سوق الذهب تحت مجهر المحللين؛ هل الذهب جاهز لكسر مستوى المقاومة 4200 دولار؟

رابط المصدر: سوق الذهب تحت مجهر المحللين؛ هل الذهب جاهز لكسر مستوى المقاومة 4200 دولار؟ للوهلة الأولى، فإن الذهب، بعد تراجعه إلى نطاق 4073 دولارًا تحت ضغط التضخم الأعلى من المتوقع من قبل الولايات المتحدة، عوض جزءًا من خسائره من خلال خفض عوائد السندات وإضعاف الدولار، لكنه ما زال غير قادر على كسر مقاومة 4200 دولار. ويشير استطلاع "كيتكو" إلى تزايد الشكوك في السوق؛ 50% من محللي وول ستريت لديهم وجهة نظر محايدة […] موقع المصدر: سفير أرجان

وبعد تراجعه إلى نطاق 4073 دولارا تحت ضغط التضخم الأمريكي الأعلى من المتوقع، عوض الذهب جزءا من خسائره من خلال خفض عوائد السندات وإضعاف الدولار، لكنه فشل رغم ذلك في كسر مستوى المقاومة 4200 دولار.

ويشير استطلاع "كيتكو" إلى تزايد الشكوك في السوق؛ 50% من محللي وول ستريت لديهم وجهة نظر محايدة، بينما للمرة الأولى في هذا الاستطلاع، تجاوز التشاؤم بين المستثمرين الأفراد التفاؤل بنسبة 43% إلى 45%.

في الأسبوع المقبل، ستكون بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي ومسار عوائد السندات والتطورات الجيوسياسية هي أهم محركات الذهب؛ يمكن أن يؤدي الانخفاض المستمر في العائدات إلى دعم نمو الأسعار، ولكن استمرار ارتفاع معدلات التضخم والتوقعات الانكماشية للاحتياطي الفيدرالي لا تزال تمنع الاختراق في الاتجاه الصعودي.

استعاد سعر الذهب جزءًا كبيرًا من خسائره في نهاية الأسبوع بعد تعرضه لضغوط شديدة من بيانات التضخم الأمريكية الأفضل من المتوقع، وارتفاع عوائد سندات الخزانة وتعزيز الدولار. وكان تراجع عوائد السندات وضعف التوقعات برفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر من أهم العوامل التي ساهمت في عودة هذا المعدن الثمين.

بدأ الذهب النقدي تداولات الأسبوع مساء يوم الأحد عند مستوى 4193.59 دولار للأونصة وتجاوز في البداية مستوى 4200 دولار لفترة قصيرة. لأن التجار ما زالوا يراقبون تطورات الصراع الأمريكي الإيراني والمخاطر التضخمية الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة. ومع ذلك، توقف الارتفاع سريعًا وعاد الذهب إلى الاتجاه الهبوطي في تعاملات يوم الثلاثاء بعد أن وصل إلى أعلى مستوى أسبوعي عند 4216.91 دولارًا يوم الاثنين، مدفوعًا بقوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة.

اشتدت ضغوط البيع يوم الأربعاء. بعد أن أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) أن التضخم السنوي وصل إلى 3.7٪ في سبتمبر وتجاوز التوقعات. وعزز التقرير المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يشدد سياساته الانكماشية استجابة للتضخم المدفوع بارتفاع أسعار الطاقة. ونتيجة لذلك، انخفض الذهب إلى ما دون مستوى 4100 دولار، وسجل أدنى مستوى أسبوعي له عند 4073.35 دولارًا للأونصة ظهر يوم الأربعاء. لأن المتداولين بالغوا في تقدير إمكانية رفع أسعار الفائدة في جلسة أكتوبر، مما أدى إلى تعزيز الدولار الأمريكي.

