تم تنفيذ أكثر من 600 مليون دولار من صفقات انتخابات بولي ماركت بعد انتهاء المنافسات

شهدت العقود المرتبطة بالانتخابات في إثيوبيا ورومانيا حجم تداولات واسع بعد حسم النتائج. ويقول أحد الخبراء: «من الواضح أن هذا نوع من التلاعب بالحجم».

على سبيل المثال، أنتجت سوقان انتخابيتان عالميتان على منصة Polymarket الخارجية ما يزيد عن 600 مليون دولار من حجم التداول، وهو ما يفوق بكثير ما تجتذبه معظم الأسواق السياسية عادة. وتضمن جزء كبير من النشاط شراء وبيع العقود للمرشحين الذين لم يفوزوا في النهاية.

هذا الصيف، فاز حزب الرخاء الذي يتزعمه رئيس الوزراء الإثيوبي أبي أحمد بالانتخابات الفيدرالية، حيث فاز بـ 438 مقعدًا في البرلمان، مما مهد الطريق لولاية أخرى مدتها خمس سنوات. وحصل أقرب منافس على 13 مقعدا. في أسواق التنبؤ، عادة ما يتبع حجم التداول - القيمة الإجمالية للعقود المشتراة والمباعة - احتمالات نتيجة معينة تقريبًا. تجتذب الشخصيات الرائدة حجمًا أكبر بكثير من اللقطات الطويلة. ولكن في هذه الحالة، انحرفت أنماط التداول بشكل كبير عن القاعدة. تم الرهان بمبلغ 173 ألف دولار فقط على فوز أحمد، في حين تم تبادل أكثر من 41 مليون دولار عندما أصبح رئيس أركانه، شيمليس عبديسا، الزعيم المقبل للبلاد. وفي المجمل، ارتفع حجم المعاملات إلى أكثر من 285 مليون دولار، معظمها تقريبًا مع مرشحين خاسرين.

حتى أغرب؟ يقول كريس بارك، المتداول السابق في Polymarket، والذي يدير الآن شركة MSR Decode للتحليل الجنائي: "كل هذا المبلغ تقريبًا - حوالي 284 مليون دولار - جاء من أزواج من الحسابات التي يتم تداولها بشكل متكرر مع بعضها البعض".

وقد أثار مثل هذا الحجم الكبير من المعاملات ذهابًا وإيابًا التي لا معنى لها على ما يبدو، قلقًا بين الخبراء. يقول راجيف سيثي، من كلية بارنارد: "من الواضح أن هذا نوع من التلاعب بالحجم من قبل أستاذ الاقتصاد الذي يبحث في أسواق التنبؤ".

عندما سئلت شانا باوتيستا، رئيسة قسم المعلومات والأبحاث العالمية في Polymarket، قالت لـ WIRED إن الفريق "أبلغ على الفور عن هذا النشاط، وحقق فيه وحظر الحسابات من التداول". لم تستجب شركة Polymarket لأسئلة المتابعة حول سبب قدرة الحسابات على التداول بكميات كبيرة قبل اتخاذ الإجراء.

توقيت هذه الصفقات جعل الأمور أكثر غرابة. واشترطت قواعد بوليماركت أن تتم تسوية السوق الإثيوبية في أكتوبر بعد تعيين رئيس الوزراء وأداء اليمين الرسمية، مما يعني أن السوق ظلت مفتوحة لعدة أشهر بعد فوز أحمد. لمدة 123 يومًا بعد الانتخابات، استمرت موجة المعاملات التي تبدو غير منطقية، مما دفع مستخدمي Polymarket إلى نشر تعليقات مثل "لم يتم حل المشكلة؟" و "اللعنة"

يطلق سيثي على هذه الظاهرة اسم "سوق الزومبي"، حيث يمكن للناس الشراء والتداول على الأحداث التي حدثت بالفعل أو التي لن تحدث بعد الآن.

وقد سهّل سوق آخر حول انتخابات 2024 في رومانيا ما وصفه سيتي بالشذوذات التجارية "الأكثر دراماتيكية". تم إلغاء الانتخابات التمهيدية بسبب الخوف من التدخل الأجنبي. وبعد بضعة أشهر، أقيمت مسابقة جديدة، ولكن بدلاً من إغلاق السوق الرئيسي خلال هذا الوقت، واصلت Polymarket منافستها جنبًا إلى جنب مع الخيار الجديد.

خلال هذه الفترة لاحظ سيثي لأول مرة حدوث شيء غريب في السوق القديم. حددت الخوارزمية التي طورها سيثي وزملاؤه للإبلاغ عن عمليات التداول المحتملة في Polymarket جميع أحجام التداول تقريبًا على أنها مشبوهة. يقول سيثي: 99.6% من حجم هذا السوق لأسابيع معينة كان عبارة عن معاملات غسيل.

يعتبر Wash Trading أحد أنواع التلاعب بالسوق حيث تقوم الحسابات بشراء وبيع الأصول بشكل متكرر لخلق الوهم بوجود نشاط تداول كثيف، بينما في الواقع، تتدفق الأموال ببساطة ذهابًا وإيابًا. إنه محظور في البورصات المالية المنظمة في الولايات المتحدة وهو محظور على وجه التحديد في شروط خدمة Polymarket. وجدت دراسة سابقة أجراها سيثي وزملاؤه دليلاً على وجود تجارة غسيل واسعة النطاق على منصة Polymarket البحرية.

