توقع اقتصادي: الذهب سينخفض إلى 3,500 دولار قبل قفزته
قال الاقتصادي الأمريكي مارتن أرمسترونغ إن التراجع الأخير في سعر الذهب مؤقت، ويتوقع استئناف الاتجاه الصاعد اعتبارا من الربع الأول من عام 2027. المنشور توقع اقتصادي: الذهب سينخفض إلى 3,500 دولار قبل قفزته ظهر لأول مرة في موقع سفير أرجان.
وبحسب السفير أرجان، فإن الانخفاض الأخير في سعر الذهب أثار التساؤل حول ما إذا كان الاتجاه التصاعدي لهذا المعدن الثمين قد انتهى.
لدى مارتن أرمسترونج، الخبير الاقتصادي الأمريكي المعروف، إجابة واضحة: لا.
ويرى أن انخفاض أسعار الذهب يرجع بشكل أكبر إلى التخفيف المؤقت للمخاوف بشأن التوترات الجيوسياسية وليس بالضرورة علامة على تغير في توقعات السوق.
وبناء على نموذجه الحاسوبي، يتوقع أرمسترونغ أن تتحول الاحتمالات لصالح الذهب اعتبارا من الربع الأول من عام 2027، أي بين يناير ومارس. ووفقا له، فإن هذا الانخفاض ليس سوى قاع أولي، ومن الربع الأول من العام المقبل، سيرتفع اتجاه السوق مرة أخرى.
لكن السؤال الرئيسي هو: لماذا يثق أرمسترونج في أن الذهب سينمو مرة أخرى؟ ويشير إلى السلوك المتغير للمستثمرين.
- هروب رؤوس الأموال من الدين الحكومي إلى القطاع الخاص
يشير أرمسترونج إلى تحول مهم في سلوك المستثمرين لتفسير توقعاته. خلال فترة الكساد الكبير عام 1929، كان المستثمرون ينقلون أموالهم من القطاع الخاص إلى القطاع العام. ولكن الآن انقلب هذا الاتجاه تماما.
وبحسب قوله فإن الأموال تتدفق إلى أميركا، لكن وجهتها هي القطاع الخاص، وليس القطاع العام. تاريخياً، كلما وصل الطرفان إلى أقصى الحدود، حدث الانهيار.
ويدل هذا التغير في الاتجاه على تقويض ثقة كبار المستثمرين في قدرة الحكومات على سداد سندات الدين.
ومن الناحية العملية، تتزايد جاذبية أسهم القطاع الخاص والسلع الأساسية والأصول الحقيقية. ويرى أرمسترونج أن هذا التغيير في تدفق رأس المال يعد أحد العوامل المهمة التي يمكن أن تساعد في نمو أسعار الذهب في الأشهر المقبلة.
التوترات الأوروبية وتأثيرها على سوق الذهب
ووفقا لأرمسترونج، فإن الوضع في أوروبا أكثر إثارة للقلق. ويعتقد أن الدول الأوروبية أدركت تدريجياً عدم كفاءة الاتحاد الأوروبي. وفي الوقت نفسه، قد يؤدي تزايد التوترات العسكرية إلى رفع تكلفة الاقتراض الحكومي.
يحذر أرمسترونج من العلاقة المباشرة بين الحرب والأسواق المالية. ووفقاً له، لا يمكننا أن نتوقع أن تقرع أوروبا طبول الحرب وتخفض أسعار الفائدة الطويلة الأجل في نفس الوقت. أسعار الفائدة تقفز دائما خلال زمن الحرب ويرتفع التضخم معها.
ومع زيادة العائد وأسعار الفائدة على السندات، يصبح العبء المالي على الحكومات أثقل. كما يظهر المستثمرون رغبة أقل في الاحتفاظ بهذه السندات ذات العوائد الحقيقية السلبية.
ويشير أرمسترونج أيضًا إلى الانتخابات المقبلة في الولايات المتحدة وإسرائيل وأوكرانيا، ويرى أن هذه التطورات يمكن أن تزيد من مخاوف المستثمرين.
وعلى الرغم من توقعه ارتفاع أسعار الذهب اعتبارا من أوائل عام 2027، إلا أن أرمسترونج لا يستبعد إمكانية حدوث مزيد من الانخفاض في الأسعار على المدى القريب.
ووفقا له، إذا أغلق سعر الذهب تحت مستوى 4000 دولار في نهاية الأسبوع، فقد ينخفض إلى نطاق 3500 دولار إلى 3700 دولار.
ولكن السؤال هو كم من الوقت سيستغرق هذا التصحيح؟ ويعتقد ارمسترونغ أنه لم يتبق الكثير من الوقت لمواصلة هذا الإصلاح.
ووفقا له، فإن المسألة ليست فقط إلى أي مستوى سينخفض السعر، ولكن الوقت مهم أيضا. هناك فرصة محدودة لحدوث هذا التصحيح.
هناك العديد من المخاطر الجيوسياسية التي تواجه السوق. وعندما يدرك المستثمرون حجم هذه المخاطر، فإن سعر الذهب سوف يقفز.
لذا، وفقًا لسيناريو أرمسترونج، قد يواجه الذهب مزيدًا من الانخفاضات قبل أن يبدأ في الارتفاع مرة أخرى. ومع ذلك، فهو يتوقع أن يتغير اتجاه السوق مع زيادة المخاوف الجيوسياسية وسيرتفع السعر مرة أخرى.