جي بي مورغان قبيل نشر التقرير المالي: لماذا تتعرض أسهم أكبر بنك أمريكي لخطر الهبوط؟

جي بي مورغان تشيس، أكبر بنك في الولايات المتحدة، من المقرر أن ينشر غداً، قبل بدء تداولات سوق الأسهم، تقريره المالي للربع الثالث. يكتسب هذا التقرير أهمية خاصة في ظل ارتفاع عوائد السندات، الذي زاد الضغوط على أسهم البنوك، وتصاعد المخاوف بشأن تكاليف التمويل وجودة الائتمان لدى المقترضين

ومن المقرر أن يصدر بنك جيه بي مورجان تشيس، أكبر بنك في أمريكا، تقريره المالي للربع الثالث غدًا قبل بدء التداول في سوق الأسهم. ويكتسب هذا التقرير أهمية خاصة في الوضع الذي أدت فيه الزيادة في عوائد السندات إلى تكثيف الضغط على أسهم البنوك وتزايد المخاوف بشأن تكلفة التمويل والجودة الائتمانية للمقترضين. يمكن أن يقدم أداء هذا البنك صورة عن حالة المستهلكين والشركات وصحة الاقتصاد الأمريكي.

يمكن أن تؤدي الزيادة في عوائد السندات إلى رفع تكلفة تمويل البنوك.

ومن المتوقع أن يظل دخل البنك من الخدمات المصرفية التجارية والاستثمارية قوياً.

وكان المحللون يتوقعون أرباحاً معدلة قدرها 5.94 دولاراً للسهم الواحد.

وأي ضعف في جودة الائتمان أو انخفاض في توقعات الأرباح يمكن أن يؤدي إلى انخفاض السهم.

لماذا يعتبر ارتفاع عوائد السندات مصدر قلق؟

البنوك حساسة لتغيرات أسعار الفائدة. وعلى الرغم من أن ارتفاع عائدات السندات قد يؤدي إلى زيادة الدخل من بعض القروض والأصول التي تحمل فائدة، إلا أنه يمكن أن يؤدي أيضًا إلى رفع تكلفة توفير الموارد ورأس المال. ومن ناحية أخرى، فإن القروض الأكثر تكلفة قد تقلل الطلب على الائتمان وتحد من نشاط الشركات في مجالات مثل عمليات الاندماج والاستحواذ والتمويل.

والأمر الأكثر أهمية هو تأثير ارتفاع أسعار الفائدة على سداد الديون. قد تواجه الشركات والأسر التي لديها قروض ذات أسعار فائدة متغيرة أو تضطر إلى تمديد ديونها بمعدلات أعلى المزيد من الضغوط المالية. ونتيجة لذلك، يتابع المستثمرون إمكانية زيادة المطالبات المستحقة وخسائر الائتمان بشكل أكثر جدية.

هل يمكن لإيرادات التداول أن تنقذ البنك؟

قالت إدارة JPMorgan في سبتمبر إنها تتوقع أن تنمو إيراداتها من الخدمات المصرفية الاستثمارية والأنشطة التجارية في نطاق متوسط إلى مرتفع بنسبة 10٪ في الربع الثالث.

جاء هذا التوقع بعد الأداء القوي للربع الثاني. الفترة التي ارتفع فيها دخل رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية بنسبة 30% مقارنة بالعام السابق وارتفع دخل الأسواق بنسبة 35%. ومع ذلك، فإن تكرار هذا الأداء لن يكون سهلاً، حيث كان الربع الثاني من أفضل فترات البنك منذ سنوات، وساعدت زيادة عمليات الاندماج ونشاط الاكتتاب العام على تعزيز الأرباح. ولذلك، حتى لو كان أداء الربع الثالث إيجابيا، فإن تباطؤ زخم النمو يمكن أن يضغط على توقعات السوق المرتفعة.

"من وجهة نظري، فإن الخطر الرئيسي الذي يواجه جيه بي مورجان ليس بالضرورة ضعفًا مفاجئًا في الربحية، ولكن فجوة محتملة بين الأداء المقبول للبنك وتوقعات السوق المرتفعة. في بيئة زادت فيها عوائد السندات وأصبح المستثمرون أكثر حساسية لجودة الائتمان، حتى الحفاظ على الربحية قد لا يكون كافيًا لتبرير تقييم الأسهم. يجب أن يركز التقييم الدقيق لهذا التقرير على استدامة صافي إيرادات الفوائد، واتجاه تكاليف الائتمان وصحة توقعات الإدارة؛ لأن هذه المؤشرات، أكثر من سجل أرباح ربع سنوي، يمكن تحديد اتجاه أسهم البنك."

توقعات عالية ومخاطر رد فعل سلبي في السوق

ويتوقع المحللون في المتوسط أن يعلن بنك جيه بي مورجان عن إيرادات قدرها 51.22 مليار دولار وأرباح معدلة قدرها 5.94 دولار للسهم الواحد. أيضًا، في التقرير السابق، توقعت الإدارة صافي إيرادات الفوائد المعدلة لتأثير إيرادات السوق للعام بأكمله بحوالي 105.5 مليار دولار والنفقات المعدلة بحوالي 107.5 مليار دولار.

إذا فشل البنك في تجاوز تقديرات السوق أو الحفاظ على توقعاته السنوية، فمن المرجح أن تزداد ضغوط البيع. علامات الضعف في النشاط التجاري أو الخدمات المصرفية الاستثمارية أو جودة الائتمان يمكن أن تثير المخاوف أيضًا.

لا يشكل التقرير المالي لبنك جيه بي مورجان الاختبار الوحيد لأداء البنك؛ بل يعتبر بمثابة مقياس لقياس حالة الاعتمادات ونشاط الشركات ومرونة الاقتصاد الأمريكي. وعلى الرغم من التوقعات الإيجابية نسبياً لإيرادات التداول وارتفاع توقعات المستثمرين وارتفاع عوائد السندات، فإن هامش الخطأ لدى البنك يبدو محدوداً. ومع ذلك، فإن احتمال انخفاض السهم ليس مؤكدًا وسيعتمد رد فعل السوق على الأرقام الفعلية وجودة الأرباح وتوجيهات الإدارة للأشهر القادمة.

تم استخدام الذكاء الاصطناعي لترجمة بعض أجزاء هذا التقرير.