هل ستعود الفضة إلى 50 دولاراً؟ تحذير بلومبرغ إنتليجنس من تقلبات لسنوات دون 84 دولاراً

في لمحة: يتوقع مايك مكغلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبرغ إنتليجنس، أن تبقى الفضة محصورة لسنوات بين 50 و84 دولاراً للأونصة. كانت الفضة تُتداول عند 59.11 دولاراً للأونصة وقت النشر، وتراجعت بنحو 2% في اليوم نفسه. وبلغ سعر الفضة في بداية عام 2026 مستوى قياسياً […]

يتوقع مايك ماكجلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبرج إنتليجنس، أن تظل الفضة محدودة بين 50 دولارًا و84 دولارًا للأوقية لسنوات.

وكان تداول الفضة عند 59.11 دولارًا للأوقية في وقت نشر هذا التقرير، بانخفاض قدره 2٪ تقريبًا خلال اليوم.

وكان سعر الفضة مع بداية عام 2026 قد وصل إلى رقم قياسي تاريخي فوق 120 دولارًا للأونصة.

ويعتقد ماكجلون أن شرط تحسين نظرة السوق للفضة هو العودة واستقرار السعر فوق 84 دولارًا للأونصة.

وقال مايك ماكجلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبرج إنتليجنس (الذراع البحثي لبلومبرج)، في مذكرة، إن أسعار الفضة قد تتراجع إلى 50 دولارًا للأوقية على المدى القصير ثم تصل بعد ذلك إلى دعم ذي معنى. ووفقا لتقديراته، قد تظل الفضة عالقة بين 50 و84 دولارا للأونصة لعدة سنوات. تكمن أهمية هذا التحذير في أن الفضة لا تزال تكافح من أجل التعافي من ارتفاعها التاريخي وقد يستمر ضغط البيع لسنوات.

كان السعر الفوري للفضة في وقت نشر هذا التحليل هو 59.11 دولارًا للأونصة وانخفض بنسبة 2٪ تقريبًا في نفس اليوم. كان ماكجلون حذرًا بشأن الفضة منذ أن وصلت إلى مستوى قياسي فوق 120 دولارًا في أوائل عام 2026. وكان قد حذر سابقًا من أن هذا الارتفاع غير المسبوق قد يكون سقفًا دائمًا لعدة سنوات. ووفقا له، قد يحتاج السعر إلى الاستقرار عند مستويات أقل لتحقيق الاستقرار في الطلب مرة أخرى.

إن إجابة ماكجلون على سؤال عودة الفضة إلى 50 دولارًا هي إجابة إيجابية، ولكن من حيث الاحتمال وليس اليقين. ويشير إلى تاريخ السوق لهذا الرأي: "آخر مرة وصل فيها سعر الفضة وتقلباتها إلى مستوى 2026 كانت قفزة 1979 إلى 1980، والتي وصلت إلى سقف يقارب 50 دولارا للأونصة؛ وهو مستوى لم يتم تجاوزه حتى العام الماضي". وتابع: "افتراضنا هو أن آثار الفضة قد تستمر طالما كانت الحدود القصوى السابقة، وحوالي 50 دولارًا يمثل دعمًا أوليًا جيدًا".

يرى ماكجلون أن التقلبات الأخيرة هي علامة على التطرف في سوق الفضة. ووفقاً لبحثه، فإن تقلب الفضة لمدة 260 يوماً (مقياس تقلب الأسعار) يبلغ الآن 5.1 أضعاف مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وهذا هو أعلى مستوى نسبي منذ عام 1980؛ العام الذي شهدت فيه الفضة انخفاضًا تاريخيًا. ويقول: "ما يربط عام 2026 بالارتفاعات المستمرة السابقة هو الإنفاق على الفضة بحوالي 2.7 ضعف متوسطه خلال 10 سنوات في نهاية عام 2025". أعلى مبلغ منذ عام 1979."

لا يستبعد ماكجلون خطر الانخفاض إلى ما بعد 50 دولارًا. ووفقا له، فإن سعر العودة إلى متوسط 10 سنوات من الفضة (المستوى الذي يميل السعر إلى العودة إليه على المدى الطويل) يبلغ حوالي 31 دولارًا للأونصة. ويشير إلى الارتفاعات التي حدثت في عامي 1980 و2011، وبعد ذلك تشكل القاع في عام 1993 عند 3.60 دولار وفي عام 2020 عند 11.60 دولار، على التوالي.

وفقًا لماجلون، تواجه الفضة عقبة خطيرة قبل أن تتحسن معنويات السوق. يحتاج السعر إلى العودة إلى ما فوق 84 دولارًا والبقاء عند هذا المستوى لاستعادة جاذبيته المفقودة. ولا تقتصر وجهة نظره الهبوطية على الفضة ويتوقع أن يصل الذهب في النهاية إلى مستوى الدعم البالغ 4000 دولار للأونصة. وقال عن الذهب: "يواجه الذهب رياحًا معاكسة حتى نهاية العام، والتي تأتي من أعلى عائد لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات في العقدين الماضيين؛ "ويرجع ذلك جزئيًا إلى الطفرة النفطية في عام 2026".

في سيناريو بلومبرج إنتليجنس، يحدد مستويان للسعر مسار الفضة: 50 دولارًا كدعم أول و84 دولارًا كشرط لعودة التفاؤل. وطالما ظل السعر بين هذين المستويين، من وجهة نظر ماكجلون، فإن الفترة التي تلي تسجيل مستوى 120 دولارًا قد تكون أطول مما تتوقعه السوق.

اقترح مايك ماكجلون من بلومبرج إنتليجنس أن الفضة ستعود إلى حوالي 50 دولارًا للأونصة، ويقول إن المعدن قد يتقلب بين 50 دولارًا و84 دولارًا لسنوات. ويتوقع أيضًا انخفاض سعر الذهب إلى أقل من 4000 دولار.

هذا التحليل مأخوذ من تقرير موقع Kitco News وقد قام فريق سفير أرجان بإعادة كتابته باللغة الفارسية.