سعر الحبل وسعر الدولار؛ لماذا لا يصعدون ويهبطون معًا دائمًا؟

Tether هي عملة مستقرة بالدولار، لكن سعر التومان الخاص بها لا يساوي دائمًا دولار السوق الحرة. ويوضح هذا التقرير من أين يأتي الفرق بين هذين السعرين، وفي أي الحالات يزداد وماذا يعني بالنسبة للمشتري والبائع.

في الأيام التي يتصدر فيها الدولار عناوين الأخبار في السوق الحرة، يتوقع الكثيرون أن يسير سعر التيثر بنفس الطريقة تمامًا؛ عالية ومنخفضة وفي نفس الوقت. Tether هي عملة مستقرة للدولار ومن الطبيعي أن يتشكل هذا التوقع. لكن الشخص الذي تابع كلا المعدلين معًا لبضعة أسابيع يعلم أن هذين الرقمين يتباعدان أحيانًا. الفرق بين سعر التيثر والدولار في إيران ليس خطأ حسابيا ولا علامة على التلاعب؛ والنتيجة الطبيعية هي أن يتم تداول أصلين لهما نفس الأساس في سوقين مختلفين.

الحبل والدولار. دعم واحد، سوقان منفصلان

يتم إصدار تيثر من قبل الشركة المصدرة لها مدعومة بأصول دولارية، وهدفها هو إبقاء قيمة كل وحدة قريبة من دولار واحد في السوق العالمية. يتم تحقيق هذا الهدف إلى حد كبير في السوق العالمية، وعادةً ما يرتفع السعر العالمي لـ Tether صعودًا وهبوطًا بجزء صغير من الدولار. لذا فإن الاختلاف الذي نراه في إيران لا يأتي من نفسه؛ يأتي من سعر التومان.

يتم تداول الدولار الأمريكي في إيران في سوق العملات المفتوحة؛ سوق يتميز بالتبادلات الفعلية والمتداولين وجهًا لوجه وساعات عمل محددة. لكن يتم شراء وبيع Tether في بورصات العملات المشفرة وعبر الإنترنت، ويتم الحصول على سعرها من المعاملات في نفس البورصات. في البورصات المحلية، بما في ذلك Bitpin، يتم تشكيل سعر Tether من الطلبات التي يسجلها المستخدمون أنفسهم في سوق Tether to Toman. وهذان السوقان ينظران إلى بعضهما البعض ويتبعان بعضهما البعض، ولكن المشتري والبائع وساعات العمل وحدودهما ليست هي نفسها.

ولا يوجد للدولار نفسه سعر صرف واحد في إيران. لكل من سعر الأوراق النقدية في السوق الحرة وسعر التحويلات والأسعار الرسمية أرقام خاصة به، وعادة ما تقوم وسائل الإعلام بالإبلاغ عن سعر الأوراق النقدية في السوق الحرة على أنه سعر الدولار. عندما يقوم شخص ما بمقارنة التيثر بالدولار، يجب عليه أن يعرف سعر الدولار الذي يعتمد عليه؛ لأن المقارنة بمعدل آخر قد تظهر فجوة غير موجودة عملياً أو تخفي الفجوة الحقيقية.

سوقان لهما نفس الدعم وقواعد مختلفة

من أين يأتي الفرق بين سعر التيثر والدولار؟

العامل الأكثر أهمية هو فصل العرض والطلب. والشخص الذي يريد تحويل مدخراته إلى أصل بالدولار يختار أحد هذين المسارين. إذا زاد الطلب على التسوق عبر الإنترنت والسريع خلال فترة ما، فإن سعر Tether يتحرك قليلاً قبل الدولار. إذا كان معظم من لديهم Tether يريدون تحويله إلى التومان في نفس الوقت، فقد يكون سعر Tether متأخرًا ببضع خطوات عن الدولار.

العامل الثاني هو التكلفة وسهولة الحركة. يتطلب شراء سندات الدولار زيارة وتخزينًا فعليًا، ولكن يمكن شراء Tether ببضع نقرات ويمكن نقلها إلى المحفظة. بالنسبة لبعض المستخدمين، تعتبر هذه الراحة ذات قيمة وهم على استعداد لدفع المزيد مقابلها. تعد هذه المشكلة أحد الأسباب التي تجعل سعر Tether أعلى قليلاً من الدولار الحر في عدة أيام. يمكنك قراءة شرح أكثر اكتمالاً لهذه الآلية في مقال الفرق بين سعر تيثر والدولار، ويركز هذا التقرير أكثر على المواقف التي تصبح فيها هذه الفجوة بارزة.

