بازار طلا زیر ذره‌بین تحلیلگران؛ از فشار فروش تا بازگشت خریداران، مقصد بعدی کجاست؟
لینک منبع: بازار طلا زیر ذره‌بین تحلیلگران؛ از فشار فروش تا بازگشت خریداران، مقصد بعدی کجاست؟ در یک نگاه طلا پس از افت تا محدوده ۴۰۶۶ دلار، با کاهش بازده اوراق، تضعیف دلار و عقب‌نشینی قیمت نفت به نزدیکی ۴۲۰۰ دلار بازگشت و هفته را با رشد بیش از یک درصدی به پایان رساند. نظرسنجی کیتکو از بهبود دیدگاه وال‌استریت حکایت دارد؛ ۵۰ درصد تحلیلگران انتظار افزایش قیمت را دارند، اما […] سایت منبع: سفیر ارجان
طلا پس از افت تا محدوده ۴۰۶۶ دلار، با کاهش بازده اوراق، تضعیف دلار و عقب‌نشینی قیمت نفت به نزدیکی ۴۲۰۰ دلار بازگشت و هفته را با رشد بیش از یک درصدی به پایان رساند.
نظرسنجی کیتکو از بهبود دیدگاه وال‌استریت حکایت دارد؛ ۵۰ درصد تحلیلگران انتظار افزایش قیمت را دارند، اما در میان سرمایه‌گذاران خرد، تنها ۴۵ درصد همچنان به رشد طلا خوش‌بین هستند.
گزارش‌های CPI و PPI آمریکا و سخنرانی کوین وارش مهم‌ترین محرک‌های هفته پیش‌رو خواهند بود؛ داده‌های تورمی می‌توانند انتظارات نرخ بهره را تغییر دهند و سرنوشت عبور طلا از مقاومت ۴۲۰۰ تا ۴۲۳۰ دلار را مشخص کنند.
قیمت طلا پس از پشت سر گذاشتن هفته‌ای پرنوسان، معاملات را با رشد به پایان رساند؛ به‌طوری که فشار اولیه ناشی از افزایش بازده اوراق خزانه‌داری، تقویت دلار آمریکا و بازگشت نگرانی‌های تورمی، در اواخر هفته جای خود را به بهبود قیمت داد. کاهش بازده اوراق، افت قیمت نفت و ورود دوباره خریداران در نزدیکی سطح ۴۱۰۰ دلار به ازای هر اونس، از مهم‌ترین عوامل این بازگشت بودند.
طلای نقدی معاملات هفته را شامگاه یکشنبه در سطح ۴۱۴۲.۴۰ دلار به ازای هر اونس آغاز کرد و در ابتدا افزایش یافت؛ زیرا معامله‌گران همچنان در حال ارزیابی پیامدهای تورمی درگیری آمریکا و ایران، قیمت بالای نفت و دور تازه خرید طلا از سوی بانک مرکزی چین بودند. با این حال، این رالی روز سه‌شنبه با تقویت دلار و بازده اوراق متوقف شد. پس از انتشار صورت‌جلسه نشست سپتامبر فدرال رزرو نیز فشار فروش بر طلا افزایش یافت؛ زیرا این گزارش نشان داد بیشتر سیاست‌گذاران همچنان معتقدند پیش از پایان سال به یک مرحله دیگر افزایش نرخ بهره نیاز خواهد بود.
فشار فروش روز چهارشنبه شدت گرفت؛ زیرا تقویت انتظارات برای افزایش نرخ بهره و رشد دلار همچنان بر دارایی‌های بدون بازده فشار وارد می‌کرد. در نتیجه، طلای نقدی کف هفتگی خود را در سطح ۴۰۶۶.۳۱ دلار به ازای هر اونس ثبت کرد؛ اما با نزدیک‌شدن قیمت به بخش پایینی محدوده نوسان اخیر، خریداران بار دیگر وارد بازار شدند. طلا روز پنج‌شنبه نیز بخشی از افت خود را جبران کرد؛ پس از آنکه استقبال مناسب از حراج اوراق خزانه‌داری ۳۰ ساله آمریکا به عقب‌نشینی بازده‌ها از سقف‌های صبحگاهی کمک کرد. این در حالی بود که جهش قیمت نفت همچنان ریسک‌های تورمی و انتظارات برای انقباضی‌تر شدن سیاست فدرال رزرو در ماه دسامبر را در کانون توجه معامله‌گران نگه داشته بود.
