تحوّل سيتي غروب قد يرفع سهمه بنسبة ٣٠٪

رابط المصدر: تحوّل سيتي غروب قد يرفع سهمه بنسبة ٣٠٪ نظرة عامة: لا يزال سهم سيتي غروب يتداول أدنى من ذروته قبل الأزمة المالية عام ٢٠٠٨. ويمكن أن تعزز الإصلاحات الإدارية وخفض التكاليف ربحية البنك. ويُتوقع أن يصل ربح السهم في عام ٢٠٢٧ إلى ١٢٫٧٩ دولارا. ومع ارتفاع نسبة السعر إلى الربح، قد ترتفع قيمة السهم بنحو ٣٠٪. [...] المصدر: سفير أرجان

ولا تزال أسهم سيتي جروب تتداول دون الذروة التي بلغتها قبل الأزمة المالية عام 2008.

يمكن لإصلاحات الإدارة وخفض التكاليف أن تعزز ربحية البنك.

ومن المتوقع أن تصل ربحية السهم إلى 12.79 دولارًا في عام 2027.

ومن خلال زيادة نسبة السعر إلى الأرباح، قد تنمو قيمة السهم بنحو 30٪.

سيتي جروب؛ إعادة بناء البنك الذي لا يزال لديه القدرة على النمو

يسير سيتي جروب، أحد أكبر البنوك في العالم، على مسار إعادة الهيكلة بعد سنوات من الأداء الضعيف والتحديات الهيكلية. وفي حين تمكنت العديد من البنوك الأمريكية الكبرى من تجاوز مستويات ما قبل الأزمة المالية في عامي 2008 و2009، فإن أسهم سيتي جروب لا تزال بعيدة عن تلك الحقبة. ومع ذلك، فإن التغييرات الإدارية وتبسيط الهيكل التنظيمي والتركيز على عائد رأس المال قد رسمت وجهة نظر مختلفة لهذا البنك.

ووفقاً لتحليل نُشر في مجلة بارون، إذا قيمت السوق سيتي جروب بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ نحو 13 ضعف أرباحها المتوقعة لعام 2027، فإن سعرها قد يتجاوز 165 دولاراً؛ وهو المستوى الذي يُظهر قدرة نمو بنسبة 30٪ تقريبًا مقارنة بسعر الإغلاق البالغ 129.64 دولارًا يوم الجمعة.

في السنوات الأخيرة، دفعت جين فريزر، الرئيس التنفيذي لسيتي جروب، ببرنامج متعدد الخطوات لإصلاح عمليات البنك. الغرض من هذا البرنامج هو تقليل التعقيدات التنظيمية والخروج من الأنشطة ذات العائد المنخفض والتحكم في التكاليف وتخصيص رأس المال بشكل أكثر كفاءة.

ومن أهم المؤشرات لتقييم هذا التطور هو العائد على الأسهم العادية بعد خصم الضرائب؛ مقياس يستبعد تأثير الأصول غير الملموسة ويقدم صورة أوضح لقدرة البنك على تحقيق الأرباح.

وكان هذا المؤشر يبلغ حوالي 7.7% في عام 2025، لكن التقديرات تشير إلى أنه سيرتفع إلى 11.4% في عام 2026 و12.2% في عام 2027. ويمكن أن يظهر هذا الاتجاه أن الإصلاح الإداري قد تجاوز تدريجيا مرحلة الوعد وتحول إلى تحسين تشغيلي.

ميزة التقييم مقارنة بالمنافسين

يتم تداول أسهم سيتي جروب بنحو 10 أضعاف الأرباح المتوقعة للعام المقبل وأكثر بقليل من القيمة الدفترية. وهي النسبة التي جعلته واحدًا من أرخص البنوك الكبرى في أمريكا.

ومن المتوقع أن يصل ربح السهم في البنك إلى 11.20 دولارًا أمريكيًا بنمو يزيد عن 60% في عام 2026، وأن يرتفع بأكثر من 14% إلى 12.79 دولارًا أمريكيًا في عام 2027. وقد تؤدي هذه التوقعات، إذا تحققت، إلى تضييق الفجوة في تقييم سيتي جروب مع منافسين مثل جيه بي مورجان.

كما يتمتع سيتي جروب بحضور كبير في مجال المدفوعات الدولية والخدمات المالية للشركات، وهناك دلائل على زيادة حصته في السوق في عمليات اندماج الشركات والاستحواذ عليها.

"تكمن جاذبية سيتي جروب في الفجوة بين قيمته الحالية وقدرته الربحية المستقبلية؛ ولكن كونه رخيصًا وحده ليس علامة على وجود فرصة. سيكون السوق على استعداد لزيادة معامل تقييم هذا البنك عندما يرى نمو الربح وتحسين عائد رأس المال، مستقرًا وقابلاً للقياس ومستقلًا عن العوامل المقطعية. لذلك، فإن المعيار الرئيسي لتقييم هذا الاستثمار ليس فقط السعر المستهدف البالغ 165 دولارًا، ولكن قدرة الإدارة على تحويل الإصلاحات الهيكلية وإذا استمر هذا التطور، فمن الممكن أن يتحول سيتي جروب من بنك مقوم بأقل من قيمته الحقيقية إلى خيار أكثر جدية بين البنوك الكبرى.

مخاطر لا ينبغي تجاهلها

وعلى الرغم من التوقعات الإيجابية، فإن طريق سيتي جروب نحو التعافي لا يخلو من العقبات. ولا تزال المراقبة الصارمة من قبل الهيئات التنظيمية، والحاجة إلى مواصلة خفض التكاليف وسحب الاستثمارات من بعض الأصول القديمة، بما في ذلك أنشطة البنك في المكسيك، تؤثر على أدائه.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الأنشطة في مجال الخدمات المصرفية للأفراد وبطاقات الائتمان المشتركة تعرض سيتي جروب للتغيرات في الوضع المالي للمستهلكين. إن استمرار التضخم أو ضعف سوق العمل أو زيادة حالات التخلف عن سداد الائتمان يمكن أن يؤدي إلى تحييد جزء من الإنجازات التشغيلية للبنك.

ومن ناحية أخرى، فإن تعديل بعض متطلبات رأس المال في إطار لوائح بازل 3 الجديدة يمكن أن يساعد في تحسين العائد على رأس المال. وتشير تقديرات أحد المحللين لدى مورجان ستانلي إلى أن عائد سيتي جروب على الأسهم العادية الملموسة من الممكن أن يصل إلى 15% بحلول عام 2030 إذا استمرت الإصلاحات.

ويعد سيتي جروب مثالاً للبنك الذي لا يكمن جزء مهم من فرصه الاستثمارية في النمو السريع للعمليات، بل في تصحيح أوجه القصور السابقة. يمكن أن تؤدي التقييمات المنخفضة ونمو الأرباح المتوقع وتحسين العائد على رأس المال إلى دعم مكاسب أسعار الأسهم؛ لكن تحقيق هذا السيناريو يعتمد على التنفيذ المنضبط لبرنامج إعادة الإعمار واستقرار الأوضاع الاقتصادية.

تم استخدام الذكاء الاصطناعي لترجمة بعض أجزاء هذا التقرير.