا در سپتامبر خواهد بود؛ اما مسیر بعدی سیاست فدرال رزرو ممکن است بیش از هر چیز به این بستگی داشته باشد که آیا تورم هسته، مطابق انتظار بازار، آرام می‌ماند یا نه.
شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای سپتامبر قرار است چهارشنبه ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ، برابر با ساعت ۱۶ به وقت ایران، منتشر شود. بر اساس نظرسنجی وال‌استریت ژورنال از ۱۴ پیش‌بینی‌کننده، برآورد میانه حاکی از آن است که تورم کل در این ماه حدود ۰٫۶ درصد افزایش یافته باشد؛ در مقایسه با رشد ۰٫۴ درصدی اوت. بر این اساس، نرخ سالانه تورم کل از ۳٫۴ به ۳٫۶ درصد می‌رسد.
تورم هسته، که قیمت غذا و انرژی را در بر نمی‌گیرد، برای سپتامبر ۰٫۲۲ درصد پیش‌بینی شده است؛ کمتر از رشد ۰٫۲۹ درصدی اوت. انتظار می‌رود نرخ سالانه تورم هسته در ۲٫۴ درصد باقی بماند.
افزایش مورد انتظار تورم کل عمدتاً به بنزین نسبت داده می‌شود. میانگین قیمت بنزین در جایگاه‌های آمریکا در سپتامبر از ۴٫۳۰ دلار به‌ازای هر گالن فراتر رفت؛ رکوردی برای این ماه که هم‌زمان با تداوم بالا بودن قیمت نفت خام در پی جنگ مرتبط با ایران ثبت شد. پیش‌بینی‌های تورم کل به هم نزدیک‌اند؛ مورگان استنلی بالاترین برآورد ماهانه را دارد و برآورد جی‌پی‌مورگان اندکی پایین‌تر از بیشتر پیش‌بینی‌هاست.
دویچه‌بانک کمترین برآورد را با رشد ۰٫۱۶ درصدی دارد؛ سیتی‌گروپ و جی‌پی‌مورگان هر دو رشد ۰٫۱۸ درصدی را پیش‌بینی کرده‌اند. در مقابل، گلدمن ساکس، بارکلیز و مورگان استنلی رشد ۰٫۲۴ درصدی را انتظار دارند. این اختلاف می‌تواند بر نرخ سالانه اثر بگذارد: تقریباً نیمی از پیش‌بینی‌کنندگان، از جمله بانک آو آمریکا، گلدمن ساکس، بارکلیز و مورگان استنلی، انتظار دارند تورم هسته سالانه به ۲٫۵ درصد برسد؛ دیگران، از جمله سیتی‌گروپ، دویچه‌بانک و جی‌پی‌مورگان، پیش‌بینی می‌کنند این نرخ در ۲٫۴ درصد بماند.
بخشی از کاهش مورد انتظار رشد ماهانه تورم هسته ممکن است به اثر یک عامل موقتی مربوط باشد. بارکلیز و مورگان استنلی گفته‌اند افزایش غیرمعمول قیمت خدمات تلفن همراه در اوت، حدود ۰٫۱ واحد درصد به رقم تورم هسته آن ماه افزود و انتظار می‌رود بخشی از این افزایش در سپتامبر جبران شود.
✔️ بیشتر بخوانید: شوک تورمی در راه است؟ پیش‌بینی ING از سناریوی بازگشت قدرت دلار!
انتشار آمار در زمانی انجام می‌شود که مقام‌های فدرال رزرو درباره گسترده‌شدن فشارهای تورمی بحث می‌کنند. تام بارکین، رئیس فدرال رزرو ریچموند، روز سه‌شنبه گفت تورم ماندگارتر از انتظار بوده است. سوزان کالینز، رئیس فدرال رزرو بوستون، نیز گفت در حال بررسی میزان فراگیری فشارهای قیمتی است. در مقابل، جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، معتقد است اقتصاد بیش از حد داغ نشده است. نتیجه قوی تورم هسته می‌تواند دیدگاه گروه نخست را تقویت کند؛ رقمی ضعیف‌تر نیز با نظر ویلیامز مبنی بر اینکه فشارها ناشی از شوک‌های مشخص است، سازگاری بیشتری خواهد داشت.
اگر تورم هسته در بخش بالایی دامنه پیش‌بینی‌ها، یعنی حدود ۰٫۲۴ درصد یا بیشتر، ثبت شود، می‌تواند از هشدار مقام‌هایی حمایت کند که می‌گویند فشار تورمی در حال گسترش است. چنین نتیجه‌ای ممکن است انتظارات برای افزایش نرخ بهره در دسامبر را تقویت کند و بازده اوراق کوتاه‌مدت و ارزش دلار را بالا ببرد. در مقابل، رقمی نزدیک به کف پیش‌بینی‌ها، حدود ۰٫۱۶ تا ۰٫۱۸ درصد، می‌تواند دیدگاه ویلیامز را تقویت و انتظارات برای سخت‌گیری بیشتر از سوی فدرال رزرو تا پایان سال را کاهش دهد.
نکته دیگری نیز در تفسیر داده‌ها وجود دارد: تورم هسته شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه‌های اخیر کمتر از تورم هسته شاخص مخارج مصرف شخصی بوده است؛ معیاری که فدرال رزرو ترجیح می‌دهد و نرخ آن در اوت نزدیک به ۳ درصد بود. بنابراین، رقم آرام تورم هسته CPI ممکن است تصویری مساعدتر از شاخصی ارائه دهد که بانک مرکزی عملاً بر آن تمرکز دارد.
گزارش «کتاب بژ» فدرال رزرو نیز چهارشنبه و پیش از نشست سیاست‌گذاری ۲۷ و ۲۸ اکتبر منتشر می‌شود. بازارها در حال حاضر انتظار دارند بانک مرکزی در آن نشست نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد و سپس در دسامبر آن را افزایش دهد.
با توجه به اینکه بخش عمده جهش تورم کل ناشی از انرژی در قیمت‌ها لحاظ شده، واکنش بازار احتمالاً بیش از رقم کلی به تورم هسته وابسته خواهد بود. برای بازار نفت نیز این گزارش یادآور آن است که قیمت نفت خام از مسیر بنزین مستقیماً بر تورم آمریکا اثر می‌گذارد. اگر تشدید تنش در خلیج فارس بار دیگر قیمت‌ها را بالا ببرد، اثر آن می‌تواند در رقم تورم کل ماه آینده نمایان شود و انرژی را همچنان در کانون بحث‌های فدرال رزرو نگه دارد.