صدمة تضخمية أمريكية تضرب الأسواق العالمية | هبوط الأسهم وتراجع الذهب وتغير معادلات أسعار الفائدة

أثار التضخم الأمريكي الأعلى من المتوقع موجة بيع في الأسواق العالمية؛ فهوت أسهم التكنولوجيا وتراجع الذهب والبيتكوين، وارتفع احتمال رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، ساعد تراجع الدولار وعائدات السندات في الخميس على عودة الذهب إلى الارتفاع، وانخفض النفط رغم تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. ويترقب المستثمرون الآن بيانات جديدة حول تضخم أسعار المنتجين والتجزئة في أمريكا.

الاقتصاد العالمي؛ أناهيتا محب علي؛ أظهر تقرير مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 0.6% في سبتمبر 2026 مقارنة بالشهر السابق؛ وجاء هذا الرقم متوافقا مع توقعات السوق. إلا أن التضخم السنوي تجاوز التقديرات البالغة 3.6% ووصل إلى 3.7%.

عاد الذهب إلى ما فوق 4150 دولارًا بعد انخفاضه

وتراجع الذهب من نطاق 4152 دولارا إلى نحو 4115 دولارا في رد الفعل الأولي على صدور إحصاءات التضخم. وأدت زيادة احتمالية نمو أسعار الفائدة وتعزيز الدولار إلى خفض جاذبية هذا المعدن الثمين؛ لأنه على عكس السندات ذات الفائدة، فإن الذهب لا يولد دخلاً دوريًا.

لكن في تعاملات الخميس تغير اتجاه السوق. وبحسب رويترز، ارتفع السعر الفوري للذهب 1.2 بالمئة إلى 4156.11 دولار بحلول الساعة 9:17 بتوقيت جرينتش، وارتفعت العقود الآجلة للذهب 1.7 بالمئة إلى 4177.80 دولار.

وكان تراجع الدولار وانخفاض عائد سندات الخزانة الأمريكية، خاصة انخفاض عائد سندات 10 سنوات إلى أدنى مستوى في الأسابيع الثلاثة الماضية، من العوامل الرئيسية لعودة الذهب. ولذلك فإن الانخفاض بعد تحرير التضخم لم يتحول إلى اتجاه تنازلي في اتجاه واحد؛ ومع ذلك، لا تزال المخاوف بشأن أسعار الفائدة قائمة.

ما مدى تغير احتمالية رفع سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

وكان التغيير الأهم بعد نشر تقرير التضخم هو زيادة احتمال نمو أسعار الفائدة في اجتماع 28 أكتوبر للاحتياطي الفيدرالي؛ ومع ذلك، تم تعديل هذا الاحتمال في استمرار المعاملات.

وبناء على ذلك، تضاعفت احتمالية ارتفاع سعر الفائدة في البداية، لكنها انخفضت إلى نحو 29% في المعاملات التالية. ويظهر هذا التغيير أنه بعد رد الفعل الأولي، أدرجت السوق أيضًا تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي والتطورات في عائدات السندات في حساباتها.

وتحدثت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي عن احتمال الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر في المستقبل، لكنها لم تؤكد الحاجة إلى اتخاذ إجراء في اجتماع أكتوبر. وشددت ميشيل بومان، نائبة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي للرقابة المصرفية، على إمكانية الانتظار.

وول ستريت تحت الضغوط التضخمية؛ وتراجع مؤشر ناسداك بنحو 2 بالمئة

سجلت سوق الأسهم الأمريكية أسوأ أداء يومي لها منذ أواخر يوليو في تعاملات يوم الأربعاء 14 أكتوبر، عقب صدور بيانات التضخم الأعلى من المتوقع. وألقت المخاوف من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى بثقلها على أسهم شركات التكنولوجيا واللاعبين في مجال الذكاء الاصطناعي على وجه الخصوص.

