توقعات بنك أوف أمريكا: الذهب لن يبقى فوق 4000 دولار؛ متى سينتهي الاتجاه الهبوطي؟

رابط المصدر: توقعات بنك أوف أمريكا: الذهب لن يبقى فوق 4000 دولار؛ متى سينتهي الاتجاه الهبوطي؟ في لمحة، يتوقع بنك أوف أمريكا ألا يتجاوز الذهب 4000 دولار للأونصة في الأشهر الثلاثة المقبلة ويقدر الرقم نفسه للربع الرابع من عام 2026. ويتوقع البنك أن متوسط ​​سعر الذهب لعام 2027 بأكمله عند حوالي 4813 دولارًا للأونصة. الذهب النقدي آخر مرة مع انخفاض يومي 0.59 […] موقع المصدر: سفير عرجان

ويتوقع بنك أوف أمريكا أن يظل الذهب فوق 4000 دولار للأونصة في الأشهر الثلاثة المقبلة ويقدر الرقم نفسه للربع الرابع من عام 2026.

ويتوقع البنك أن يصل متوسط سعر الذهب لعام 2027 بأكمله إلى حوالي 4813 دولارًا للأوقية.

وتم تداول الذهب الفوري عند 4168.90 دولارًا للأوقية، بانخفاض 0.59٪ خلال اليوم.

قد يرى بنك أوف أمريكا أن الطلب الإيجابي على صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب هو إشارة سلبية للسوق.

ويتوقع بنك أوف أمريكا في تقريره الأخير عن المعادن الثمينة أن الذهب لن يتمكن من البقاء فوق 4000 دولار للأونصة خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. وبحسب محللي السلع في هذا البنك، فإن متوسط ​​سعر الذهب في الربع الرابع من عام 2026 سيكون 4000 دولار. وتأتي هذه التوقعات الحذرة في الوقت الذي يظل فيه الطلب الاستثماري على صناديق الذهب المتداولة (صناديق الاستثمار المتداولة، والصناديق المدعومة بالذهب الحقيقي) مرنًا على الرغم من استمرار التضخم، وارتفاع عائدات السندات، وقوة الدولار.

وكتب محللو بنك أوف أمريكا: "نحن لا نزال حذرين على المدى القصير حيث لا تزال ظروف الاقتصاد الكلي صعبة". لكنهم يتوقعون أن يصل متوسط ​​سعر الذهب إلى 4813 دولارًا في عام 2027. وكان هذا البنك قد توقع في تقريره السابق انخفاض الذهب إلى 3750 دولارًا للأونصة في الربع الرابع. وكان السبب الذي تم تقديمه في ذلك الوقت هو ارتفاع أسعار الطاقة واستمرار المخاوف التضخمية.

وفقًا لهذا التقرير، كان الطلب على صناديق الذهب المتداولة في البورصة إيجابيًا خلال الشهرين الماضيين. لكن بنك أوف أمريكا يمكن أن يعتبر ذلك علامة سلبية. إذا ظلت الأسعار ضعيفة، فقد يبيع المستثمرون مراكزهم، مما يزيد من ضغط البيع. وقال البنك إن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة وحده لا يمكنه الحفاظ على السوق حيث لا يزال سوق الذهب المادي الأوسع ضعيفًا.

تُظهر أداة التتبع التي يستخدمها بنك أوف أمريكا أن اللاعبين الرئيسيين في السوق، أي البنوك المركزية في الصين والهند، قد أبطأوا بشكل جماعي مشترياتهم من الذهب. وقال محللو هذا البنك: "هذا يفسر إلى حد كبير الضغوط الأخيرة على الذهب".

وحذر بنك أوف أمريكا من أن الطلب من البنوك المركزية، والذي كان أحد الركائز الأساسية لقوة السوق، يمكن أن يصبح مصدر ضعف بحلول نهاية العام. وقال محللو هذا البنك: "مع تجدد الصراع في الشرق الأوسط، في رأينا، هناك خطر من أن تستأنف البنوك المركزية البيع". وبحسبهم، فإن نحو 90% من الزيادة في قيمة احتياطيات الذهب كانت بسبب ارتفاع الأسعار، وليس المشتريات الفعلية.

إن إجابة بنك أوف أميركا على سؤال الحد الأدنى للسعر واضحة: فالسوق تحتاج إلى إشارات أكثر وضوحاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد توصل محللو هذا البنك إلى هذا الاستنتاج من خلال فحص الارتباطات والعلاقات السببية و"تحليل المكونات الرئيسية" (طريقة إحصائية للعثور على العوامل الرئيسية التي تؤثر على السعر). عندما لم يكن السوق قلقًا بشأن ارتفاع أسعار الفائدة، ارتفع الذهب تماشيًا مع الأسهم. ولكن مع تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي سياساته، وارتفاع معدلات التضخم، وتعزيز الدولار، تعرض الذهب لضغوط شديدة.

استنتاج المحللين هو: "من المرجح أن يصل الذهب إلى القاع فقط عندما تهدأ المخاوف بشأن التضخم والحرب الإيرانية، ويتوقف الدولار عن الارتفاع، ولا يعود الاحتياطي الفيدرالي في دورة تشديد نقدي".

ويرى بنك أوف أمريكا طريقة أخرى لارتفاع الذهب: عودة الخوف من انخفاض قيمة الدولار. ووفقا لهذا البنك، فإن عجز الميزانية الأمريكية تتم مناقشته كثيرا في سوق الذهب، لكن الزيادة "المؤقتة" وحدها لا تفيد الذهب عادة. المدة تعني العائد الإضافي الذي يرغب المستثمر في الاحتفاظ به على السندات طويلة الأجل.

وقال محللو البنك إن نهاية دورة رفع أسعار الفائدة، أو بشكل أكثر فعالية، عودة المخاوف بشأن "القمع المالي" هي محركات أكثر أهمية. ويعني القمع المالي السياسات التي تعمل عمداً على الإبقاء على أسعار الفائدة منخفضة. ووفقا لهم، إذا تدخلت وزارة الخزانة الأمريكية في سوق السندات، ومولت نفسها بالديون قصيرة الأجل وأبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قصيرة الأجل منخفضة، فإن المخاوف من ضعف الدولار سوف تتجدد. ويصف بنك أوف أمريكا هذا بأنه "سيناريو صعودي للغاية بالنسبة للذهب".

بشكل عام، يتوخى بنك أوف أمريكا الحذر بشأن المسار قصير المدى للذهب، لكنه يتوقع ارتفاع الأسعار لعام 2027. والمتغيرات الرئيسية من وجهة نظر هذا البنك هي لهجة الاحتياطي الفيدرالي، واتجاه الدولار وسلوك البنوك المركزية في بقية العام.

لم يقم بنك أوف أمريكا بعد بتحسين توقعاته على المدى القصير للذهب على الرغم من الطلب الإيجابي على صناديق الاستثمار المتداولة. ويربط البنك عودة الاتجاه الصعودي بتغيير في سياسة الاحتياطي الفيدرالي أو عودة المخاوف بشأن انخفاض قيمة الدولار.

تم إعداد هذا التقرير بناءً على تحليل موقع Kitco News وقام فريق سفير أرجان بإعادة كتابته للجمهور الناطق بالفارسية.