العامل الثالث هو سرعة رد الفعل. سوق العملات المشفرة يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ويتفاعل مع الأخبار خلال دقائق. سوق الفوركس المجاني أبطأ ويتم تحديث الأسعار بتأخير أطول. لذلك، في لحظات الأخبار، عادة ما يتحرك التيثر مبكرًا ويصل إليه الدولار لاحقًا أم لا.

ثلاث حالات يتباعد فيها المعدلان

عندما يكون سوق العملات مغلقًا، فإن المكان الوحيد لشراء أو بيع الأصول الدولارية هو سوق Tether. إذا تم نشر أخبار مهمة خلال هذه الساعات، فإن كل ضغوط الشراء أو البيع ستكون على Tether وقد ينحرف سعرها عن سعر الدولار الأخير. في صباح اليوم التالي، عندما يفتح سوق العملات، عادة ما يتقارب السعران مرة أخرى؛ تارة مع ارتفاع الدولار وتارة أخرى مع عودة التيثر.

عندما يكون الدفع بالريال محدودا

تعتمد إيداعات وسحوبات التومان في بورصات العملات المشفرة على البنية التحتية المصرفية. كلما تغيرت الحدود القصوى أو تباطأت التسوية، يتغير سلوك المستخدمين أيضًا. يفضل البعض الاحتفاظ بـ Tether في الوقت الحالي والبعض الآخر يسارع إلى صرف الأموال. سيؤدي هذا التغيير إلى تغيير سلوك العرض والطلب على Tether، دون حدوث أي شيء في سوق الدولار.

عندما يشتعل سوق العملات المشفرة العالمي

في الأيام التي تنخفض فيها عملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى، يقوم العديد من المتداولين بتحويل ممتلكاتهم إلى Tether لتجنب التقلبات. وهذا يزيد من الطلب المحلي على تيثر. على العكس من ذلك، في الأيام الصعودية، ينفق المتداولون عملة Tether لشراء عملات مشفرة أخرى. في كلتا الحالتين، يتأثر سعر التيثر بحدث لا علاقة له بسوق العملات.

وفي حالات نادرة، يبتعد تيثر نفسه عن دولار واحد لفترة قصيرة في السوق العالمية؛ عادة عندما يرتفع القلق بشأن دعم العملات المستقرة أو عندما تحدث أزمة في سوق العملات المشفرة. نادرًا ما تحدث هذه الأحداث ويتم تعويضها بعد مرور بعض الوقت، لكنها تذكرنا بأن عملة التيثر، على الرغم من تشابهها مع الدولار، هي أصل منفصل وله مخاطره الخاصة.

ثلاث حالات تتباين فيها أسعار التيثر والدولار

ماذا تعني هذه المسافة بالنسبة للمشتري والبائع؟

بالنسبة لشخص يريد فقط امتلاك أصول بالدولار، فإن فجوة Tether-USD تمثل تكلفة صغيرة أو فرصة يمكن رؤيتها. شراء Tether في يوم يكون فيه السعر أعلى بكثير من الدولار المجاني يعني دفع مبلغ إضافي مقابل راحة الاتصال بالإنترنت. بيع Tether في يوم يكون فيه سعره أقل من الدولار يعني الحصول على أقل من قيمة الدولار التي يمكن الحصول عليها في سوق أخرى.

بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، فإن هذه المسافة لها معنى آخر. سعر التومان لجميع العملات المشفرة في البورصات الإيرانية يتم من سعر Tether، وليس من الدولار الحر. لذلك، إذا تقدمت Tether على الدولار، فإن سعر التومان للبيتكوين والعملات المعدنية الأخرى سيرتفع معه، حتى لو لم تتغير في السوق العالمية. ومن لا يعرف ذلك قد يعتبر نمو سعر التومان علامة على نمو سوق العملات المشفرة.

عادة بسيطة تساعد على اتخاذ قرار أفضل: قبل إجراء أي عملية شراء أو بيع كبيرة لـ Tether، قارن سعرها مع الدولار المجاني في نفس الساعة. إذا كانت المسافة غير عادية، اكتشف السبب. قد يكون ذلك بسبب إغلاق سوق العملات، أو ربما تم نشر أخبار جديدة، أو ربما تم تطبيق قيود جديدة على الدفع بالريال. وفي معظم الحالات، تكون هذه الفجوات مؤقتة وسوف تتقلص مع عودة الظروف إلى طبيعتها، ولكن التسرع في ذروتها قد يكون مكلفًا.

في النهاية، يعتبر التيثر والدولار في إيران طريقين للوصول إلى الأصول الدولارية، وغالبًا ما يسيران معًا وأحيانًا منفصلان. إن معرفة مصدر هذا الفصل سيساعدك على استخدامه لاتخاذ قرار أكثر دقة بدلاً من أن تتفاجأ بالفرق بين الرقمين.