چگونه فقدان رهبری SEC می تواند قوانین ارزهای دیجیتال را تسهیل کند
تغییر اخیر در قوانین کمیسیون بورس و اوراق بهادار در مورد حد نصاب، می‌تواند در غیاب لایحه ساختار بازار، اصلاح رویکرد خود در قبال مقررات ارزهای دیجیتال را برای آژانس آسان‌تر کند.
تغییر اخیر در قوانین کمیسیون بورس و اوراق بهادار در مورد حد نصاب، می‌تواند در غیاب لایحه ساختار بازار، اصلاح رویکرد خود در قبال مقررات ارزهای دیجیتال را برای آژانس آسان‌تر کند.
پس از اینکه قانونگذاران ایالات متحده نتوانستند لایحه جامع ساختار بازار دارایی های دیجیتال را تصویب کنند، تنظیم کننده های مالی تلاش ها را برای تغییر قوانین پیرامون نظارت و اجرای شرکت ها و پیشنهادات رمزنگاری افزایش دادند.
با این حال، دو تنظیم کننده اصلی، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، در سطح رهبری کمبود کارکنان دارند و تصمیمات مربوط به تنظیم جنبه های بازار ارزهای دیجیتال 3 تریلیون دلاری عمدتاً در دست تنها سه نفر است که دو نفر از آنها توسط رئیس جمهور ایالات متحده دونالد ترامپ نامزد شده اند.
در SEC، دو کمیسیونر - رئیس پل اتکینز و رئیس سابق سرپرستی مارک اویدا - پس از جدایی کمیسر هستر پیرس در اوایل این ماه باقی مانده‌اند. کمبود رهبری در CFTC حتی شدیدتر است، به طوری که مایکل سلیگ به عنوان تنها رئیس و کمیسر تایید شده توسط سنا از دسامبر 2025 خدمت می کند. در نظر گرفته شده است که این آژانس ها هر کدام دارای پنج کمیسیونر باشند.
هر دو آژانس قوانینی را پیشنهاد کرده‌اند که به نظر می‌رسد در تلاش هستند تا جای قانون‌گذاری کنگره را در تنظیم ارزهای دیجیتال بگیرند.
SEC در ماه اوت قوانینی را برای ارائه یک پناهگاه امن به شرکت‌ها از توکن‌هایی که به‌عنوان «قراردادهای سرمایه‌گذاری» در نظر گرفته می‌شوند، پیشنهاد کرد، و CFTC در ماه اکتبر از آن پیروی کرد و سلیگ گفت که آژانس از «موجودات موجود» استفاده خواهد کرد.مقامات قانونی" برای رسیدگی به مقررات کریپتو از طریق قوانین پیشنهادی در صرافی ها. اتکینز در 2 اکتبر اضافه کرد که "پیشنهادهای نظارتی بیشتری [در افق]" برای کریپتوها در دست است.
در 30 سپتامبر، کمیسیون بورس و اوراق بهادار این راه‌های نظارتی را با کمبود کمیسیون‌ها آسان‌تر کرد. این آژانس یک قانون نهایی را منتشر کرد که در 2 اکتبر اجرایی شد و گفت که شرایط حد نصاب را برای آنچه "ترویج انعطاف پذیری و نهایی شدن قوانین آژانس" نامیده می شود، اصلاح کرده است. این قانون تعداد کمیسیون‌های مورد نیاز برای حد نصاب را به یک نفر کاهش می‌دهد، در صورتی که در بسیاری از موارد فقط دو نفر حضور داشته باشند.
رابین ویگلزورث در مقاله ای در 5 اکتبر برای فایننشال تایمز نوشت: «[...] با وجود تنها دو کمیسیونر در اطراف و کاملاً ممکن است که یکی از آنها مجبور باشد خود را از یک موضوع منصرف کند (یا در غیر این صورت MIA باشد)، اکنون فقط یکی برای تصویب یک قانون رسمی که در بازارهای اوراق بهادار گسترده چند تریلیون دلاری آمریکا اعمال می شود کافی است.
اویدا در مقاله خود در روزنامه فایننشال تایمز در روز یکشنبه پاسخ داد و مدعی شد که «تعهد کمیسیون بورس و اوراق بهادار به مأموریت خود بدون تغییر باقی می‌ماند» علیرغم اینکه تنها دو کمیسیونر دارد و هیچ اعلامیه‌ای از سوی ترامپ درباره نامزدهای اضافی برای پر کردن صندلی‌های خالی وجود ندارد. این سیاست‌گذار گفت که تغییر قانون «توضیح می‌دهد که کمیسیون می‌تواند در صورتی که همه کمیسیون‌ها به جز یک کمیسیون از یک موضوع رد صلاحیت شوند، حد نصاب را ایجاد کند.»
«پیشنهاد این که SEC در حال «تجدید[ویرایش] عجولانه قانون حد نصاب خود است تا کمیسیون‌های باقی‌مانده بتوانند «راه خود را انتخاب کنند» باعث ایجاد یک تصمیم رنگارنگ می‌شود.اویدا گفت: در مقایسه با رژیم‌های دیستوپیایی تخیلی، اما خوانندگان را در مورد اینکه چرا کمیسیون قانون حد نصاب خود را بازنگری کرده و چرا برای بهتر شدن است، گمراه می‌کند.
از روز سه‌شنبه، کاخ سفید هیچ نامزدی برای SEC و CFTC اعلام نکرده بود، که احتمالاً فرآیند قانون‌گذاری را برای ماه‌ها، اگر نه بیشتر، در اختیار تنها یک نفر در هر آژانس قرار می‌دهد. کنگره هنوز زمان دارد تا در مورد لایحه ساختار بازار رای دهد که در مرکز بحث، قانون شفافیت بازار دارایی دیجیتال (CLARITY) است، اما برخی از کارشناسان نمی بینند که قانونگذاران این قانون را در یک جلسه بین دو دوره انتخابات میان دوره ای 2026 و زمانی که جلسه بعدی در ژانویه سوگند یاد می کنند، پیش ببرند.