ووعد إيلون موسك بتوفير مليون سيارة أجرة ذاتية القيادة؛ لماذا لا تزال تسلا خلف فيمو؟

رابط المصدر: وعد إيلون ماسك بمليون سيارة أجرة ذاتية القيادة؛ لماذا لا تزال تسلا خلف فيمو؟ لسنوات عديدة، كانت شركة تسلا ترسم آفاق نموها المستقبلي بوعود طموحة بشأن السيارات ذاتية القيادة والروبوتات. ومع ذلك، فإن الفجوة بين الوجبات الخفيفة التي يقدمها إيلون ماسك والأداء الفعلي للشركة أثارت سؤالًا مهمًا للمستثمرين: هل يتوافق التقييم المرتفع لشركة تسلا مع التقدم الفعلي لأعمالها؟ في لمحة إيلون لدينا

لسنوات عديدة، كانت شركة تسلا ترسم آفاق نموها المستقبلي بوعود طموحة بشأن السيارات ذاتية القيادة والروبوتات. ومع ذلك، فإن الفجوة بين الوجبات الخفيفة التي يقدمها إيلون ماسك والأداء الفعلي للشركة أثارت سؤالًا مهمًا للمستثمرين: هل يتوافق التقييم المرتفع لشركة تسلا مع التقدم الفعلي لأعمالها؟

ووعد إيلون ماسك بتوفير مليون سيارة أجرة ذاتية القيادة بحلول نهاية عام 2020؛ لكن أسطول الشركة لا يزال يضم بضع مئات من السيارات فقط.

وتتقدم شركة Waymo على شركة Tesla بأكثر من 2500 مركبة وحوالي 450 ألف رحلة أسبوعيًا.

وانخفضت أسهم تسلا بنحو 15% خلال الـ 12 شهرًا الماضية.

تعكس نسبة السعر إلى الأرباح بأثر رجعي البالغة 351 نقطة توقعات عالية جدًا لقيمة سهم Tesla.

الوعود الكبيرة والبعد عن الواقع

أعلن إيلون ماسك في عام 2019 أن شركة تسلا يمكنها إنشاء أسطول مكون من مليون سيارة أجرة ذاتية القيادة بحلول نهاية عام 2020 من خلال تحديث برمجيات السيارات الحالية. ومع ذلك، بعد ما يقرب من سبع سنوات من هذا الوعد، لا يزال عدد المركبات النشطة في خدمة سيارات الأجرة ذاتية القيادة في تسلا يقتصر على بضع مئات.

ووفقا للتقرير المنشور، سيكون لدى تسلا أقل من 400 سيارة أجرة ذاتية القيادة على الطرق الأمريكية بحلول منتصف عام 2026، مما يؤدي إلى القيام بحوالي 28 ألف رحلة ذاتية القيادة أسبوعيا. في المقابل، كان لدى Waymo، وهي شركة تابعة لشركة Alphabet، نطاق أوسع بكثير، مع أكثر من 2500 سيارة وأكثر من 450 ألف رحلة أسبوعية.

ولا يتعلق هذا الاختلاف بعدد السيارات فقط؛ بل إنه يوضح أن تحويل تكنولوجيا القيادة الذاتية إلى خدمة واسعة النطاق يتطلب التغلب على العوائق التقنية والتشغيلية والتجارية.

سيارة أجرة تسلا الجديدة ذاتية القيادة؛ الاستهداف لعام 2027

تعد سيارة Cybercube، وهي منتج ذو مقعدين مصمم للحركة المستقلة بدون عجلة قيادة أو دواسات، جزءًا مهمًا من خطة Tesla لتطوير هذا السوق. وقال ماسك إن هذه السيارة يمكن طرحها في عام 2027 بسعر يصل إلى 30 ألف دولار.

ومع ذلك، لا يزال Cybercube في المراحل الأولى من التطوير. أضافت تسلا مؤخرًا حوالي 300 من هذه المركبات إلى أسطول سيارات الأجرة ذاتية القيادة في أوستن. ومن وجهة نظر كاتب المقال، يبدو أن زيادة الإنتاج على نطاق يمكن أن يعوض المسافة بين تيسلا وفيمو هدف صعب للغاية على المدى القصير.

