أسعار سكة الذهب: ثماني خطوات إلى الأمام وخطوة إلى الخلف / تضخيم مضلل لتأثير البنك المركزي في السوق

في سوق سكة الذهب زنة غرام واحد، بلغ السعر في 15 مرداد 18 مليوناً و578 ألف تومان، وفي أول مهر 23 مليوناً و765 ألف تومان. وعلى هذا الأساس، ارتفع سعر هذه السكة مقارنة بـ15 مرداد بنحو 7 ملايين و80 ألف تومان، وزاد مقارنة بأول مهر بنحو مليون و895 ألف تومان.

وفي التقرير، قام موقع سفير أرجان بالتحقيق والتحقق من التصريحات الأخيرة لرئيس اتحاد الذهب، الذي قال إن "انخفاض سعر الذهب والعملات المعدنية يعود إلى سياسة الصرف الأجنبي للبنك المركزي". ويخلص التقرير إلى أن "هذا الادعاء لا يمكن رفضه باعتباره كاذباً، ولكننا نعتبر [هذا الادعاء] مضللاً بسبب عدم اتساق رقم الأوقية المذكور مع البيانات التي تمت مراجعتها وتجاهل اتجاهات الأسعار على المدى الطويل".

وفقا للسفير أرجان، اقرأ النص الكامل لهذا "التحقق من الحقائق".

الحكم : تضليل . وعزا رئيس اتحاد تجار الذهب والمجوهرات في طهران انخفاض أسعار الذهب والعملات المعدنية في الأيام الأخيرة إلى سياسات الصرف الأجنبي التي ينتهجها البنك المركزي وتحدث في الوقت نفسه عن ارتفاع السعر العالمي لأوقية الذهب. وبدراسة اتجاه الأسعار يتبين أنه على الرغم من انخفاض أسعار الذهب والعملات المعدنية في السوق المحلية، إلا أن ارتفاع الأوقية العالمية أقل من الرقم المعلن، كما أن الانخفاض الأخير في الأسعار ليس كبيرا مقارنة بالنمو الكبير الذي شهدته الشهرين الماضيين. ولذلك، لا يمكن اعتبار تصريح رئيس الاتحاد كذبا، لكن التأكيد على تخفيض الأسعار لعدة أيام دون الاهتمام بالاتجاه الأطول للسوق يقدم صورة مضللة عن فعالية سياسة العملة التي ينتهجها البنك المركزي.

مطالبة: أعلن رئيس اتحاد تجار الذهب والمجوهرات في طهران أنه على الرغم من ارتفاع السعر العالمي لأوقية الذهب بمقدار 22 دولارًا منذ بداية الأسبوع، إلا أن سعر الذهب والعملات المعدنية انخفض في السوق المحلية. وبحسب قوله، فإن سياسات البنك المركزي بتخفيض سعر الصرف كانت أحد العوامل المهمة في انخفاض أسعار الذهب والعملات المعدنية في الأيام الماضية.

التحليل: يظهر اتجاه سعر أوقية الذهب العالمية وسعر الذهب والعملات المعدنية في السوق المحلية أنه في الأيام الأخيرة، انخفضت الأسعار في السوق الإيرانية. وربما كانت سياسة العملة التي ينتهجها البنك المركزي فعالة في هذه العملية؛ إلا أن حجم هذا الانخفاض ليس مثيراً للإعجاب مقارنة بنمو الأسعار خلال الشهرين الماضيين. إضافة إلى ذلك، فإن مراجعة الأسعار المسجلة تظهر أن ارتفاع الأوقية العالمية منذ بداية الأسبوع كان أقل من الرقم الذي أعلنه رئيس الاتحاد.

وبحسب الأسعار المعلنة، وصل سعر كل عملة معدنية من التصميم الجديد لربيع الحرية الكامل، يوم الخميس 16 أكتوبر 1405هـ، إلى 268 مليون و790 ألف تومان. وارتفع هذا الرقم إلى 269,310,000 تومان يوم السبت 18 أكتوبر، لكن الاتجاه النزولي بدأ يوم الأحد. ووصل سعر العملة إلى 267 مليونا و255 ألف تومان و263 مليونا و575 ألف تومان يومي الأحد والاثنين على التوالي، وأفيد عن 260 مليون تومان مساء الثلاثاء.

وبذلك انخفض سعر العملة ذات التصميم الجديد بمقدار 9 ملايين و310 آلاف تومان من السبت إلى الثلاثاء. وبلغ هذا الانخفاض مقارنة بمعدل يوم الاثنين حوالي 3 ملايين و575 ألف تومان. لذلك، كان الانخفاض في سعر العملة في الأيام القليلة الماضية كبيرًا، ولكن لتقييم أهميته، يجب فحص اتجاه السعر في فترة زمنية أطول.