يمكن لتجارة الغسيل أن تفسر ما حدث في الأسواق السياسية لإثيوبيا ورومانيا، لكن بما أن هوية التجار غير معروفة، فإن الغموض لا يزال قائما. يقول سيثي: "ما يبدو أنه عمل في مجال الغسيل ليس دائمًا عملاً في مجال الغسيل".

أجرت MSR Decode تحليلًا للسوق الإثيوبية لصالح WIRED، والذي وجد أن التفسير الأكثر ترجيحًا للتداول غير المعتاد هو "نشاط الزراعة"، عندما يحاول الأشخاص زيادة حجم تداولهم بشكل مصطنع. تشتبه الشركة في أن المتداولين ربما كانوا مهتمين بزيادة حجم تداولاتهم لأنهم يعتقدون أنه يمكنهم تحقيق الربح إذا أطلقت Polymarket رمزًا مميزًا للعملة المشفرة. في عام 2025، أخبر ماثيو مودبر، كبير مسؤولي التسويق في Polymarket، مضيفي البودكاست الذي يحمل عنوان العملات المشفرة أنه "سيكون موجودًا. رمز مميز"، لكنه لم يقدم تفاصيل. يدرك Sethi أيضًا أنه يمكن تحفيز المتداولين من خلال "تخصيص الرمز المميز" المحتمل للحسابات ذات الحجم الأكبر.

لقد شوهد هذا النوع من السلوك بالفعل في صناعة العملات المشفرة. يقول أندريه جوتلر، مدير معهد الإدارة الإستراتيجية والتمويل بجامعة أولم، الذي يبحث في هيكل أسواق التنبؤ: "هذه أمثلة نموذجية لكيفية إنشاء المشاركين في السوق لعمليات إنزال جوي محتملة".

عندما قامت شركة MSR Decode بتحليل سوق الانتخابات الإثيوبية، وجدت أنه من غير المرجح أن يُعزى حجم التداول إلى المتداولين المتطورين الذين يستخدمون الخوارزميات لتحقيق الأرباح. وحلل أكثر من 38 ألف "حلقة تداول" حدثت بعد الانتخابات (الحالات التي قامت فيها محافظ منفصلة بشراء وبيع بعضها البعض بالتسلسل) ووجدت أن أكثر من 98% منها لم يخسر أي من الطرفين أو يكسب المال. وكان متوسط ​​الوقت الذي احتفظت فيه الحسابات بالعقود التي اشترتها قبل إعادة بيعها تسع ثوانٍ.

هذه الأنواع من أنماط التداول غير العادية ليست ظاهرة جديدة في Polymarket. في وقت سابق من هذا العام، أفاد بارون أن معظم النشاط في الأسواق التي تتنبأ بالانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2028 يركز على المرشحين غير المتوقعين مثل إيلون ماسك وعمدة نيويورك زهران ممداني، وكلاهما غير مؤهل للترشح لأنهما ولدا في الخارج.

وقد خضعت كل من شركة Polymarket ومنافستها الرئيسية، Kalshi، للتدقيق بسبب السلوك غير المعتاد. نشاط السوق في الأشهر الأخيرة، ازداد الغضب من النشاط المشبوه في سوق العقود الآجلة الدائمة للعملات المشفرة الذي تم إطلاقه مؤخرًا بشكل حاد للغاية في X لدرجة أن كالشي نشر منشورًا على مدونة ينفي فيه مزاعم التداول المغشوش. (يتفق سيثي مع كالشي على أن الادعاءات لا أساس لها من الصحة. ويقول إن الحجم غير المعتاد يمكن تفسيره من خلال الحوافز التي يقدمها كالشي لصانعي السوق، والتي خلقت فرصًا للمتداولين الآخرين للاستفادة من فروق الأسعار الصغيرة.)

جمعت شركة Polymarket مؤخرًا أكثر من مليار دولار من التمويل بقيادة 1789 Capital، وهي شركة رأس المال الاستثماري التي يعد دونالد ترامب جونيور شريكًا فيها. وتبلغ قيمة الشركة حاليًا 21 مليار دولار، وأعلنت في وقت سابق من هذا الصيف أن إيراداتها السنوية تزيد الآن عن مليار دولار. غالبًا ما يتم قياس النمو الهائل لشركة Polymarket من خلال حجم المعاملات، حيث يعد هذا مقياسًا يمكن أن يشير إلى مدى نشاط المستخدمين.

ورفضت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، التي تنظم أسواق العقود الآجلة في الولايات المتحدة، التعليق على ما إذا كانت تبحث في التداولات الانتخابية. قامت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) سابقًا بالتحقيق في عدد من حالات التلاعب بالسوق المشتبه بها في Polymarket، بما في ذلك العديد من الحالات التي أبلغت عنها WIRED حصريًا، ولكنها عادةً ما تضمنت تداولًا محتملاً من الداخل بدلاً من التداول الوهمي أو أي نشاط مشبوه آخر.

وفي الماضي، أصدرت الوكالة غرامات باهظة على أعمال غسيل الأموال في قطاعات أخرى. قال موظف سابق في هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لـ WIRED: "أعتقد أن هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تريد القيام بعمل كبير جدًا فيما يتعلق بالنشاط الغريب في السوق".