أحدث توقعات صندوق النقد الدولي: الركود العالمي يصبح أكثر اعتدالًا

أصدر صندوق النقد الدولي (IMF) نسخة جديدة من توقعاته الاقتصادية، محذرًا من أن الاقتصاد العالمي قد يختبر قريبًا حدود قدرته على الصمود، في ظل تراجع احتياطيات النفط الطارئة وتعرض الميزانيات الحكومية لضغوط متزايدة. وقد ظهر خبر نشر أحدث توقعات صندوق النقد الدولي؛ الركود العالمي يصبح أكثر اعتدالًا لأول مرة على موقع سفير أرجان.

وبحسب السفير أرجان، فقد أعلن هذا الصندوق في التقرير نصف السنوي "آفاق الاقتصاد العالمي" أن النمو العالمي في الأشهر الستة الماضية قاوم صراع خور رميانة بشكل أفضل من المتوقع. ومع ذلك، حذر المقرض العالمي من أن احتياطيات الطوارئ آخذة في النفاد الآن وأن المستويات المرتفعة من الديون وعجز الميزانية في العديد من البلدان قد تقلل بشدة من قدرة الحكومات على حماية المستهلكين من أي ارتفاع محتمل في الأسعار في المستقبل.

وقال تقرير صندوق النقد الدولي: "بدون تعزيز القدرة على العرض وإعادة بناء الاحتياطيات السياسية، قد يختبر الاقتصاد العالمي قريبا حدود مرونته". "إن المخزونات في أسواق الطاقة آخذة في الانخفاض، ولا يزال من الممكن أن تنتقل آثارها بسرعة من خلال الصدمات الجيوسياسية الإضافية من خلال تقلب الأسعار وانقطاع الإمدادات".

وأعلنت وكالة الطاقة الدولية عن أكبر عملية سحب على الإطلاق من احتياطيات النفط الطارئة في مارس من هذا العام ووعدت بتسريع العملية بعد اجتماع وزراء النفط الشهر الماضي.

ولكن في علامة على ضعف النظام، تشير التقارير إلى أن الاحتياطيات النفطية الاستراتيجية الأمريكية انخفضت مؤخراً إلى أدنى مستوى لها منذ عام 1982.

وفي الأسبوع الماضي، اتفق دونالد ترامب مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين على رفع العقوبات مؤقتًا على واردات الديزل الروسية إلى الولايات المتحدة لخفض أسعار الوقود في محطة الوقود، لكن المحللين قالوا إن هذه الخطوة لن يكون لها تأثير "ذو معنى" يذكر.

ونُشر التقرير الاقتصادي العالمي يوم الثلاثاء في بانكوك، حيث تعقد الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي هذا الأسبوع، بحضور وزراء المالية ورؤساء البنوك المركزية من 191 دولة عضو في صندوق النقد الدولي.

وقالت سيلفانا تينريرو، كبيرة المستشارين الاقتصاديين لصندوق النقد الدولي، عند إطلاق التقرير في بانكوك: "لقد كان الاقتصاد العالمي مرنًا، لكن هذه المرونة تقترب من حدودها النهائية". وحث صناع القرار على "الانتقال من مرحلة مجرد إدارة الوضع إلى مرحلة إعادة البناء".

وبحسب تقرير الغارديان، قبل الاجتماع، أشارت رئيسة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا، إلى ارتفاع مستوى الدين العالمي، ودعت الحكومات إلى تنفيذ سياسات الانضباط المالي. وقال: "لا يمكننا تأخير الإجراءات السياسية الضرورية لفترة أطول؛ لديكم الأدوات، والآن تحتاجون إلى تطبيق الحكمة لاستخدامها".

وفي التقرير، رفع صندوق النقد الدولي بشكل طفيف توقعاته للنمو الاقتصادي العالمي هذا العام إلى 3.1 بالمئة من معدل 3 بالمئة الذي توقعه في يوليو، لكنه انخفض عن معدل 3.5 بالمئة أواخر العام الماضي. وتبقى توقعات النمو للعام المقبل دون تغيير عند 3.4%.

وأبقى صندوق النقد الدولي التضخم العالمي دون تغيير عند 4.7 بالمئة لعام 2026، لكنه توقع أن يصل التضخم إلى 4.1 بالمئة في 2027، ارتفاعا من توقعاته البالغة 3.9 بالمئة في يوليو. وكان من المفترض حينها أن يتم إعادة فتح مضيق هرمز بحلول منتصف يوليو/تموز المقبل، وأن يعود الوضع إلى ما كان عليه قبل العدوان العسكري للولايات المتحدة والكيان الصهيوني على إيران بحلول مارس/آذار 2027.

كما أصبح النمو الإجمالي للاقتصاد العالمي غير متوازن على نحو متزايد. وفي الوقت الحالي، يمثل 32 اقتصاداً 95% من النمو العالمي؛ وفي الوقت نفسه، في أبريل، بلغ هذا العدد 54 اقتصادًا.