وكانت أكبر ضغوط البيع موجهة إلى الشركات التي يعتمد تطوير أعمالها على الاستثمار والتمويل الضخم. وانخفضت أسهم أوراكل بنسبة 8.8%، وCoreWeave بحوالي 15%، وNebius بحوالي 10%. كما انخفض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 4.3 في المائة، منهيا الجلسة السادسة على التوالي من الانخفاض.

في المقابل، ارتفعت أسهم شركة أبل بنسبة 0.5% وتجاوزت القيمة السوقية للشركة 5 تريليون دولار لأول مرة بنهاية التعاملات؛ إشارة إلى أن الضغوط البيعية في سوق التكنولوجيا ليست موزعة بالتساوي بين جميع الشركات.

ماذا تقول العقود الآجلة ليوم الخميس؟

استمرت ضغوط البيع في تداول وول ستريت قبل الافتتاح يوم الخميس 15 أكتوبر. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.1% وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر SNDP 500 بنسبة 0.27%؛ بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 0.32%.

ويظهر هذا الاختلاف أن مخاوف المستثمرين تركز بشكل أكبر على أسهم النمو وشركات التكنولوجيا. وفي الوقت نفسه، تنتظر السوق إحصاءات تضخم المنتجين ومبيعات التجزئة ومطالبات التأمين ضد البطالة في الولايات المتحدة؛ البيانات التي يمكن أن تغير توقعات أسعار الفائدة مرة أخرى.

كما تم نقل ضغوط المبيعات إلى الأسواق الآسيوية. وفي تعاملات يوم الخميس، انخفض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنحو 5.6 في المائة في التقارير المبكرة، كما انخفض مؤشر نيكي الياباني. وأشارت التقارير اللاحقة إلى اشتداد حدة التساقط. بحيث انخفض مؤشر كوسبي بما يقارب 8% في أحد التقارير اليومية. وكانت أسهم شركات تصنيع الرقائق وسلاسل توريد الذكاء الاصطناعي في قلب هذا الانخفاض.

لماذا أصبح النفط رخيصا رغم الهجمات في الشرق الأوسط؟

وفي سوق النفط، وعلى عكس التوقعات الأولية بارتفاع الأسعار بسبب التوترات الجيوسياسية، صاحبت تعاملات الخميس انخفاضا. وانخفض خام برنت بنسبة 2.2% إلى 103.78 دولارًا، وانخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.4% إلى 93.75 دولارًا للبرميل.

وكان السبب الرئيسي لهذا الانخفاض هو التقارير التي تحدثت عن إمكانية تخفيف القيود الأمريكية على ناقلات النفط التابعة لما يسمى "أسطول الظل" الروسي. مثل هذا الإجراء يمكن أن يزيد من مرونة نقل النفط والمنتجات النفطية ويقلل من تكلفة نقل البضائع.

ومع ذلك، فإن مخاطر العرض لم تختف. وتستمر الهجمات على السفن بالقرب من مضيق هرمز، وتضررت سفينتان تجاريتان وغرقتا في حادثين منفصلين، واستأنفت أوكرانيا هجماتها على المصافي الروسية. وفي الولايات المتحدة، أشارت بيانات أولية من معهد البترول الأميركي إلى انخفاض احتياطيات النفط الخام بمقدار 11.1 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 9 تشرين الأول/أكتوبر؛ وهو انخفاض أكثر مما توقعه المحللون.

الدولار والسندات؛ العودة من رد الفعل الأولي

وبعد تحرير التضخم، ارتفع مؤشر الدولار لأول مرة ووصل إلى أعلى مستوى خلال الـ 18 شهرًا الماضية. وارتفع العائد على السندات لأجل عامين، وهو أكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة، يوم الأربعاء. كما وصل العائد على السندات الأمريكية لمدة 30 عامًا إلى 5.63% عند نقطة واحدة.

لكن في تعاملات الخميس، تخلى الدولار عن بعض مكاسبه. وذكرت رويترز أن مؤشر الدولار انخفض بنحو 0.5 بالمئة عند نقطة واحدة، وبلغ العائد على السندات لأجل 10 سنوات أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع.