لماذا أصبحت آفاق اقتصادات الخليج الفارسي أكثر قتامة؟

من المتوقع أن تنكمش اقتصادات الخليج بشكل حاد هذا العام، حيث تفوق الاضطرابات طويلة المدى في إنتاج الطاقة والشحن عبر مضيق هرمز فوائد ارتفاع أسعار النفط والغاز، وفقًا لأحدث توقعات صندوق النقد الدولي. لماذا أصبحت آفاق اقتصادات الخليج الفارسي أكثر قتامة؟ ظهرت لأول مرة في سفير أرجان.

ووفقا للسفير أرجان، فإن طبعة أكتوبر من تقرير "عيون على الاقتصاد العالمي" الصادر عن صندوق النقد الدولي تشير إلى انخفاض حاد في النمو في الاقتصادات الأكثر عرضة لانقطاعات إنتاج ونقل المواد الهيدروكربونية، وتواجه الكويت وقطر والبحرين معدلات نمو سلبية مكونة من رقمين.

ويسلط هذا التدهور الضوء على إحدى السمات الرئيسية للصدمات الإقليمية: ارتفاع أسعار الطاقة العالمية يوفر حماية محدودة عندما يعجز المنتجون عن الحفاظ على الإنتاج أو تسليم الصادرات إلى العملاء.

ويمتد الضرر أيضًا إلى ما هو أبعد من الهيدروكربونات، حيث يؤثر ضعف التجارة وارتفاع التكاليف وعدم اليقين على النشاط التجاري ويعقد الجهود المبذولة لتنويع اقتصادات الخليج.

ويواجه صغار المنتجين في الخليج أشد التخفيضات

ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينكمش اقتصاد الكويت بنسبة 16.7 في المائة هذا العام، بينما من المتوقع أن ينكمش اقتصاد قطر بنسبة 15.6 في المائة والبحرين بنسبة 11.3 في المائة.

ووفقا لتقرير البنك الصادر في أكتوبر، من المتوقع أن ينكمش الاقتصاد الكويتي بنسبة 15.6 في المائة واقتصاد البحرين بنسبة 11.3 في المائة.

ومن المتوقع أيضًا أن تنكمش اقتصادات المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة، ولكن بشكل أقل حدة من صغار المنتجين، مما يعكس الاختلافات في الهيكل الاقتصادي والتعرض لطرق التصدير المعطلة.

ومن المتوقع أن ينكمش الاقتصاد السعودي بنسبة 3.3 بالمئة هذا العام، وهو تحول حاد عن توقعات الصندوق بنمو نسبته 1.7 بالمئة في يوليو تموز. ويمثل هذا التغيير انخفاضًا بمقدار خمس نقاط مئوية في ثلاثة أشهر فقط.

ويتوقع صندوق النقد الدولي أن يعود نمو السعودية إلى 7.9 بالمئة في 2027، مقارنة مع توقعاته السابقة البالغة 5.5 بالمئة، مما يشير إلى أن بعض النشاط المفقود هذا العام قد يعود مع تحسن الظروف.

ومن المتوقع أن ينكمش اقتصاد الإمارات بنسبة 3.9 بالمئة هذا العام ثم ينمو بنسبة 7.7 بالمئة العام المقبل.

ويواجه العراق، وهو خارج مجلس التعاون الخليجي الست، نموا سلبيا متوقعا بنسبة 16 بالمئة، مما يشير إلى تعرض مصدري الطاقة الإقليميين على نطاق أوسع لهذا الاضطراب.

هذه الأرقام هي توقعات للناتج الاقتصادي السنوي الفعلي، وليست نتائج مؤكدة للعام بأكمله، ولا تزال حساسة لاتجاهات الصراع وانتعاش التجارة.

وتزداد التوقعات سوءًا مع تقدم الاضطراب

تمثل التوقعات الجديدة تدهورًا كبيرًا عن تقييم صندوق النقد الدولي في الربيع.

وفي أبريل/نيسان، كان الصندوق لا يزال يتوقع نمواً بنسبة 2% لاقتصاد دول مجلس التعاون الخليجي بأكمله في عام 2026. وتضمنت التوقعات القطرية انكماشاً بنسبة 8.6% لقطر، و0.6% للكويت، و0.5% للبحرين.

وفي تقرير التوقعات السابق، كان من المفترض حدوث صراع قصير المدى نسبيًا، مع استئناف التجارة وعودة الإنتاج إلى طبيعته بحلول منتصف العام.