قوی‌ترین حرکت هفته در روز جمعه رقم خورد؛ زمانی که تضعیف دلار آمریکا، کاهش بازده اوراق خزانه‌داری و عقب‌نشینی قیمت نفت در پی انتشار گزارش‌هایی از مذاکرات سازنده میان آمریکا و ایران، بخشی از فشارهای نزولی بر طلا را کاهش داد. این بازگشت پس از انتشار برآورد مقدماتی شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان قدرت بیشتری گرفت؛ گزارشی که نشان داد شاخص اعتماد مصرف‌کننده به ۴۶.۳ واحد کاهش یافته و انتظارات تورمی افزایش پیدا کرده است. این تحولات جذابیت طلا را به‌عنوان ابزاری برای پوشش ریسک تورم تقویت کرد و در عین حال، توجه بازارها را به داده‌های CPI و PPI هفته آینده معطوف ساخت.
طلای نقدی پس از آنکه صبح جمعه سقف هفتگی خود را در سطح ۴۲۰۷.۴۸ دلار به ازای هر اونس ثبت کرد، اندکی عقب نشست و در آستانه تعطیلات آخر هفته، تنها پنج دلار پایین‌تر از مقاومت کلیدی ۴۲۰۰ دلار معامله می‌شد.
تازه‌ترین نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو نیوز نشان داد که وال‌استریت بار دیگر در آستانه شکل‌گیری اکثریت صعودی قرار گرفته است؛ در حالی که کمتر از نیمی از سرمایه‌گذاران خُرد موسوم به مِین‌استریت انتظار دارند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد.
دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در ، گفت: «صعودی. از منظر فاندامنتال، شرایط بازار تغییری نکرده است. با این حال، اگر موضع اخیر رئیس‌جمهور آمریکا پابرجا بماند و تصمیم بگیرد دست‌کم تا پس از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا بار دیگر به ایران حمله نکند، بخش انرژی می‌تواند با کاهش قیمت مواجه شود و در مقابل، فلزات گران‌بها رشد کنند.»
او افزود: «از نظر تکنیکال، قرارداد آتی طلای دسامبر در محدوده اشباع فروش قرار دارد و اگر روز جمعه بالاتر از سقف قبلی قیمت کلوز روزانه در سطح ۴۱۸۷.۱۰ دلار، مربوط به ششم اکتبر، بسته شود، می‌تواند یک سیگنال صعودی کوتاه‌مدت ثبت کند. قرارداد دسامبر همچنان به‌طور قابل‌توجهی پایین‌تر از میانگین متحرک ۴۵ روزه خود قرار دارد که اکنون در نزدیکی ۴۳۹۸ دلار محاسبه می‌شود. این موضوع نشان می‌دهد طلا در کوتاه‌مدت هنوز فضای مناسبی برای حرکت به سمت سطوح بالاتر دارد.»
آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، گفت: «بدون تغییر. انتظار داریم تا زمان پایان جنگ، بازار همچنان شاهد نوسانات رفت‌وبرگشتی باشد. پایان جنگ می‌تواند انتظارات برای کاهش شاخص CPI را تقویت کند و فشار بر بانک‌های مرکزی برای افزایش نرخ بهره را کاهش دهد. همچنین با پایان جنگ، صرف ریسک ناشی از تقاضای دارایی امن در دلار آمریکا از بین خواهد رفت. ما انتظار افت شدیدی در قیمت طلا نداریم، اما شکست صعودی قابل‌توجهی را نیز پیش‌بینی نمی‌کنیم.»
جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در ، گفت: «صعودی. فکر می‌کنم ممکن است این هفته شاهد نوعی تسلیم فروشندگان بوده باشیم؛ زیرا ابتدا یک موج فروش مشخص شکل گرفت، اما فروشندگان خیلی سریع از کف‌های قیمتی عقب نشستند. مثبت بسته‌شدن کندل هفتگی اتفاق قابل‌توجهی است. هرچند پیش‌بینی کف‌های بازار کار دشواری است، اما شواهد فزاینده‌ای نشان می‌دهد که طلا همچنان در سطح ۴۰۰۰ دلار یا حوالی آن با ورود خریداران مواجه می‌شود.»
ریچ چکان، رئیس و مدیر عملیاتی Asset Strategies International، گفت: «صعودی. در حال حاضر باور غالب این است که فدرال رزرو در نشست اکتبر FOMC نرخ بهره را افزایش نخواهد داد. بنابراین این انتظار باید بخشی از فشار کوتاه‌مدت بر طلا را کاهش دهد. البته بازده بالای اوراق خزانه‌داری و دلار قدرتمند همچنان مانع رشد قابل‌توجه قیمت خواهند شد، اما با وجود این عوامل، انتظار دارم طلا در هفته آینده افزایش یابد.»
کوین گریدی، رئیس Phoenix Futures and Options، گفت گزارش CPI هفته آینده را هم برای ارزیابی واکنش کوتاه‌مدت طلا و هم برای یافتن سرنخ‌هایی درباره مسیر میان‌مدت سیاست پولی فدرال رزرو زیر نظر دارد. با این حال، او هشدار داد که یک داده اقتصادی به‌تنهایی نمی‌تواند تمام پیچیدگی‌های شرایط کنونی را منعکس کند.
او گفت: «هفته آینده چند گزارش تورمی منتشر خواهد شد که به نظرم اهمیت زیادی دارند. فکر می‌کنم فعلاً باید منتظر داده‌ها بمانیم. علاوه بر این، فصل انتشار گزارش‌های سودآوری شرکت‌ها نیز آغاز می‌شود و انتظار دارم نتایج بسیار خوبی منتشر شود. به نظرم چشم‌انداز بازارها مثبت است و بخش قابل‌توجهی از اخبار اخیر نیز مثبت بوده‌اند.»
گریدی افزود: «فکر می‌کنم مسئله اصلی این است که فدرال رزرو چگونه می‌خواهد این داده‌ها را تفسیر کند. گزارش ضعیف اشتغال با رقم ۲۹ هزار شغل را دیدیم. همه می‌گویند روشن است که بازارها پس از انتشار این گزارش رشد کردند، چون دیگر قرار نیست نرخ بهره دوباره افزایش پیدا کند. اما در حال حاضر همه در تلاش‌اند بفهمند اقدام بعدی فدرال رزرو چه خواهد بود. بازار در محدوده مشخصی گرفتار شده و چاره‌ای جز صبر کردن نداریم تا ببینیم در نهایت به کجا می‌رسیم.»
او ادامه داد: «واقعیت این است که در چنین شرایطی انتخاب دیگری وجود ندارد. باید منتظر بمانیم تا وضعیت روشن شود.»
گریدی معتقد است طلا بخشی از حمایت قبلی خود را که از معاملات مبتنی بر کاهش ارزش پول (Debasement Trade) دریافت می‌کرد، از دست داده و اکنون برای تعیین مسیر آینده بیشتر به تحولات سایر بازارها چشم دوخته است.
او گفت: «ما در تلاشیم ماه‌به‌ماه و با انتشار هر داده اقتصادی بفهمیم چه چیزی بازار را حرکت می‌دهد. اگر همین اختلاف ۰.۲ درصدی بتواند تصمیم فدرال رزرو را تغییر دهد، مشخص است که متغیرهای زیادی وجود دارند که بازار طلا اکنون منتظر روشن‌شدن آن‌هاست.»
گریدی افزود: «نکته کلیدی این است که با وجود تمام اتفاقات جاری و با در نظر گرفتن وضعیت بازار اوراق و سطح بازده‌ها، طلا همچنان مقاومت خوبی از خود نشان می‌دهد.»
گریدی گفت اگرچه انتظار دارد طلا همچنان در محدوده نوسانی اخیر باقی بماند، اما به دلیل سلطه معاملات خودکار بر بازار، احتمال می‌دهد نوسانات درون این محدوده بسیار شدید باشد.
او گفت: «فکر می‌کنم بازار به کوچک‌ترین تغییرات قیمت و اخبار بسیار حساس شده است، چون دیگر این معامله‌گران انسانی نیستند که بخش عمده معاملات را انجام می‌دهند، بلکه الگوریتم‌ها هستند. الگوریتم‌ها عملاً بر اساس تک‌تک کلماتی که منتشر می‌شوند معامله می‌کنند. بنابراین نوسانات بازار لزوماً ناشی از تلاش معامله‌گران برای تشخیص مسیر آینده نیست؛ بلکه الگوریتم‌هایی در بازار فعال‌اند که مستقیماً بر اساس متن اظهارات و اخبار واکنش نشان می‌دهند. هر جمله و هر کلمه توسط یک الگوریتم پردازش می‌شود و سپس الگوریتم واکنش نشان می‌دهد.»
گریدی انتظار دارد داده‌های تورمی هفته آینده بالاتر از پیش‌بینی‌ها منتشر شوند.
او گفت: «اعداد تورمی تاکنون تا حدی ملایم بوده‌اند، اما فکر می‌کنم این ماه اثر فشارهای تورمی خود را نشان خواهد داد. این موضوع با قیمت انرژی ارتباط دارد و واقعیتی است که نمی‌توان آن را نادیده گرفت. به نظرم بازار این مسئله را هضم خواهد کرد و آن را در قیمت‌ها لحاظ می‌کند. انتظار دارم گزارش تورم عدد بالاتری را نشان دهد.»
او افزود: «البته این لزوماً به معنای افزایش پایدار تورم در بلندمدت نیست. فکر می‌کنم مسئله‌ای که همه تلاش دارند آن را تشخیص دهند، همین است: آیا این فشار تورمی کوتاه‌مدت است یا بلندمدت؟ متغیرهای بسیار زیادی در این معادله دخیل هستند و به همین دلیل فکر نمی‌کنم بازار صرفاً بر اساس یک عدد تورمی تصمیم‌گیری و معامله کند.»
این هفته ۱۴ تحلیلگر در نظرسنجی هفتگی طلای کیتکو که توسط سفیر ارجان دراختیار شما قرار داده شده، شرکت کردند و پس از عملکرد مثبت طلا در هفته گذشته، نیمی از تحلیلگران وال‌استریت بار دیگر به سمت دیدگاه صعودی متمایل شدند. هفت کارشناس، معادل ۵۰ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته پیش‌رو افزایش یابد؛ در حالی که تنها دو تحلیلگر، معادل ۱۴ درصد، کاهش قیمت این فلز زرد را پیش‌بینی کردند. پنج تحلیلگر باقی‌مانده نیز که ۳۶ درصد از کل شرکت‌کنندگان را تشکیل می‌دادند، اعلام کردند جهت حرکت طلا قابل پیش‌بینی نیست یا انتظار دارند قیمت در هفته آینده در محدوده‌ای خنثی و پرنوسان حرکت کند.
در همین حال، در نظرسنجی آنلاین کیتکو ۲۰۶ رأی ثبت شد و سرمایه‌گذاران خُرد مین‌استریت، با وجود مقاومت نسبی قیمت طلا، همچنان نتوانستند اکثریت صعودی خود را بازیابند. ۹۳ معامله‌گر خرد، معادل ۴۵ درصد، انتظار داشتند قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد؛ در حالی که ۷۷ نفر دیگر، معادل ۳۷ درصد، کاهش قیمت این فلز گران‌بها را پیش‌بینی کردند. ۳۶ سرمایه‌گذار باقی‌مانده نیز که ۱۸ درصد از کل آرا را تشکیل می‌دادند، انتظار داشتند طلا در هفته پیش‌رو در محدوده‌ای خنثی و بدون جهت مشخص نوسان کند.
هفته آینده داده‌های تورمی در مرکز توجه بازارها قرار خواهند داشت؛ به‌ویژه گزارش‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا برای ماه سپتامبر. با این حال، فعالان بازار علاوه بر این داده‌ها، شاخص‌های مهم تولیدی منطقه‌ای و اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، را نیز به‌دقت دنبال خواهند کرد.
