نهاية الفناء الخلفي لبنوك النطراز مع التسجيل اليومي للسحب على المكشوف

ومع التسجيل اليومي للسحب على المكشوف والصرامة في عمليات إعادة الشراء، تم سحب المكابح المفروضة على إنشاء الأموال في البنوك المتعثرة.

ووفقا لمراسل مهر، واجهت السياسة النقدية للبلاد عملية جراحية خطيرة وهيكلية في انضباط الشبكة المصرفية في هذه اللحظة الحرجة. لسنوات عديدة، عُرفت الشبكة المصرفية بأنها أحد المراكز الرئيسية للنمو السريع للسيولة والمحرك الدافع للتضخم؛ وهي آلية فرضت من خلالها المؤسسات الائتمانية والبنوك غير المضمونة إلى حد كبير، بما في ذلك بنك أينده وغيره من المؤسسات المالية عالية المخاطر، تكاليف سوء إدارتها على الاقتصاد بأكمله من خلال الاعتماد على مصادر قصيرة الأجل، وخلق الائتمان المفرط، وأخيرا الاقتراض الذي لا نهاية له من البنك المركزي. يُظهر النهج الجديد لهيئة الإشراف النقدي أن عصر التسامح مع السحب على المكشوف وإخفاء الاختلالات خلف البيانات المالية الغامضة قد انتهى، ومن خلال التركيز على الحد من نمو الميزانية العمومية، والصرامة في عمليات السوق المفتوحة والتسجيل المحدد واليومي للديون، سيحكم الانضباط الصارم التدفق بين البنوك.

الإطار التفاعلي للبنك المركزي وأولوية المرونة

أعلن عبد الناصر همتي، رئيس البنك المركزي، عن إطار الاستجابة لسياسات هذا البنك بهدف رئيسي هو الحد من تسارع التضخم وتعزيز مرونة الاقتصاد؛ إطار يتم وضعه على أساس احتياطيات النقد الأجنبي المتاحة. وتكمن الأهمية المركزية لهذه السياسة في الاختيار الدقيق للأدوات التي تؤثر بشكل مباشر على عنق الزجاجة في خلق السيولة. ومن خلال منح كل تسهيل جديد، تقوم البنوك فعليًا بإدخال أموال جديدة إلى الدورة الاقتصادية، التي يعتبر نموها السريع هو الجذر الأساسي للتضخم في إيران. إن الحد من نمو البنوك يعني إبطاء دخول الأموال الجديدة إلى الاقتصاد؛ وهو إجراء حيوي يساعد في الحفاظ على قيمة العملة الوطنية، رغم أنه قد يسبب على المدى القصير صعوبات في الوصول إلى التسهيلات المصرفية.

وترتكز هذه الاستجابة السياسية على ثلاثة محاور أساسية. المحور الأول: يعتمد على حدود نمو الميزانية العمومية، حيث يضع البنك المركزي سقفاً معيناً لنمو الميزانية العمومية لكل مؤسسة، وتجاوز هذا السقف يتطلب وقف القروض الجديدة. أما المحور الثاني فهو تعزيز جودة الأصول من أجل ضمان سداد التسهيلات في الوقت المناسب ومنع توليد المطالبات المستحقة. ويركز المحور الثالث أيضًا على الصحة المالية للبنوك حتى لا تضطر المؤسسات النقدية إلى الاقتراض من البنك المركزي لحل عجزها. الاقتراض المحفوف بالمخاطر الذي يؤدي مباشرة إلى توسيع القاعدة النقدية. بالإضافة إلى ذلك، فإن التركيز على احتياطيات النقد الأجنبي المتاحة يبعث برسالة واضحة إلى الناشطين الاقتصاديين مفادها أنه، إلى جانب الإدارة الذكية لسوق الصرف الأجنبي، فإن كبح المحركات الداخلية لخلق الأموال يمثل أولوية مؤكدة.

يرتبط تنفيذ هذا النموذج التأديبي دائمًا بصراع طويل الأمد بين احتياجات القطاع الحقيقي للاقتصاد ومتطلبات السيطرة على التضخم. من ناحية، فإن شركات التصنيع التي تعاني من صعوبات اقتصادية لديها حاجة حيوية لرأس المال العامل وخطوط الائتمان المستمرة، ومن ناحية أخرى، فإن استمرار النمو الجامح للإقراض يمكن أن يفرض موجات ثقيلة من التضخم على المجتمع. على الرغم من أن تحديد سقف للميزانية العمومية له تاريخ يمتد لسنوات عديدة في السياسة النقدية، فإن إحداثيات الحدود الجديدة وطريقة تفعيلها وضمان تنفيذها الصارم ستحدد التأثير النهائي على كبح قفزات الأسعار وتحقيق التوازن في سوق التسهيلات.

واستنادًا إلى التحليلات القانونية والمصرفية التي أجراها خبراء نقديون، بمن فيهم علي نظفتيان، أصبحت مراقبة الميزانية العمومية الرافعة الأكثر فعالية للرقابة النقدية في السنوات الأخيرة لمنع تعميق الانقطاعات المالية. إن نشاط البنك ذو طبيعة مزدوجة؛ فهي من جهة تجهز موارد الشعب وغيرها من الأدوات المالية، ومن جهة أخرى تخصص هذه الموارد على شكل مرافق وأصول مختلفة. وإذا تجاوز التوسع في هذه العملية القدرة الفعلية للهيكل المالي للبنك، فإنه سيؤدي إلى نمو جامح للائتمان.

تحدث الأزمة الرئيسية عندما يصبح البنك معتمداً على البنك المركزي أو يقترض في سوق ما بين البنوك للحفاظ على التدفق النقدي. وفي مثل هذه الظروف فإن الميزانية العمومية المتضخمة لا تشكل أبداً علامة على ازدهار الأعمال، بل هي علامة تحذير من اختلالات التوازن العميقة والاعتماد الخطير على الموارد المكلفة في الأمد القريب. وعلى هذا الأساس، تتلخص الفلسفة الوجودية لمراقبة الميزانية العمومية في ثلاثة محاور أساسية: كبح نمو السيولة، وحماية استقرار وصحة النظام المصرفي، وعرقلة مسار النمو غير المتوازن للأصول والالتزامات.

من مراقبة الأصول إلى مراقبة الديون

ويكمن التغيير الأساسي في تعديل القواعد المنظمة للرقابة على الميزانية العمومية للشبكة المصرفية للبلاد، والذي تمت الموافقة عليه في نهاية سبتمبر الماضي ودخل حيز التنفيذ في الخريف، في الدوران الأساسي لمركز ثقل هذه الرقابة. وفي النموذج التقليدي في الماضي، كان التركيز التنظيمي ينصب فقط على التحكم في نمو بعض البنود في جانب الأصول، لكن في التعديل الجديد، يتم إدراج صافي بنود الدين في محور القياس الكمي.

وبعبارة أكثر وضوحا، فإن السؤال الرئيسي للمراقب النقدي من الآن فصاعدا لا يركز فقط على معدل نمو الأصول، بل التركيز الأساسي هو على جذور هذا النمو؛ من أين تم إنشاء الأصول المذكورة وبفرض ما مقدار الالتزامات والديون. وفي هذا الإطار الجديد، تصبح حالة ودائع الكيانات غير الحكومية، وصافي دين البنك للبنك المركزي والديون لمؤسسات الائتمان الأخرى ذات أهمية حيوية. وبهذه الطريقة، لم يعد البنك قادراً على إخفاء اعتماده الحاسم على السحب على المكشوف وخطوط الائتمان للبنك المركزي من خلال التظاهر بتحقيق نمو منتظم في الأصول.

نهاية السقف ذاته وانفصال مصرف سالم عن النطراز

إحدى نقاط التحول في هذه السياسة هي الانتقال من وضع سقف عام والتحرك نحو قياس القدرة الفردية لكل بنك. يتم تحديد الحد الأقصى لصافي الدين المسموح به بناءً على درجة معايير التقييم وأهداف نمو السيولة. ولذلك، فإن البنك السليم الذي يتمتع برأس مال كافٍ، وإدارة جيدة للمخاطر، وجودة أصول عالية، لا ينبغي ولا يمكن قياسه بنفس مقياس البنك الذي لديه الكثير من المستحقات المشكوك في تحصيلها والعجز الهيكلي.

ويستند هذا التقييم إلى ثلاث ركائز: الصحة المصرفية من خلال قياس التصنيفات الفنية، وكفاية رأس المال، وحجم السحب على المكشوف؛ الأداء الائتماني من خلال تقييم نسبة التسهيلات إلى الودائع والتوجه نحو سلسلة الإنتاج. وأخيرا مستوى التفاعل المهني وسرعة العمل في توضيح المعلومات. ويظهر هذا الفصل أن سياسة مراقبة الميزانية العمومية تطورت من الحظر الإداري البسيط إلى مزيج من الانضباط التحوطي والإدارة الذكية للائتمان، ولن يعني ذلك بأي حال من الأحوال إغلاق مسار جذب الودائع أو وقف الإقراض بشكل كامل.

من الإخطار بالسقف إلى المراقبة المنهجية

ولا تتحقق فعالية هذا الإطار إلا إذا اجتاز مستوى المراسلات الإدارية والتقييمات عن بعد. وقد أدى إطلاق وتعميق أنظمة الرصد مثل نظام الرصد المتكامل (SIN) إلى استبدال التقديرات التقليدية بأخرى موجهة نحو البيانات. تتيح المراقبة المستمرة في الوقت الفعلي ومعالجة الأرقام عبر الإنترنت للمشرف تفعيل الإجراءات الوقائية بمجرد اقتراب مؤشرات المؤسسة من الحدود الحرجة. ويضاعف هذا النظام الموجه نحو النظام ضرورة الشفافية الكاملة في صيغ التقييم والأوزان لمشغلي البنوك بحيث تظل عملية المراقبة موضوعية تماما وموثقة وخالية من الغموض.

لماذا يجب أن يكون بنك Natraz محدودًا أكثر؟

إن منطق الإشراف التحوطي يفرض علينا أن نمنع البنك الذي جمد أصوله والذي ترتبط حياته اليومية بامتصاص الموارد بين البنوك من الاستمرار في التوسع غير المنظم. إن الزيادة العمياء في الميزانية العمومية في مثل هذه البنوك تعطي أبعاداً أكثر كارثية للخلل. كما أنه في مبدأ الإشراف والصحة لا فرق بين الملكية العامة والخاصة؛ كلاهما يتعامل مع مخاطر الودائع العامة ويجب أن يتبعا نفس المعايير التأديبية. وبطبيعة الحال، من الضروري فصل التأثيرات المترتبة على فرض تخفيف أعباء الديون والسياسات التي وافقت عليها الحكومة على البنوك عن القرارات التجارية والتقديرية التي تتخذها إدارتها، وجعل ذلك أساساً للحكم العادل.

ضمان الأداء؛ نهاية فترة مجرد التوصيات

الأنظمة النقدية الجديدة هي نهاية عصر التوصية وبداية العقوبات الهيكلية الحاسمة. وفي حالة مخالفة البنوك للحدود المقررة، سيتم تطبيق حزمة من الإجراءات الوقائية والعقوبات التنظيمية، والتي تلزم كافة عناصر البنك، من الخزينة إلى إدارة المخاطر وتقنية المعلومات، بالالتزام بالحدود المسموح بها.

إن إغلاق سبل إساءة الاستخدام، وتشديد عمليات إعادة الشراء، وقبل كل شيء، تسجيل السحب على المكشوف اليومي كدين نهائي وغير قابل للصرف، يؤدي فعلياً إلى إغلاق أي هوامش آمنة وساحات خلفية للبنوك المفلسة. وفي هذا النموذج، لم يعد الحد من تسارع التضخم طموحاً بعيد المنال، بل أصبح المنتج الحتمي للانضباط النقدي، وعرقلة محركات خلق الائتمان غير الصحي وتحسين بنية الميزانية العمومية للشبكة المصرفية بشكل أساسي.