تسارع نمو إيرادات TSMC فوق التوقعات؛ لماذا يتصدر عملاق صناعة الرقائق واجهة سوق الذكاء الاصطناعي؟

رابط المصدر: تسارع نمو إيرادات TSMC فوق التوقعات؛ لماذا يتصدر عملاق صناعة الرقائق واجهة سوق الذكاء الاصطناعي؟ حققت شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية، أكبر شركة تصنيع رقائق تعاقدية في العالم، أداءً فاق التوقعات في الربع الثالث من عام 2026. ويمثل الازدهار في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وتطوير تقنيات تصنيع الرقائق المتقدمة، وزيادة الطاقة الإنتاجية، العوامل الثلاثة الرئيسية لنمو الشركة. أهمية هذا العمل

أعلنت شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات، أكبر شركة لتصنيع الرقائق التعاقدية في العالم، عن أداء أفضل من المتوقع في الربع الثالث من عام 2026. ويعد ازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وتطوير تقنيات تصنيع الرقائق المتقدمة وزيادة الطاقة الإنتاجية عوامل النمو الرئيسية الثلاثة لهذه الشركة. ولا تقتصر أهمية هذا الأداء على زيادة المبيعات؛ كما أنه يسلط الضوء على الموقع الاستراتيجي لشركة TSMC في سلسلة توريد التكنولوجيا العالمية.

وبلغت إيرادات الربع الثالث نحو 46.7 مليار دولار؛ 41% زيادة عن العام الماضي.

ويعد الطلب المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي هو المحرك الرئيسي لنمو مبيعات الشركة.

إن تطوير تكنولوجيا تصنيع النانومتر وزيادة أسعار المنتجات يدعم هامش الربح.

وقد أدى التفوق التكنولوجي والاستثمارات الضخمة إلى تعزيز الميزة التنافسية لشركة TSMC.

لماذا تسارع دخل TSMC؟

وبحسب التقرير الأولي للشركة، وصلت المبيعات في سبتمبر إلى 512 مليار دولار تايواني، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 55% مقارنة بالعام الماضي. كما وصل إجمالي مبيعات الربع الثالث إلى 1.49 تريليون دولار تايواني بنمو قدره 51%.

وبالنظر إلى معدل التحويل التقريبي لكل 32 دولارًا تايوانيًا إلى دولار أمريكي واحد، فإن الدخل ربع السنوي يقدر بنحو 46.7 مليار دولار؛ وهو رقم فاق توقعات إدارة الشركة بـ44.6 إلى 45.8 مليار دولار. كما ارتفع نمو الدخل بالدولار من 34% في الربع الثاني إلى 41%. وبطبيعة الحال، يرتبط جزء من الفرق في معدل النمو الاسمي للمبيعات بالتغير في قيمة الدولار التايواني.

تعتمد شركات مثل Nvidia وApple على تقنية التصنيع TSMC لإنتاج شرائحها المتقدمة. أدت زيادة الاستثمار في مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى زيادة طلبات إنتاج الرقائق وتعزيز مكانة الشركة في السوق.

قامت TSMC بتوسيع إنتاج تقنية 2 نانومتر بمعدل أسرع. يمكن أن تساعد هذه التقنية في صنع شرائح ذات أداء أعلى واستهلاك أقل للطاقة. كما أن ارتفاع أسعار المنتجات الجديدة لديه القدرة على تعويض جزء من تكاليف الإنتاج الأولية؛ ومع ذلك، فإن الزيادة السريعة في الإنتاج وحدها لا تضمن نمو هامش الربح.

3. زيادة القدرة الإنتاجية وأسعار المنتجات

ولتلبية الطلب، استثمرت الشركة بشكل كبير في الطاقة الإنتاجية وتتبع خطة تطوير مصانعها في أمريكا. كما تشير التقارير إلى ارتفاع تدريجي في أسعار الرقائق. يمكن أن يؤدي الجمع بين حجم الإنتاج ونمو أسعار المبيعات إلى تعزيز الأرباح، لكن الإنفاق الرأسمالي وانخفاض قيمة المعدات سيظلان من المتغيرات المهمة.

"لا تكمن قوة TSMC في كونها على طريق نمو الذكاء الاصطناعي فحسب؛ بل إنها تعاني من عنق الزجاجة الصناعية الحرجة في سلسلة إنتاج الرقائق المتقدمة. ومع ذلك، لا ينبغي الخلط بين نمو الأرباح السريع وعوائد الأسهم المضمونة. يمكن للاستثمارات الثقيلة والتركيز الجغرافي وإمكانية تغيير دورة الطلب تحييد جزء من مزايا الشركة. "يتطلب التقييم المهني لهذا السهم فحصًا متزامنًا لهامش الربح والتدفق النقدي الحر والعائد على الاستثمارات الجديدة والسعر المدفوع في السوق."

لماذا تتمتع هذه الشركة بميزة تنافسية؟

الميزة الرئيسية لشركة TSMC هي قدرتها على إنتاج شرائح متقدمة بكميات كبيرة على نطاق يصعب التنافس معه. يتيح الدخل المرتفع المزيد من الاستثمار في البحث والتطوير التكنولوجي والقدرة الإنتاجية، وتعزز هذه الدورة تفوق الشركة.

ومن ناحية أخرى، فإن TSMC ليست مرتبطة بمصمم شرائح معين. سواء اكتسبت Nvidia المزيد من حصة السوق أو تحركت شركات التكنولوجيا الكبرى نحو الرقائق الخاصة، فلا يزال بإمكان الشركات المصنعة الاعتماد على خدمات الشركة.

واستهدفت الإدارة نموًا بنسبة 25% في المتوسط للمبيعات السنوية بين عامي 2024 و2029. وأيضًا، وقت نشر المقال، تم تداول أسهم الشركة بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ حوالي 27؛ المستوى الذي قيمه كاتب المقال بأنه جذاب مقارنة بآفاق النمو.

تستفيد TSMC من النمو المتزامن للطلب على الذكاء الاصطناعي، وتطوير تكنولوجيا التصنيع وزيادة الطاقة الإنتاجية. ومع ذلك، يعتمد استمرار نمو الإيرادات على الحفاظ على الطلب والتحكم في التكاليف والتنفيذ الناجح للاستثمارات وإدارة المخاطر الجيوسياسية. إن نسبة السعر إلى الأرباح وحدها لا تكفي لتحديد قيمة السهم.

تم استخدام الذكاء الاصطناعي لترجمة بعض أجزاء هذا التقرير.