على الرغم من صدور تقرير تضخم آخر أعلى من المتوقع، وهذه المرة في مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، بدأ الذهب انتعاشه يوم الخميس؛ لأن العائد على سندات الخزانة تراجع عن أعلى مستوياته الأخيرة وضعف الدولار الأمريكي. واستمرت هذه العودة في تعاملات يوم الجمعة أيضاً. بعد أن رفض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الإشارة إلى رفع أسعار الفائدة في أكتوبر في خطاب ألقاه في وقت مبكر من يوم الجمعة. وساعد هذا الموقف في إضعاف التوقعات بتشديد السياسة النقدية بشكل فوري، على الرغم من أن الأسواق لا تزال تتوقع رفعًا آخر لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام.

وفي ما يلي، اقترب الذهب مرة أخرى من مستوى 4200 دولار لفترة قصيرة، لكنه لم يتمكن من الوصول إليه وفقد جزءاً من نموه. ونتيجة لذلك، أنهى المعدن الثمين عطلة نهاية الأسبوع على انخفاض طفيف عما كان عليه في بداية الأسبوع، وكذلك تداولات يوم الجمعة.

أظهر أحدث استطلاع أسبوعي للذهب أجرته Kitco News أن نصف محللي وول ستريت ما زالوا متشككين بشأن اتجاه حركة أسعار الذهب على المدى القصير؛ وفي الوقت نفسه، أدى فشل الذهب في تجاوز مستوى المقاومة الرئيسي البالغ 4200 دولار إلى زيادة تشاؤم صغار المستثمرين المعروفين باسم الشارع الرئيسي ودفع حصة وجهات النظر الهبوطية إلى عتبة الأغلبية.

وقال كولين تشيشينسكي، كبير استراتيجيي السوق في SIA Wealth Management: "لدي توقعات محايدة للذهب للأسبوع المقبل". "يبدو أن الذهب يحوم حول مستوى 4200 دولار في الوقت الحالي، ومع صدور بيانات اقتصادية أقل الأسبوع المقبل وتحول تركيز السوق إلى تقارير أرباح الشركات، ستكون هناك محركات أقل لحركة الأسعار."

دارين نيوسوم، كبير محللي السوق في لا أهتم بالتحليل الفني في الوقت الحالي، على الرغم من أن عقود الذهب الآجلة لشهر ديسمبر لا تزال في اتجاه صعودي متوسط المدى على الرسم البياني الأسبوعي، ولا التحليل الأساسي، على الرغم من استمرار البنوك المركزية حول العالم في شراء الذهب. ما لفت انتباهي هو التقارير التي تفيد بأن الرئيس الأمريكي قال إنه لن يستخدم الأسلحة النووية ولن يرسل قوات برية إلى إيران. بالنسبة لي، ربما يعني هذا أنه يخطط للقيام بذلك بالضبط. مع أخذ ذلك في الاعتبار، قد يهتم المستثمرون على المدى الطويل بالذهب مرة أخرى إذا انهار كل شيء خلال عطلة نهاية الأسبوع. قضيت أيضًا نهاية هذا الأسبوع في مشاهدة الفيلم الكلاسيكي "دكتور سترينجلوف" عام 1964 والاستماع إلى أغنية "إنها نهاية العالم كما نعرفها" لفرقة R.E.M. سوف أقضي."

وقال أدريان داي، رئيس شركة Adrian Day Asset Management: "لا يوجد تغيير". وما زلت أعتقد أن الذهب سيستمر في التذبذب لبعض الوقت قبل أن ينجح في الارتفاع. لكن يبدو أن زمن هذا الفشل ليس ببعيد. إن مقاومة الذهب لارتفاع عوائد السندات، والدولار القوي نسبيًا، وارتفاع أسعار النفط تبعث برسالة مهمة حول قوة السوق. يتمتع الذهب بدعم جيد عند المستويات الأدنى والآن يتعلق الأمر فقط بموعد حدوث الاختراق الصعودي. ومع ذلك، فإن الدافع الأرجح لهذه الخطوة هو نهاية الحرب؛ وهو حدث يمكن أن يؤدي إلى انخفاض قيمة الدولار وسعر النفط، ونتيجة لذلك، تقليل الضغوط التضخمية والتوقعات بزيادة أسعار الفائدة.

قال جيمس ستانلي، كبير استراتيجيي السوق: "تصاعدي. كان رد الفعل القوي للسعر قرب نهاية الأسبوع ملحوظًا. على الرغم من أنه لا يزال بإمكاننا أن نتوقع أن يستمر السوق في الاستقرار واستيعاب التطورات الأخيرة لبعض الوقت، خاصة وأن السعر يشكل نمط زاوية تنازلي، إلا أنني أفضل الحفاظ على ميلي الصعودي حتى أجد سببًا لتغيير وجهة نظري". عرض."

وقال فؤاد رزاق زاده، محلل السوق في StoneX Bullion، إنه على الرغم من انتعاش أسعار الذهب في منتصف الأسبوع، إلا أنه لا يزال يشك في أن السوق قد وصلت إلى أدنى مستوياتها.

وقال "نعم، ضعف الدولار الأمريكي إلى حد ما، كما ساعد الاتجاه النزولي في عوائد سندات الخزانة الذهب أيضا". ولكن على الرغم من تخفيف الضغوط الفورية، فأنا متردد في رؤية ارتفاع يوم الخميس كعلامة واضحة على أن تصحيح الأسعار قد انتهى. على الأقل في الوقت الحالي، تظل توقعاتي للذهب على المدى القصير هبوطية إلى حد ما؛ ومع ذلك، على المدى الطويل، لدي وجهة نظر صعودية قوية بشأن الذهب وخاصة الفضة.

وأضاف رزاق زادة أنه ينتظر الحصول على تأكيد حول تشكيل أرضية سعرية في سوق الذهب.

وقال: "يكافح المعدن النفيس للحفاظ على دعم رئيسي حول 4100 دولار، لكن منطقة المقاومة فوق السعر لا تزال سليمة". من أجل تغيير وجهة نظري إلى الاتجاه الصعودي عند المستويات الحالية، أحتاج إلى رؤية السعر يخترق نطاق المقاومة هذا. ولذلك فإن النظرة الفنية للذهب لا تزال غير مؤكدة."

وقال ريتش تشيكان، الرئيس والمدير التنفيذي للعمليات في Asset Strategies International: "للأعلى". ومع تراجع الدولار الأمريكي للمرة الأولى منذ خمسة أسابيع، من المفترض أن يستفيد الذهب من هذا الوضع. "سيتمكن المشترون الذين يشترون الذهب بعملات أخرى غير الدولار الأمريكي في نهاية المطاف من شراء الذهب بتكلفة أقل بفضل سعر الصرف الأكثر ملاءمة."

ويعتقد نعيم أسلم، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Zaye Capital Markets، أن توقعات الذهب ستعتمد على ما إذا كانت الضغوط الناجمة عن التضخم المستمر تفوق الآثار السلبية لاحتمال ارتفاع أسعار الفائدة.

وقال "إن تراجع عوائد سندات الخزانة والدولار يوم الخميس دعم أسعار الذهب على الرغم من صدور بيانات تضخم الجملة أقوى من المتوقع". وهذا يظهر أن الذهب يتأثر بتغير التوقعات بشأن عوائد السندات الحقيقية أكثر من مجرد التفاعل مع أرقام التضخم."

وأضاف سلام: "على المحللين أن يراقبوا نطاق 4154 دولارًا كدعم قصير المدى ومستوى 4179 دولارًا كمقاومة فورية". بالإضافة إلى هذه المستويات، فإن التغيرات في عوائد سندات الخزانة، وقوة الدولار، وإشارات السياسة للبنوك المركزية والتغيرات التي تؤثر على إمدادات الطاقة العالمية مهمة أيضًا. ومن الممكن أن يؤدي الانخفاض المطرد في العائد الحقيقي للسندات إلى تشجيع المؤسسات الاستثمارية على زيادة حصة الذهب في محفظة أصولها؛ في حين أن إعادة تنشيط التوقعات الخاصة بتشديد السياسة النقدية قد تؤدي إلى الاستقرار والحد من تقلبات الأسعار. لذلك نعتقد أن عدم اليقين بشأن التضخم والطلب على تغطية المخاطر الجيوسياسية وتغير التوقعات بشأن السياسة النقدية ستكون أهم القوى التي تحدد مسار أسعار الذهب حتى نهاية عام 2026.

وقال آدم باتون، رئيس استراتيجية العملة في إنفيستمنت لايف: "هبوطي". أجد أنه من الصعب أن أتخيل أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يكتفي برفع سعر الفائدة بمقدار 70 نقطة أساس فقط، وهو ما يتم تسعيره الآن في منحنى توقعات السوق. "كشفت بيانات التضخم هذا الأسبوع عن مشكلة كبيرة يتم التغاضي عنها بسبب المخاوف بشأن الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي".

صرح دانييل بافيلونيس، كبير سماسرة السلع في مجموعة StoneX Group، لموقع Kitco News أن الذهب لا يزال يتمتع بعلاقة عكسية مع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، ويمكن أن تحدد الزيادة أو النقصان في هذا العائد متى يجب أن يكون المستثمرون في وضع يسمح لهم بشراء أو بيع المعدن الثمين.

وقال: "نشهد الآن وضعا مشابها للسبعينيات، وهي الفترة التي كانت فيها أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم الثابت هي السمات الرئيسية للاقتصاد. في مثل هذه الحالة، يكون أداء بعض قطاعات السوق أو الاقتصاد جيدا، لكن قطاعات أخرى تواجه مشاكل. في الوقت الحالي، يبدو قطاع الذكاء الاصطناعي قويا للغاية، خاصة مع تطوير البنية التحتية ذات الصلة. ولكن ربما تكون وجهة النظر هذه صحيحة إلى حد ما، حيث أن عامل التضخم ليس فقط قطاع الطاقة، ولكن أيضا هيكل الطلب الناجم عن ازدهار الاقتصاد الاصطناعي". وبدلاً من إنفاق الأموال على شراء سندات الخزانة الأمريكية أو أصول مماثلة، سيتم إنفاقها على تطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وقال بافيلونيس إن رد الفعل العكسي ولكن المحدود لعوائد السندات وأسعار الذهب على بيانات التضخم هذا الأسبوع كان مثيرا للاهتمام.

وأوضح: "لقد صدر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين، وكان لدينا تقرير مؤشر أسعار المستهلكين وكان رقم مؤشر أسعار المستهلكين مرتفعًا للغاية". لكن عائد السندات لأجل 10 سنوات فشل في كسر سقفه السابق، أليس كذلك؟ وارتفع العائد إلى 5.299%، فيما كان السقف السابق بحدود 5.32% أو ما يقاربه. إذا وضعت مخطط الشموع اليابانية لعائد السندات لأجل 10 سنوات بجوار مخطط الشموع اليابانية لسوق الذهب، فسوف ترى أنها تقريبًا صور مرآة لبعضها البعض؛ "تماما نفس الشيء، ولكن في الاتجاه المعاكس."

وأضاف: "شهدنا بالأمس استمرار الفشل الهبوطي لعوائد السندات، ويبدو أن الذهب شهد يوم تداول جيد".

وفيما يتعلق بالتوقعات المستقبلية، قال بافيلونيس إنه سيراقب المستويات الرئيسية لعوائد السندات وسعر المعدن الثمين لتحديد الاتجاه المحتمل للذهب.

وقال: "أعتقد أنه إذا استمرت عائدات السندات في الانخفاض، فربما يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة في الجزء قصير الأجل من منحنى العائد، لكن عوائد السندات طويلة الأجل ستبدأ في التراجع بسبب عدم اليقين بشأن حالة الاقتصاد". وفي رأيي أن هذه المسألة ستكون العامل الأساسي في حركة المعادن في الوضع الحالي".

وأضاف بافيلونيس: "إذا تراجعنا خطوة إلى الوراء عن السوق ونظرنا إلى الصورة الأكبر، إذا ارتفعت عائدات السندات إلى 8%، فأين سيكون الذهب؟" وفي رأيي أن سعر الذهب سينخفض إلى 3500 دولار على الأقل. ويطرح نفس السؤال عن الفضة؛ أين سيصل سعر الفضة؟ أعتقد أنه قد ينخفض إلى أقل من 40 دولارًا. لذلك هذا هو السيناريو الذي ننظر إليه حقًا."

ويرى بافيلونيس أن العديد من العوامل التي تسببت في نمو أسعار الذهب والفضة في هذه المرحلة من العام الماضي لم تعد موجودة.

