هل يستمر انخفاض سعر الدولار؟
تراجع الدولار عن سقف ٢٧٢ ألف تومان، والأنظار الآن على عرض العملة الأجنبية وخطة البنك المركزي لمواصلة خفض الأسعار.
وتراجع الدولار عن سقف 272 ألف تومان؛ وتتجه الأنظار الآن إلى المعروض من العملة وخطة البنك المركزي لمواصلة خفض الأسعار.
وبحسب السفير أرجان، فإن الدولار الذي ارتفع بسرعة في النصف الأول من أكتوبر ووصل إلى نطاق 272 ألف تومان، تراجع في الأيام الأخيرة ووصل إلى قناة 256 إلى 257 ألف تومان. وبذلك انخفض سعر الدولار عن سقفه المسجل البالغ نحو 15 ألف تومان؛ حدث يمكن أن يكون علامة على هبوط جزء من التهاب السوق.
ووصل الدولار إلى 180.556 تومان و9 ريالات؛ زيادة اليورو والدرهم والروبل واليوان
والسؤال الأبرز الآن هو هل سيستمر هذا التراجع أم سيعود الدولار إلى المسار الصعودي؟ تعتمد الإجابة إلى حد كبير على كمية المعروض من العملة، ووصول المشترين إلى السوق، والتوقعات التي عززت الطلب في الأسابيع الماضية.
وسبق أن أكد عبد الناصر همتي، رئيس البنك المركزي، وجود موارد من النقد الأجنبي واستمرار بيع العملة الأجنبية، وقال إن المعدلات الحالية ليست بالضرورة قاع السوق. وقال أيضا أن سعر الدولار سيستمر في الانخفاض.
إذا اقترن هذا الموقف بإمداد فعال بالعملة، فيمكن أن يساعد في تخفيف مخاوف المتداولين. ومع ذلك، فإن ما سيهدئ السوق في نهاية المطاف ليس مجرد الوعد بالعرض؛ يجب أن يكون المشترون قادرين على الحصول على العملة التي يحتاجونها بسهولة أكبر وأكثر موثوقية.
وفي بداية مهر، تم تداول الدولار بنحو 233 ألف تومان، لكن مع زيادة الطلب تجاوز حدود 250 ألف تومان ووصل إلى نطاق 272 ألف تومان في 12 مهر. وبعد البقاء عند الأسعار المرتفعة لبضعة أيام، غير السوق اتجاهه وانخفض سعر الدولار.
إن الوصول إلى النطاق السعري من 256 إلى 257 ألف تومان يعني أنه تم سحب جزء من الزيادة الحادة في بداية مهر. ولكن لا يزال من غير الممكن القول على وجه اليقين أن الاتجاه الهبوطي قد بدأ. ولمثل هذه النتيجة ينبغي أن نرى ما إذا كان الدولار سينخفض في الأيام المقبلة أم أنه سيرتفع مرة أخرى عندما يعود الطلب.
ويبدو أن الانخفاض الأخير لا يرتبط بعامل واحد فقط. التغير في سلوك المشترين بعد قفزة الأسعار ومواقف البنك المركزي فيما يتعلق بالمعروض من العملة وأحداث سوق التيثر يمكن أن تلعب دورًا في هذا الانخفاض.
ما هو تأثير حد Tether على السوق؟
في الأسابيع الأخيرة، تم تطبيق قيود مثل تعليق التداول الليلي وتحديد حد الشراء اليومي في وقت ما في مهر على معاملات تيثر على منصات العملات المشفرة. بالنسبة لجزء من المتداولين، أصبح هذا السوق معيارًا لقياس توقعات العملة وعادةً ما يتفاعل بسرعة مع الأخبار والتطورات.
يمكن أن يؤدي تقييد معاملات تيثر إلى تغيير حجم التداولات وسرعة رد فعل هذا السوق، لكنه وحده لا يضمن انخفاض سعر الدولار. إذا كان الطلب من طريق واحد محدودًا، فقد يتم نقل بعض منه إلى أسواق أخرى. ولهذا السبب، ينبغي متابعة مراقبة المعاملات إلى جانب توفير الحاجة الحقيقية للعملة ومراقبة الأنشطة غير الشفافة.
ومن ناحية أخرى، ينبغي التمييز بين منصات العملات المشفرة وبورصات العملات المعتمدة. لا يعني الحد من معاملات Tether بالضرورة أن شراء وبيع الأوراق النقدية محدود في جميع البورصات.