وبطبيعة الحال، عدد السيارات وحده لا يكفي لتقييم المنافسة. تعتبر السلامة ومقدار استخدام الأسطول وتكلفة كل رحلة وموثوقية النظام وإمكانية توسيع النشاط في مدن مختلفة ذات أهمية حاسمة أيضًا.

لماذا لم يعد المستثمرون يكتفون بالوعود؟

في الماضي، رأى العديد من المستثمرين أن وعود ماسك الطموحة هي علامة على إمكانات النمو المستقبلية لشركة تسلا؛ حتى عندما لم يتم الوفاء بالجدول الزمني المعلن. لكن الوضع تغير. يواجه العمل الأساسي لمبيعات السيارات المزيد من الصعوبات في النمو ويتوقع السوق أن تترجم خطط الشركة الجديدة إلى نتائج ملموسة.

ارتفعت أسهم تيسلا بعد صدور أرقام الإنتاج والتسليم الأفضل من المتوقع في الربع الثالث؛ إلا أن أداءها كان سلبيا في العام الماضي. ويظهر هذا الوضع أن إصدار أخبار إيجابية قصيرة المدى لا يمكن بالضرورة أن يحل المخاوف الهيكلية للمستثمرين.

ومن ناحية أخرى، لا يزال أكثر من 70% من إيرادات تسلا يأتي من مبيعات السيارات. لذا، في حين أن ماسك يريد تقييم سوق تيسلا كشركة نشطة في مجال القيادة الذاتية والروبوتات أيضًا، فإن الإيرادات المستقبلية في هذا المجال لا تزال بحاجة إلى إثباتها على نطاق واسع.

"في رأيي، المشكلة الرئيسية مع Tesla ليست مجرد تأخير في الوفاء بالوعد؛ بل هي الفجوة بين التقييم المستقبلي وقدرة الشركة المثبتة على توليد الإيرادات. يمكن للسوق أن يقدر التكنولوجيا المتقدمة، ولكن عندما يرتبط جزء كبير من قيمة السهم باكتشافات لم تتحقق بعد، تصبح مخاطر التنفيذ عاملاً حاسماً. يتطلب التقييم المهني لشركة Tesla فصل البراعة التكنولوجية عن عوائدها الاقتصادية: الريادة التكنولوجية، دون دليل قوي على الإيرادات والأرباح. الهوامش والتوسع التشغيلي وحدهما لا يبرران أي مستوى من التقييم."

تقييم مرتفع وهامش خطأ محدود

وبحسب أرقام المقال، فإن نسبة السعر إلى الربح الرجعي لأسهم تسلا وصلت إلى 351 وحدة؛ المستوى الذي يخلق توقعات كبيرة حول النمو المستقبلي للشركة. في مثل هذه الحالة، حتى التقدم التكنولوجي قد لا يكون كافيا لتبرير قيمة السهم، إلا إذا أدى إلى إيرادات مستدامة، وربحية، وتوسع حقيقي للأعمال.

وبطبيعة الحال، فإن نسبة السعر إلى الأرباح بأثر رجعي وحدها لا تكفي لتحديد القيمة العادلة للسهم. يجب على المستثمرين أيضًا أن يأخذوا في الاعتبار نمو الأرباح المحتمل، والتدفق النقدي، وتكاليف تطوير التكنولوجيا، والمخاطر التنافسية. ومع ذلك، كلما زاد اعتماد التقييم على الإنجازات المستقبلية، كلما زاد التأخير في تحقيق الأهداف من حساسية السوق.

لا تزال شركة تسلا تتمتع بالقدرة على أن تصبح أحد اللاعبين المهمين في سوق النقل ذاتي القيادة؛ لكن المسافة بين الأهداف الأولية والأداء الحالي تظهر أن تحقيق هذه الرؤية ليس مؤكدا. تعد المنافسة مع Vimo، والقيود المفروضة على زيادة الإنتاج والاعتماد الكبير للإيرادات على مبيعات السيارات، من بين العوامل التي تزيد من تعقيد تقييم مستقبل الشركة. بالنسبة للمساهمين، لا ينبغي أن يكون المعيار الرئيسي هو حجم الوعود، بل سرعة تحويل التكنولوجيا إلى عمل مربح وقابل للتطوير.

تم استخدام الذكاء الاصطناعي لترجمة بعض أجزاء هذا التقرير.