تراجع أسهم رقائق الذاكرة؛ قلق من المنافسين الصينيين وشكوك حول ازدهار الذكاء الاصطناعي

تراجع أسهم رقائق الذاكرة؛ قلق من المنافسين الصينيين وشكوك حول ازدهار الذكاء الاصطناعي. شهدت السوق العالمية لرقائق الذاكرة في تعاملات يوم الثلاثاء موجة جديدة من البيع، ضغطت على أسهم كبرى الشركات في كوريا الجنوبية والولايات المتحدة. وأدى تقدم الشركة الصينية CXMT في تصميم ذواكر أكثر كثافة، بالتزامن مع تزايد المخاوف بشأن تقييم الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، إلى تراجع ثقة المستثمرين

واجهت السوق العالمية لرقائق الذاكرة موجة بيع جديدة في تعاملات الثلاثاء؛ الموجة التي ضغطت على أسهم كبرى الشركات الكورية الجنوبية والأمريكية. أدى التقدم الذي أحرزته شركة CXMT الصينية في تصميم ذاكرة أكثر كثافة إلى تقويض ثقة المستثمرين، مع إثارة المخاوف بشأن تقييم الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وتظهر هذه التطورات أن المنافسة التكنولوجية والشكوك حول متانة طفرة الذكاء الاصطناعي يمكن أن تؤثر في الوقت نفسه على أحد أهم أجزاء سلسلة التوريد لهذه التكنولوجيا.

وانخفضت أسهم سامسونج وSK Hynix أكثر من 5 في المئة لليوم الخامس على التوالي.

وتراجع مؤشر سوق الأسهم الكورية الجنوبية بنحو 6% خلال التعاملات.

لقد خلق التقدم الذي أحرزه المنافس الصيني في تصميم الذاكرة تهديدًا جديدًا للشركات المصنعة الكبرى.

أدى عدم اليقين بشأن استمرار طفرة الذكاء الاصطناعي حتى عام 2028 إلى زيادة الضغط على تقييمات الأسهم.

لماذا انخفضت أسهم شرائح الذاكرة؟

التقدم التكنولوجي في الصين والمنافسة الشديدة

كان أحد المحركات الرئيسية لانخفاض السوق هو التقارير حول التقدم الذي أحرزته شركة CXMT الصينية في تصميم هيكل جديد لخلية الذاكرة. الغرض من هذا التصميم هو تخزين المزيد من المعلومات في مساحة فعلية أصغر؛ وهي ميزة يمكن أن تكون مهمة جدًا في إنتاج الذكريات المستخدمة في الخوادم.

وتخطط هذه الشركة لإصدار منتج ذاكرة خادم جديد يعتمد على هذه البنية بحلول نهاية عام 2026. وإذا نجح هذا التطوير تجاريًا، فقد يؤدي إلى تكثيف المنافسة مع Samsung وSK Hynix وMicron.

تمتلك هذه الشركات الثلاث معًا حوالي 90% من سوق ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكي العالمي. ومع ذلك، فإن الحصة السوقية المرتفعة لا تعني الحصانة من المنافسة؛ خاصة إذا كان بإمكان المنافس جلب التكنولوجيا الجديدة إلى السوق بتكلفة أقل وكفاءة إنتاجية جيدة.

وانخفضت أسهم شركتي Samsung Electronics وSK Hynix بنحو 8% في تعاملات الثلاثاء. وتمثل هاتان الشركتان أكثر من نصف القيمة الإجمالية لسوق الأوراق المالية في كوريا الجنوبية. ولذلك، كان لتخفيض أسعارها تأثير مباشر على أداء مؤشر سوق الأوراق المالية الرئيسي في البلاد.

وانخفض مؤشر كوسبي بنحو 6% خلال التداولات. وفي السوق الأميركية تراجعت أسهم ميكرون بنسبة 3.88% بنهاية تعاملات اليوم الاثنين، وانتشرت ضغوط البيع في قطاع صناعة الذاكرة.

شكوك حول استدامة طفرة الذكاء الاصطناعي

جاء جزء كبير من النمو في مخزونات الذاكرة في الأشهر الأخيرة من زيادة الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ويتطلب تطوير هذه المراكز كمية كبيرة من أجهزة الذاكرة والتخزين، وقد ساعد هذا الأمر على تعزيز دخل وتوقعات المستثمرين.

ومع ذلك، تزايدت المخاوف بشأن القيمة العالية لأسهم التكنولوجيا واستدامة نمو الطلب. كما ساعدت تعليقات الرئيس التنفيذي لشركة Broadcom حول الطبيعة الشبيهة بالمقامرة للاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي على زيادة الحذر في السوق.

ويعتقد ها سيوك كون، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة يوجين لإدارة الأصول، أن عدم اليقين بشأن استمرار الدورة الصعودية للصناعة حتى عام 2028 وما بعده سيؤثر على التقييمات وأسعار أسهم الشركات المصنعة الكورية.

"من وجهة نظري، فإن أهمية هذا الانخفاض لا تكمن فقط في انخفاض سعر السهم لعدة أيام؛ فالقضية الرئيسية هي اختبار استدامة الميزة التنافسية للشركات التي يعتمد جزء كبير من تقييمها على النمو المستمر للطلب على الذكاء الاصطناعي. التقدم الذي أحرزته الصين وحده لا يثبت حتى الآن تحولا في قوة السوق، ولكنه يمكن أن يضغط على هوامش الربح والقوة التسعيرية للمنتجين الحاليين على المدى الطويل. ولتقييم هذه الصناعة، من المهم التركيز على القدرة الإنتاجية، كفاءة التكنولوجيا وتكلفة الاستثمار والطلب الفعلي على مراكز البيانات بدلاً من متابعة تقلبات الأسهم اليومية، في مثل هذه الحالة، يمكن للمسافة بين نمو الدخل الحقيقي والتوقعات المتفائلة للسوق أن تحدد المسار التالي لهذه الشركات.

هل تغيرت الأسس المالية للشركات؟

ولا يعني الانخفاض الأخير بالضرورة ضعفًا فوريًا في الأداء التشغيلي للشركات. وأعلنت سامسونج الأسبوع الماضي عن التقدير الأولي للأرباح غير المسبوقة للربع الثالث؛ ومع ذلك، فإن هذه التوقعات لم تمنع أسهم الصناعة من الانخفاض. كما أعلنت شركة ميكرون عن نتائج ربع سنوية قوية في شهر سبتمبر، ووفقًا للتقرير المنشور، فقد نما سهمها بشكل ملحوظ منذ بداية العام.

ويظهر هذا التناقض أن السوق لا تنظر فقط إلى الأداء السابق؛ كما أنه يحكم على مستقبل الربحية وشدة المنافسة ومعدل النمو المتوقع. وحتى النتائج المالية الإيجابية لا تدعم بالضرورة أسعار الأسهم عندما تتطور المخاوف بشأن المستقبل.

إن الانخفاض في مخزونات الذاكرة هو نتيجة التقاء عاملين من القلق: إمكانية زيادة المنافسة التكنولوجية من الصين والشكوك حول استدامة نمو الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. يمكن أن يؤدي الإطلاق الناجح لذاكرات CXMT الجديدة إلى تغيير هيكل المنافسة، لكن مدى تأثيرها يعتمد على جودة المنتج والقدرة الإنتاجية والتكلفة وقبول العميل. من ناحية أخرى، يظهر رد الفعل القوي للسوق أن التوقعات العالية للمستثمرين زادت من حساسية أسهم هذه الصناعة للأخبار السلبية.

تم استخدام الذكاء الاصطناعي لترجمة بعض أجزاء هذا التقرير.