وبالتالي، أدى الاضطراب المستمر إلى تقويض الفرضية الرئيسية وراء التوقعات السابقة وعرض الاقتصادات لفترة أطول من انخفاض الإنتاج وتعطل الخدمات اللوجستية.

ولا يمكن لارتفاع الأسعار أن يحل محل الإنتاج المفقود

حذرت رئيسة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجييفا وزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية في دول الخليج في الأول من أكتوبر من أنه من المتوقع أن ينكمش اقتصاد المنطقة مع انخفاض إنتاج النفط والغاز بشكل حاد وتباطؤ النمو خارج القطاع.

وقد أدخل إغلاق مضيق هرمز، وتعطيل البحر الأحمر، والإضرار بمنشآت الطاقة، كقيود على الصادرات والقدرة الإنتاجية.

وقال إن تراجع التجارة وضعف ثقة الأعمال وارتفاع أسعار السلع الأساسية يحد أيضا من الأنشطة غير النفطية.

بالنسبة لمنتجي الطاقة، من المهم التمييز بين الأسعار والأحجام. ومن الممكن أن يؤدي ارتفاع سعر البرميل إلى دعم الإيرادات من النفط المباع، لكنه لا يستعيد البراميل التي لا يمكن إنتاجها أو شحنها.

يقيس الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الإنتاج بعد حساب تغيرات الأسعار. وبالتالي، فإن الزيادة في أسعار التصدير لا تمنع الاقتصاد تلقائيًا من الانكماش عندما ينخفض ​​الإنتاج المادي.

ويساعد هذا أيضاً في تفسير السبب وراء قدرة صدمة الطاقة على رفع تكاليف الاستيراد في أماكن أخرى وتقليص النشاط الاقتصادي في البلدان الموردة لهذه السلع في نفس الوقت.

الانتعاش القوي لا يعوض جميع الخسائر

تتوقع توقعات صندوق النقد الدولي حدوث انتعاش كبير في العديد من الاقتصادات المتضررة بشدة العام المقبل مع عودة الإنتاج والصادرات والخدمات اللوجستية إلى طبيعتها.

ومن المتوقع أن تشهد قطر نمواً بنسبة 18.8% في عام 2027، وستشهد الكويت نمواً بنسبة 17.1%، وستشهد البحرين نمواً بنسبة 13.9%. ومن المتوقع أيضًا أن تنمو منطقة الشرق الأوسط وآسيا الوسطى على نطاق أوسع بنسبة 6.3% هذا العام، بعد انكماشها بنسبة 0.3% هذا العام.

ومع ذلك، فإن هذه القفزات الكبيرة في النسبة ترجع جزئيًا إلى انخفاض المستوى الأساسي الذي أعقب الانكماشات هذا العام.

وبتطبيق التغيرات السنوية المتوقعة يظهر هذا التمييز. سينخفض ​​إنتاج الكويت من مؤشر 100 في عام 2025 إلى 83.3 في عام 2026، ثم يتعافى إلى ما يقرب من 97.5 في عام 2027. لذلك، وعلى الرغم من النمو المزدوج، فإنه سيظل أقل بنحو 2.5٪ عن مستواه في عام 2025.

ومن شأن الانكماش والانتعاش المتوقعين للاقتصاد القطري أن يعيد الإنتاج إلى مستواه في عام 2025 تقريبًا. ولا يأخذ أي من الحسابين في الاعتبار الإنتاج الإضافي الذي كان من الممكن أن يحدث لو لم يحدث التعطيل.

الصدمات المالية واللوجستية تشكل المرونة

وقالت جورجييفا إن إجراءات الحكومة واستثماراتها في البنية التحتية للطاقة والخدمات اللوجستية، بما في ذلك من خلال إعادة توجيه الموارد ودعم الشركات والبنوك، ساعدت في احتواء التداعيات الأوسع نطاقا.

وشدد على أن الصدمات المالية لا يمكن أن تحل محل المرونة المادية في مواجهة صدمات الأعمال.

وتدعو توصيات سياسة الصندوق إلى تقديم دعم مؤقت وموجه حيثما كان ذلك ضروريا، مع تجنب التحفيز المكثف عندما يؤدي أي قيد رئيسي إلى تعطيل العرض.

ووفقا لتقرير السفير أرجان، مع تطبيع الوضع، يوصي الصندوق باستعادة الاحتياطيات المالية والحفاظ على الاستثمار في التنويع والأمن الاقتصادي.