انخفاض بنسبة 73.6% في متوسط قبول اتفاقيات إعادة الشراء / زيادة الفجوة بين طلبات البنوك والائتمان المقبول + الجدول

وقد ارتفع متوسط اتفاقيات إعادة الشراء المقبولة من 264.8 هيمات في أبريل إلى 70 هيمات في سبتمبر؛ وفي الوقت نفسه، زاد متوسط ​​طلب البنوك واتسعت الفجوة بين الطلب والقبول في مزادات السوق المفتوحة. انخفاض بنسبة 73.6% في متوسط ​​قبول اتفاقيات إعادة الشراء/فجوة أوامر البنك واتساع جدول الائتمان المقبول ظهرت للمرة الأولى على سفير أرجان.

ووفقاً لتقرير السفير عرجان، انخفض متوسط ​​الائتمان المقبول في مزادات السوق المفتوحة من حوالي 265 هيمات في أبريل 1405هـ إلى 70 هيمات في سبتمبر؛ وفي الوقت نفسه، ارتفع متوسط ​​الطلبيات المرسلة من قبل البنوك من 331 إلى 401 وحدة. أدى هذا التغيير إلى زيادة حصة إعادة الشراء المقبولة من إجمالي الطلبات من حوالي 80% في أبريل إلى 17.5% في سبتمبر وتوسيع الفجوة بين جانبي المزاد.

وباستعراض بيانات العمليات التنفيذية للسياسة النقدية لدى البنك المركزي، يتبين أن متوسط حجم اتفاقيات إعادة الشراء المقبولة في كل مزاد قد انخفض بنسبة 73.6% خلال هذه الفترة، لكن متوسط الطلب المسجل ارتفع بنسبة 21.1%. وكان متوسط ​​معدل القبول 165 في مايو و130 في يونيو. ثم وصلت إلى 56 هِمة في شهر يوليو، و62.5 و70 هِمة في شهري أغسطس وسبتمبر على التوالي.

وفي المزاد الأخير قيد المراجعة، في 20 مهر، أرسلت البنوك ما يقرب من 293 طلبًا، تم قبول 70 طلبًا منها؛ أي ما يعادل 23.9 بالمئة من الطلبات. ومع ذلك، فإن رقم قبول الريبو لا يمثل جميع عمليات توفير الموارد. وفي المزادين الأخيرين لشهريفار، تم أيضًا تسجيل الشراء النهائي للسندات.

كيف ارتفع متوسط معدل قبول اتفاقيات إعادة الشراء من 265 إلى 70؟

في أبريل 1405هـ، تم تسجيل ثلاث مزادات للسوق المفتوحة في البيانات التي تم تحليلها. وبلغت قيمة الريبو المقبولة في هذه المزادات 359.2، 225.11، و210 هيمت على التوالي، وبلغ متوسط ​​القبول في كل مزاد 264.77 هيمت. من ناحية أخرى، سجل متوسط ​​الطلبيات المرسلة من قبل البنوك 331.02 هيمات. وبناء على ذلك فإن نسبة القبول الإجمالي إلى إجمالي طلبات الشهر بلغت حوالي 80%.

وفي شهر مايو، انخفض متوسط ​​الطلب إلى 297.13 هيمت، لكن متوسط ​​القبول وصل أيضًا إلى 165 هيمت. وفي يونيو، تغير اتجاه الطلب وارتفع متوسط ​​الطلب إلى 365.09 حاشية؛ في حين بلغ قبول جميع المزادات الأربعة هذا الشهر على 130 قطعة.

واستمر متوسط معدل القبول في الانخفاض في Tir ووصل هذا العدد إلى 56. وتغير حجم العقود المقبولة في المزادات الخمسة لشهر يوليو من 70 في بداية الشهر إلى 40 في نهاية الشهر. ثم ارتفع متوسط ​​القبول في أغسطس إلى 62.5 هيمت وفي سبتمبر، تم إجراء جميع المزادات الخمسة بقبول 70 هيمت. ولذلك، فقد تضمن مسار القبول في النصف الأول من العام انخفاضاً حتى شهر يوليو وزيادة محدودة في الشهرين التاليين. وعلى الرغم من هذه الزيادة، ظل متوسط ​​شهريفار أقل بحوالي 194.8 هدمًا من فروردين.

بلغ متوسط طلبيات البنوك 401 هيمات في شهريور

بلغ متوسط الطلبيات المرسلة من قبل البنوك في أبريل 331.02 هكتارًا ووصل إلى 297.13 هكتارًا في مايو. وبعد هذا التخفيض ارتفع متوسط ​​الطلب في خرداد ليصل إلى 365.09 طن. في يوليو وأغسطس، تم تسجيل هذا الرقم بـ 386.30 و386.63 هيمت، على التوالي، وارتفع إلى 401.02 هيمت في سبتمبر.

وتظهر المقارنة بين بداية هذه الفترة ونهايتها أن متوسط الطلب قد ارتفع بنسبة 70%. وفي نفس الوقت، تراوحت الفجوة بين متوسط ​​الطلب ومتوسط ​​القبول من 66,3 هكتارا في فروردين إلى 331 هكتارا في سبتمبر. توضح هذه المسافة حجم الطلبات غير المقبولة في المزاد.

ومن بين مزادات النصف الأول من العام، كان أعلى طلب مسجل يعود إلى 25 يونيو؛ عندما أرسلت البنوك 534.13 طلبًا وتم قبول 130 طلبًا. وفي 26 أغسطس، وصل الطلب إلى 483.12 هكتارًا، فيما بلغ القبول 60 هكتارًا.

وفي مزاد 20 مهر كان حجم الطلبيات أقل من هاتين المرحلتين وكان يساوي 292.99 طن. وبقبول 70 هيما، وصلت المسافة بين رقمين إلى 222.99 هيما. وكانت حصة القبول في هذا المزاد 23.9%؛ ومع ذلك، فإن الطلبات غير المنفذة وحدها لا تشير إلى مدى احتياجات البنوك غير الملباة من جميع مصادر الوصول.

ما هي التغييرات التي سيحدثها الشراء النهائي واستحقاق العقود في صورة العملية؟

في المزادين الأخيرين لشهريفار، بالإضافة إلى اتفاقية إعادة الشراء، يتم أيضًا تسجيل الشراء النهائي للسندات في البيانات. وفي 23 شهريوار، أجرى البنك المركزي 19.52 عملية شراء صريحة وقبل 70 عملية إعادة شراء. وبلغ مجموع هاتين العمليتين 89.52 هيمات. وفي 31 سبتمبر، تم تسجيل 2.06 طلب شراء بالإضافة إلى 70 طلب إعادة شراء. المجموع 72.06 هيمات.

يوضح هذا المزيج أن نفس مبلغ الريبو في مزادين لا يعني بالضرورة أن المبلغ الإجمالي للعملية هو نفسه. كما أن اتفاقية الشراء وإعادة الشراء المباشرة تختلف من حيث الاستحقاق. وترتبط اتفاقية إعادة الشراء بالالتزام بعكس المعاملة عند استحقاق العقد، ولكن الشراء المباشر لا يتضمن مثل هذا الموعد النهائي لإعادة نفس المعاملة.

تظهر بيانات 1403 أيضًا التغير في تركيبة آجال الاستحقاق. وفي مزاد 27 يونيو، تم تسجيل عقود لمدة 8 أيام و85 يومًا جنبًا إلى جنب، وفي الأسابيع التالية، كانت هناك عقود أقصر وأطول في نفس الوقت. وفي مثل هذه الحالة، سيظل جزء من موارد العقود السابقة تحت تصرف البنوك.