كيف يمكن للبنك المركزي الاستمرار في خفض الأسعار؟
وأكد البنك المركزي على وجود موارد من النقد الأجنبي والاستمرار في بيع العملة الأجنبية. والشيء المهم الآن هو إلى أي مدى يمكن الشعور بهذه السياسة في السوق. عندما تكون العملة متاحة لمقدمي الطلبات بكمية كافية وفي الوقت المناسب، يمكن تقليل الضغط الناجم عن عمليات الشراء المتسرعة.
ومن الإجراءات الفعالة تسهيل وصول الصرافين المعتمدين إلى العملة وتوضيح طريقة تلبية الاحتياجات القانونية للناس. كلما قل عدم اليقين والصعوبة التي يواجهها المشترون في الحصول على العملة، قل الحافز لديهم للشراء على عجل والاحتفاظ بالعملة خوفا من المزيد من الزيادات في الأسعار.
يعد التواصل المنتظم حول حالة العرض وسياسات العملة أمرًا مهمًا أيضًا. في حالة تداول الأخبار المتضاربة بسرعة في السوق، فإن الافتقار إلى معلومات واضحة يمكن أن يزيد المخاوف. وبطبيعة الحال، تكون المعلومات فعالة عندما تكون مصحوبة بإجراءات عملية ويمكن للمشاركين في السوق رؤية نتائجها في عملية التداول.
وإلى جانب هذه التدابير، ينبغي استهداف مراقبة المعاملات غير الشفافة وأنشطة المضاربة. إن القيود الواسعة التي تجعل من الصعب على الناس الوصول القانوني إلى العملة لا تؤدي بالضرورة إلى هدوء السوق. وينبغي أن يكون الهدف هو السيطرة على المخالفات والطلب غير المنتج، دون خلق عقبات أمام تلبية الاحتياجات الحقيقية.
هل تتكرر تجربة 2017 و2019؟
وقد ذكر همتي تجربتي عامي 1397 و1399 لتوضيح إمكانية تخفيض سعر الصرف. وفي عام 2017، بعد أن قفز الدولار إلى نطاق 20 ألف تومان، انخفض سعر السوق إلى حوالي 10 إلى 11 ألف تومان. وفي عام 2019، وبعد أن وصل إلى نطاق 32 ألف تومان، تراجع الدولار إلى نحو 22 ألف تومان.
وتظهر هذه التجارب أن الزيادة الحادة في الأسعار ليست بالضرورة دائمة وأن التوقعات المتغيرة، إلى جانب التدخل الفعال من جانب صانع السياسات، يمكن أن تساعد في خفض سعر الصرف. إلا أن الظروف الاقتصادية اليوم تختلف عن تلك السنوات. ويؤثر التضخم المتراكم والوصول إلى مصادر النقد الأجنبي وتوقعات الناس بشأن مستقبل الاقتصاد على سلوك السوق.
ولهذا السبب، لا يمكننا أن نتوقع تكرار نفس معدل الانخفاض بمجرد الإشارة إلى أحداث السنوات السابقة. وتظهر التجارب السابقة أن تخفيض الأسعار أمر ممكن، ولكن متانته تعتمد على ظروف السوق اليوم.
ويعتبر الانخفاض بنحو 15 ألف تومان عن سقف أكتوبر انخفاضًا كبيرًا؛ ولكن لا يزال من السابق لأوانه الحكم. إذا استمر المعروض من العملة، يصبح الوصول إليها أسهل وينحسر الطلب العاطفي، وهناك احتمال لمزيد من خفض الأسعار.
ومن ناحية أخرى، إذا كانت العوامل التي تزيد الطلب لا تزال نشطة ولم يتمكن العرض من تلبية احتياجات السوق، فهناك احتمال أن يعود السعر. ولتقييم الطريق إلى الأمام، ينبغي فحص الاتجاه في الأيام القليلة المقبلة، ومقدار الوصول إلى العملة وسلوك المشترين معًا.
لا يقتصر الإجراء الفعال للبنك المركزي على خفض السعر في غضون أيام قليلة. ومن المهم أن يتم عرض العملة بطريقة مستمرة، وأن تتم المعاملات القانونية بشكل أكثر سلاسة وتهدأ التوقعات المتزايدة. وفي حال توفرت هذه الشروط، فإن التراجع الأخير قد يصبح فرصة للسوق ليهدأ؛ فرصة تعتمد استدامتها على تنفيذ سياسات عملية وواضحة.