تراجع عن الطروحات الأولية لمراكز البيانات؛ المستثمرون أصبحوا أكثر حذرًا في مشاريع الذكاء الاصطناعي

في نظرة عامة: ألغت شركة Firmus Grid الأسترالية طرحها الأولي للاكتتاب العام البالغ نحو 5 مليارات دولار، وهو طرح كان يمكن أن يكون أكبر طرح أولي في البلاد خلال السنوات الثلاثين الماضية. كما أرجأت شركة AirTrunk برنامج طرح أسهمها في سنغافورة إلى النصف الأول من العام المقبل. وتعود الأسباب إلى ارتفاع أسعار الفائدة وتقلب الأسواق والمعارضات

ألغت شركة Firmus Grid الأسترالية طرحها العام الأولي الذي تبلغ قيمته حوالي 5 مليارات دولار؛ العرض الذي يمكن أن يكون أكبر العرض الأولي لهذا البلد في الثلاثين عامًا الماضية.

قامت AirTrunk أيضًا بتأجيل الاكتتاب العام في سنغافورة إلى النصف الأول من العام المقبل.

ارتفاع أسعار الفائدة وتقلبات السوق والمعارضة السياسية لمراكز البيانات جعلت المستثمرين أكثر حذرا، خاصة فيما يتعلق بالمطورين الذين ليس لديهم سجل تشغيلي.

تضاءل حماس المستثمرين للاكتتابات العامة الأولية لشركات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ألغت شركة Firmus Grid الأسترالية ما كان يمكن أن يكون أكبر طرح عام أولي في البلاد منذ 30 عامًا بقيمة تقارب 5 مليارات دولار. وفي الوقت نفسه، قامت شركة AirTrunk أيضًا بتأجيل خطة الدخول إلى سوق الأسهم؛ علامة على أن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية مقارنة بما كانوا عليه قبل بضعة أشهر.

أعلنت شركة Firmus Grid أن التقلبات الأخيرة في السوق هي سبب إلغاء العرض. وكانت الشركة، التي تربطها علاقات وثيقة مع إنفيديا وتدعمها شركتا كواتو وبلاكستون، تهدف إلى جمع ما يقرب من 5 مليارات دولار. وبحسب شخص مطلع على الأمر، فإن شركة Firmus تريد الآن جمع رأس المال من القطاع الخاص وإدراجها في إحدى البورصات الأمريكية العام المقبل.

وبعد بضعة أيام، قامت شركة AirTrunk - مشغل مركز البيانات المدعوم من Blackstone - بتأجيل خطة الإطلاق في سنغافورة إلى النصف الأول من العام المقبل. وقد تم الاستشهاد بالمخاوف بشأن تقلبات السوق وأسعار الفائدة كأسباب لهذا التأخير.

وتختلف هذه الانسحابات بشكل كبير عن الظروف التي كانت موجودة قبل بضعة أشهر؛ الوقت الذي تبنى فيه المستثمرون تقريبًا أي عرض متعلق بالذكاء الاصطناعي. والآن، يقوم عدد من الشركات التي خططت لدخول السوق في الربع الرابع بإعادة النظر في توقيتها.

هناك أيضًا علامات على ضعف المعنويات في أجزاء من سوق الذكاء الاصطناعي. وانخفضت أسهم شركات تصنيع رقائق الذاكرة، بما في ذلك ميكرون وسامسونج، يوم الثلاثاء؛ وكان القلق من المنافسة الصينية الجديدة أحد عوامل هذا الانخفاض. كما واصلت شركات الحوسبة السحابية المسماة "neocloud"، بما في ذلك CoreWeave وNebius، اتجاهها الهبوطي لمدة أسبوع واحد.