أما البلدان الأقل تأثراً بصدمة العرض الناجمة عن الحرب المفروضة على إيران وتستجيب للطلب الناشئ عن الذكاء الاصطناعي، فتحافظ على مكانتها أو تعززها. ومن المتوقع أن يصل النمو الاقتصادي في تايوان إلى 10.7% وفي كوريا الجنوبية إلى 3.3% هذا العام.

كما من المتوقع أن ينمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.3% في عامي 2026 و2027 بدعم من استهلاك القطاع الخاص والسياسات المالية والاستثمار في التكنولوجيا.

وتواجه البلدان المستوردة للطاقة خارج سلسلة توريد التكنولوجيا ارتفاع تكاليف الاستيراد، وانخفاض الدخول الحقيقية، ومساحة محدودة للسياسة المالية. وتشير التقديرات إلى أن منطقة اليورو ستشهد نموًا بنسبة 1.1% فقط هذا العام بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة وضعف ثقة المستهلك. ومن المتوقع أن ينكمش اقتصاد منطقة الشرق الأوسط وآسيا الوسطى بنسبة 0.3 في المائة هذا العام؛ بحيث ستواجه البحرين والعراق والكويت وقطر انخفاضًا مضاعفًا، ثم في عام 2027 ستشهد تحسنًا ونموًا مضاعفًا.

ومن المتوقع أن يبلغ النمو الاقتصادي في الصين 4.5% هذا العام، و4% في عام 2027. وبطبيعة الحال، تفرض أسعار النفط المرتفعة والتحديات الهيكلية ضغوطا على الأنشطة الاقتصادية في البلاد. وكان النمو بنسبة 4.3 في المائة في الربع الثاني من العام أضعف من المتوقع، حيث طغى التباطؤ في قطاع الاستهلاك والمشكلات في قطاع الإسكان على الصادرات القوية.

ولا تزال الهند هي الأسرع نموا بين الاقتصادات الكبرى، حيث يتوقع صندوق النقد الدولي نموا بنسبة 7% في عامي 2026 و2027. وقد ارتفعت هذه الأرقام بنسبة 0.6 و0.3 نقطة مئوية، على التوالي، عن توقعات يوليو، مدفوعة بالطلب المحلي القوي ونشاط قطاع الخدمات والاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وذكر صندوق النقد الدولي: "إن الاقتصاد العالمي لا يتباطأ أو يتسارع ببساطة، ولكن يتم إعادة توزيع النمو الاقتصادي بين البلدان على أساس مدى تعرضها لصدمة العرض الناجمة عن الحرب (المفروضة على إيران) وقوة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي".

وأشار صندوق النقد الدولي إلى أنه في حين ساعد الذكاء الاصطناعي في تعزيز المرونة الاقتصادية، فإن ازدهار الاستثمار في هذا المجال أدى أيضا إلى زيادة الضغوط التضخمية والهشاشة المالية. وقال التقرير "هذه صدمة طلب كبيرة وسابقة لأوانها"، والتي ستشهد تدفق استثمارات كبيرة إلى قطاعات مثل أشباه الموصلات ومراكز البيانات وتوليد الطاقة قبل تحقيق أي مكاسب واسعة النطاق في الإنتاجية.

ومن الممكن أن تؤدي إعادة التقييم المحتملة لتوقعات الربحية والإنتاجية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي إلى سحب الاستثمارات المفرطة وتصحيح حاد في أسعار الأسهم. وحذر صندوق النقد الدولي من أنه إذا لم تتحقق مكاسب الإنتاجية من الذكاء الاصطناعي، فقد تنخفض قيم الأسهم في الولايات المتحدة بنسبة 20%، وسيكون النمو الاقتصادي العالمي بحلول عام 2028 أقل بنسبة 1.1% (و1.7% في آسيا) من التقديرات الأساسية.

قال صندوق النقد الدولي إن عائدات السندات القياسية في الاقتصادات المتقدمة ارتفعت إلى أعلى مستوياتها منذ عقود، حيث أدت عوامل مثل انتعاش التضخم والمسار المتوقع لأسعار الفائدة والمخاوف المالية إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض. كما أن اقتراض شركات التكنولوجيا لتمويل الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي يزيد من الضغوط.

ووفقا لشبكة سي إن بي سي، من المتوقع أن يرتفع الدين العام في الاقتصادات المتقدمة من 108% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 إلى 115% في عام 2031. وفي الاقتصادات الناشئة والنامية، من المتوقع أن يرتفع هذا الرقم من 74% إلى 84%. ولا يزال عجز الموازنة الأولية في أكبر الاقتصادات أعلى بكثير مما كان عليه قبل الجائحة، وتواجه الحكومات ضغوطا متزايدة بسبب الإنفاق الدفاعي، وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية، وتقصير آجال استحقاق الديون.