"العناوين ومحركات السوق وظروف أسعار الفائدة كانت مختلفة؛ كانت أسعار الفائدة أقل وكل هذه الأحداث حدثت قبل الصراع مع إيران. الآن نحن نواجه قضية إيران، التي تغذي التضخم، لكن المعادن الثمينة ليست أداة قوية لتغطية مخاطر التضخم. حتى من وجهة نظر جيوسياسية، كان من الغريب أنه مع بداية الحرب الإيرانية، لم يتمكن الذهب من تسجيل سقوف جديدة ومنذ ذلك الحين لم يتحرك بشكل ملحوظ".

وخلص بافيلونيس إلى القول: "أعتقد أن السوق قد تشهد موجة صعودية أخرى، لكن ذلك سيعتمد في النهاية على انخفاض عوائد السندات". "إذا تمكن عائد السندات لأجل 10 سنوات من الاختراق دون مستوى 5%، فأعتقد أن هذا قد يكون إيجابيًا للغاية بالنسبة للذهب."

شارك هذا الأسبوع 12 محللًا في مسح الذهب الأسبوعي الذي تجريه Kitco News، وبعد أداء الذهب المتقلب ولكن المحدود في نطاق سعري معين، أصبح نصف محللي وول ستريت الآن متشككين بشأن الاتجاه المستقبلي للمعدن الثمين. ويتوقع أربعة خبراء ما يعادل 33% ارتفاع سعر الذهب خلال الأسبوع المقبل؛ فيما توقع محللان فقط أي ما يعادل 17% انخفاض سعر هذا المعدن الأصفر. وقال المحللون الستة المتبقون، الذين يشكلون 50% من إجمالي المشاركين، إنهم غير قادرين على التنبؤ باتجاه حركة الذهب أو توقعوا أن يستمر السعر في التقلب بشكل محايد ذهابًا وإيابًا الأسبوع المقبل.

وفي الوقت نفسه، تم تسجيل 139 صوتًا في استطلاع Kitco عبر الإنترنت، وبعد أن واجه الذهب مرة أخرى مقاومة عند 4200 دولار، فإن وجهة نظر مستثمري التجزئة في Main Street أكثر ميلًا نحو تشكيل أغلبية هبوطية. وتوقع 60 من تجار التجزئة ما يعادل 43% ارتفاع أسعار الذهب الأسبوع المقبل؛ بينما توقع 63 شخصا آخرين أي ما يعادل 45% انخفاض سعر هذا المعدن الثمين. وتوقع المستثمرون الـ16 الباقون، الذين يشكلون 12% من إجمالي الأصوات، أن يظل الذهب في مرحلة استقرار الأسعار خلال الأسبوع المقبل.

سيكون الأسبوع المقبل هادئًا نسبيًا من حيث إصدارات البيانات الاقتصادية، مع أهم الأحداث بما في ذلك تقارير قطاع الإسكان ومطالبات البطالة الأسبوعية وإصدار مؤشرات مديري المشتريات (PMI) وثقة المستهلك يوم الجمعة.

يبدأ التقويم الاقتصادي الأمريكي صباح يوم الثلاثاء بإصدار المنازل الجديدة وتصاريح البناء، يليها تقرير مبيعات المنازل المعلقة. كل هذه البيانات لشهر سبتمبر.

وفي يوم الخميس، سوف يراقب التجار أرقام مطالبات البطالة الأسبوعية للحصول على صورة محدثة لحالة سوق العمل الأمريكي.

ثم في صباح يوم الجمعة سيتم نشر أهم التقارير الاقتصادية لهذا الأسبوع؛ أولاً، سيتم إصدار التقدير الأولي لمؤشرات مديري المشتريات لقطاع الصناعات التحويلية والخدمات والمؤشر المركب لمعهد S&P العالمي لشهر أكتوبر وبعد ذلك سيتوفر التقرير النهائي لمؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميتشجان لنفس الشهر.

"خلال الأسبوع، يمكن أن تكون تقلبات أسعار النفط والعناوين الجيوسياسية، إلى جانب التقارير المالية للشركة، مصدر التقلبات."