وفي مؤتمر مركز البيانات الذي عقد في لاس فيغاس الأسبوع الماضي، كانت مخاوف الصناعة واضحة. عنوان إحدى اللوحات هو "هل انتهينا؟" وقد حذر الحاضرون من أن ظروف السوق ومعارضة المجتمع المحلي لمراكز البيانات يمكن أن تجعل التمويل أكثر صعوبة وتعطل الصفقات. وقال مصرفيون إن هذه الاعتراضات جعلت المشترين ينظرون إلى شركات البنية التحتية على أنها أكثر خطورة ويضعون قيمة أقل على المشاريع التي لم يتم بناؤها بعد. كما أصبح المستثمرون أكثر حذراً بشأن المطورين الذين ليس لديهم سجل حافل في استكمال المشاريع.

وقد وصل هذا الصرامة أيضًا إلى شركة SB Energy المملوكة لشركة Softbank؛ شركة أخرت طرحها العام الأولي بعد الاحتجاج على التقييم المحتمل. وذكرت وثائق الطرح أن الشركة ليس لديها مراكز بيانات عاملة؛ وفي الوقت نفسه، لديها مشروع بقدرة 10 جيجاوات في ولاية أوهايو لشركة OpenAI ومحفظة من العقود المبرمة بقيمة تزيد عن 400 مليار دولار.

أصبح المستثمرون أكثر انتقائية، حيث خصص بعضهم بعضًا من رؤوس أموالهم لطرح إنساني محتمل، وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال. إن الاكتتابات العامة الأولية المخطط لها لشركتي Anthropic وOpenAI، والتي من المتوقع أن تكون من بين أكبر الاكتتابات في تاريخ السوق، تتأثر وتتأثر بهذا عدم اليقين. وبعد عدة أسابيع من التأخير عن الموعد المحدد، من المقرر أن تعقد شركة Anthropic يومًا من الاجتماعات مع المستثمرين في مقرها الرئيسي في سان فرانسيسكو يوم الأربعاء. كما أدى الأداء الضعيف للاكتتابات العامة الأولية الأخيرة إلى زيادة حذر السوق.

ومع ذلك، لا تزال بعض الشركات تستعد لدخول السوق. وتخطط شركة Nscale ومقرها لندن لإطلاقها في الأسابيع المقبلة، على الرغم من أن الأشخاص المطلعين على خططها قالوا إن التوقيت الحالي ليس مثاليًا. بدعم من Nvidia وBlackstone وCoatue، جمعت Lambda جولة أخيرة من التمويل قبل الاكتتاب العام بقيمة 4 مليارات دولار وتخطط لطرح أسهمها للاكتتاب العام في العام المقبل.

✔️ اقرأ المزيد: ارتفعت الأسهم الأمريكية مع تراجع المخاوف بشأن الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

يعد التراجع عن العروض بمثابة تحذير للقطاع كثيف رأس المال في سوق الذكاء الاصطناعي. يواجه المطورون الذين يعتمدون على تمويل جديد للأسهم والديون لبناء مراكز البيانات تكاليف تمويل أعلى وتدقيقًا أكثر صرامة لخططهم. المزيد من الضغط يقع على الشركات الجديدة والمطورين المبتدئين الذين ليس لديهم مشروع مكتمل بعد. والمشغلون وصانعو الرقائق الراسخون الذين لديهم طلب ثابت هم الأقل عرضة للخطر؛ ومع ذلك، فإن انخفاض أسهم شرائح الذاكرة يظهر أن معنويات السوق لا تزال هشة.

ويشكل ارتفاع العائد على سندات الخزانة الأميركية، والذي يرتبط جزئياً بالتضخم الناجم عن الطاقة، أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على هذا الاتجاه؛ ومن الممكن أن يؤدي انخفاض الضغوط التضخمية مرة أخرى إلى خلق فرصة مناسبة للإمدادات. في الأشهر المقبلة، قد يؤدي تخصيص رأس المال للعروض الإنسانية وOpenAI المحتملة إلى زيادة صعوبة وصول الشركات الصغيرة إلى المستثمرين. من المرجح أن تعتمد إعادة فتح مسار العرض على اتجاهات أسعار الفائدة وحالة الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في موسم التقارير المالية.