مُنقّبو البيتكوين يواجهون ارتفاع تكاليف تمويل الذكاء الاصطناعي فيما يدقق المقرضون في الصفقات

يحتاج قطاع تعدين البيتكوين إلى 50 مليار دولار لإتمام مشاريع البنية التحتية المخطط لها للذكاء الاصطناعي، فيما تواجه IREN وRiot Platforms وHIVE Digital نقصاً مالياً كبيراً.

تحتاج صناعة تعدين البيتكوين إلى 50 مليار دولار لاستكمال مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المخطط لها، حيث تواجه كل من IREN وRiot Platforms وHIVE Digital نقصًا كبيرًا في التمويل.

تواجه شركات تعدين البيتكوين التي تتوسع في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء تكاليف اقتراض مختلفة حيث يقوم المقرضون بفحص مشاريع مراكز البيانات واسعة النطاق، مما يزيد من تحديات التمويل المتزايدة في الصناعة.

وقالت BlocksBridge: "أصبح المقرضون الكبار أكثر انتقائية بشأن قروض مراكز البيانات، وتعتمد القرارات بشكل متزايد على العميل والعقد والمسار المؤدي إلى الاكتمال".

من خلال التوسع من تعدين البيتكوين إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تظهر شبكة IREN الفرق في تكاليف التمويل. حصلت الشركة على حزمة تمويل GPU بقيمة 3.65 مليار دولار في يونيو بمعدل فائدة مركب قدره 6 بالمائة، تليها ترتيبات تمويل منفصلة بقيمة 2.4 مليار دولار في أغسطس بمعدل ثابت قدره 9 بالمائة. يغطي العقدان مشاريع مختلفة، لذا لا يمكن مقارنتهما بشكل مباشر، لكنهما يوضحان كيف يمكن أن تختلف تكاليف الاقتراض حتى داخل نفس الشركة.

يمكن أن تؤدي ترتيبات التمويل أيضًا إلى تكبد تكاليف تتجاوز مدفوعات الفائدة. وفي صفقة منفصلة تتعلق بـ Cipher Digital، وافقت Google على التنازل عن 1.4 مليار دولار من التزامات الإيجار مقابل ضمانات تمثل حصة 5.4% في Cipher، مع مراعاة بعض التعديلات. يمكن أن تؤدي ممارسة هذه الضمانات إلى إضعاف المساهمين الحاليين.

تسلط متطلبات التمويل الضوء على التحدي الأوسع الذي يواجه عمال تعدين البيتكوين الذين يدخلون سوق الذكاء الاصطناعي. وحتى الشركات التي لديها عقود عملاء بمليارات الدولارات قد تحتاج إلى رأس مال إضافي كبير قبل أن تصبح مراكز البيانات الخاصة بها جاهزة للعمل.

ويأتي الفرق في تكاليف التمويل في الوقت الذي يتحمل فيه القائمون بتعدين البيتكوين ديونًا بمليارات الدولارات لتمويل خطط تطوير الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم. وفي ذروة ازدهار سوق بيتكوين في أكتوبر الماضي، أظهرت بيانات VanEck أن ديون القائمين بالتعدين زادت بنسبة 500٪ تقريبًا منذ الربع الثاني من عام 2024.

ومن المفارقات أن متطلبات رأس المال استمرت في النمو خلال سوق بيتكوين الهابط مع ابتعاد القائمين بالتعدين عن تعدين بيتكوين وسط تدهور الاقتصاد. قدّر تحليل أجرته شركة BlocksBridge Consulting في يونيو 2026، نقلاً عن بيانات VanEck، أن القائمين بتعدين البيتكوين المتداولين علنًا سيحتاجون إلى ما يقرب من 50 مليار دولار لاستكمال مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المخطط لها، بما في ذلك فجوة تمويلية بقيمة 21.1 مليار دولار في شبكة IREN.

وتواجه Riot Platforms وHIVE Digital أيضًا احتياجات تمويلية كبيرة تقدر بـ 7.2 مليار دولار و4.6 مليار دولار على التوالي.