صبح سه‌شنبه، گزارش فروش خانه‌های موجود آمریکا برای ماه سپتامبر منتشر خواهد شد. سپس صبح چهارشنبه، توجه اصلی بازارها به گزارش CPI معطوف می‌شود. روز پنج‌شنبه نیز مجموعه‌ای از داده‌های مهم شامل PPI، خرده‌فروشی ماه سپتامبر، آمار هفتگی مدعیان بیکاری و شاخص‌های تولیدی فدرال رزرو فیلادلفیا و امپایر استیت منتشر خواهند شد.
علاوه بر این، شامگاه پنج‌شنبه معامله‌گران سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، را در یکی از رویدادهای صندوق بین‌المللی پول (IMF) در بانکوک دنبال خواهند کرد.
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده تحت فشار قرار بگیرد.
او گفت: «طی حدود یک هفته و نیم گذشته، طلای نقدی چندین بار در جریان معاملات روزانه از سطح ۴۲۰۰ دلار عبور کرده، اما هر بار با ورود فروشندگان مواجه شده است. برای آنکه بتوان با اطمینان بیشتری از شکل‌گیری یک کف قیمتی صحبت کرد، طلا باید بار دیگر جایگاه خود را بالاتر از سطح ۴۲۳۰ دلار تثبیت کند.»
چندلر افزود: «هفته آینده احتمالاً داده‌های آمریکا نشان خواهند داد که تورم CPI شتاب گرفته است. از سوی دیگر، انتظارات بازار درباره مسیر سیاست پولی فدرال رزرو تا اواسط سال آینده اکنون به بخش پایینی محدوده نوسان اخیر خود رسیده‌اند. بنابراین، اگر این انتظارات دوباره تعدیل شوند، فشار تازه‌ای بر قیمت طلا وارد خواهد شد.»
«حتی اگر احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر همچنان پایین باقی بماند، ممکن است بازار افزایش‌های بیشتری را برای سال آینده در قیمت‌ها لحاظ کند.»
کالین چشینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management، معتقد است نقطه عطف مهم بعدی در بازار طلا احتمالاً تحت تأثیر تحولات ژئوپلیتیکی شکل خواهد گرفت.
او گفت: «در حال حاضر نسبت به طلا دیدگاه خنثی دارم. به نظر می‌رسد بازار صرفاً در یک محدوده مشخص نوسان می‌کند و این موضوع کاملاً طبیعی است. هیچ اشکالی در چنین وضعیتی وجود ندارد.»
چشینسکی گفت همچنان بازده اوراق خزانه‌داری را زیر نظر دارد، اما در شرایط کنونی عوامل بالقوه متعددی می‌توانند موجب افزایش نوسانات در بازار فلزات گران‌بها شوند.
او گفت: «اکنون در مقطع جالبی قرار داریم، زیرا دیده‌ایم که تحولات می‌توانند کاملاً غیرمنتظره رخ دهند؛ آن هم در هر دو جهت. ممکن است ناگهان شاهد برقراری صلح در جهان باشیم؛ در نتیجه قیمت نفت و بازده اوراق کاهش پیدا کنند و طلا افزایش یابد. یا ممکن است دلار تضعیف شود و طلا رشد کند. از طرف دیگر، سناریوی معکوس نیز امکان‌پذیر است؛ یعنی بازده اوراق و دلار هر دو افزایش یابند و طلا تحت فشار قرار بگیرد. در حال حاضر بازار در چنین کشمکش رفت‌وبرگشتی، چیزی شبیه طناب‌کشی میان نیروهای مخالف، گرفتار شده و تشخیص اینکه در نهایت کدام مسیر غالب خواهد شد دشوار است.»
چشینسکی افزود: «اما آنچه روشن است، این است که فدرال رزرو به دنبال هر دلیل ممکنی می‌گردد تا در نشست بعدی اقدامی انجام ندهد. باید ببینیم داده‌های تورمی هفته آینده چگونه منتشر می‌شوند، اما به‌جز آن، انتظار دارم شرایط بازار نسبتاً آرام باشد.»