ولوحظ اتجاه مماثل في سوق الذهب عيار 18 قيراطا. وبلغ سعر جرام الذهب عيار 18 قيراطا 26 مليونا و307 آلاف تومان نهاية الأسبوع الماضي، ووصل إلى 26 مليونا و496 ألف تومان يوم السبت. وانخفض هذا الرقم إلى 26 مليونًا و298 ألف تومان يوم الأحد، ووصل إلى أقل من 26 مليون تومان يوم الاثنين. وسجل سعر جرام الذهب عيار 18، مساء الثلاثاء، 25 مليونا و658 ألف تومان.

وعلى ذلك انخفض سعر جرام الذهب عيار 18 بمقدار 838 ألف تومان من السبت إلى الثلاثاء. ويؤكد هذا الانخفاض انخفاض الأسعار في السوق المحلية، لكنه لا يكفي لتقييم نسبة نجاح سياسة البنك المركزي في مجال الصرف الأجنبي.

وفي السوق العالمية، فإن الأرقام المسجلة مع المطالبة بارتفاع 22 دولارا للأوقية منذ بداية الأسبوع لا تتوافق تماما. وبلغ سعر أوقية الذهب 4195 دولارا يوم الجمعة، وانخفض إلى 4193 دولارا يوم السبت. ويوم الاثنين، وبتراجع 23 دولارا، وصل سعر الأوقية إلى 4170 دولارا؛ لكن يوم الثلاثاء وبزيادة 16 دولارا وصل إلى 4186 دولارا.

وعليه، انخفض سعر الأوقية بمقدار 7 دولارات مقارنة بسعر يوم السبت، لكنه ارتفع بمقدار 16 دولارًا مقارنة بسعر يوم الاثنين. ونتيجة لذلك، فإن الزيادة البالغة 22 دولارًا من بداية الأسبوع لا تتطابق مع البيانات المقدمة في هذه المراجعة؛ ومع ذلك، فإن اتجاه سعر الأوقية لم يكن هو نفسه في أيام مختلفة.

ومع ذلك، فإن اقتصار المراجعة على الأيام القليلة الماضية لا يقدم صورة كاملة عن التطورات في سوق الذهب. وفي الأول من أكتوبر، بلغ سعر كل عملة معدنية من التصميم الجديد 236.480.000 تومان. أي أقل بحوالي 23 مليون و520 ألف تومان عن السعر المسجل يوم الثلاثاء 21 أكتوبر. كما وصل سعر كل عملة في 15 أغسطس إلى 185 مليون و20 ألف تومان. وتظهر مقارنة هذه الأرقام أن أسعار العملات المعدنية ارتفعت بنحو 75 مليون تومان بين 15 أغسطس و21 مهر.

وفي سوق العملات المعدنية للجرام الواحد، بلغ السعر 18.578.000 تومان في 15 أغسطس، و23.765.000 تومان في أول مهر. وبناء على ذلك فقد ارتفع سعر هذه العملة بنحو 7 ملايين و80 ألف تومان مقارنة بـ 15 أغسطس، كما ارتفع بنحو مليون و895 ألف تومان مقارنة بأول مهر.

يعد اتجاه الأوقية العالمي مهمًا أيضًا في هذا الإطار الزمني. وسجل سعر الأوقية (الأونصة) في الأول من أكتوبر 4284 دولاراً؛ ويعني ذلك زيادة بنحو 98 دولارًا عن سعر يوم الثلاثاء 21 أكتوبر البالغ 4186 دولارًا. وفي 15 أغسطس، بلغ سعر الأوقية 4242 دولارًا؛ وهو رقم أعلى بـ 56 دولارًا من السعر الموجود في 21 مهر. ولذلك، خلال هذه الفترة، انخفض سعر الذهب العالمي، لكن أسعار الذهب والعملات المعدنية في السوق المحلية شهدت ارتفاعًا كبيرًا.

وينبغي تحليل هذا الفارق وفقاً للعاملين الرئيسيين اللذين يحددان سعر الذهب في السوق الإيرانية: السعر العالمي للأوقية وسعر الصرف في السوق المحلية. لا يخضع سعر الذهب والعملات المعدنية لتقلبات السوق العالمية فحسب؛ يمكن للتغيرات في سعر الدولار أيضًا أن تؤدي إلى تكثيف أو تحييد تأثير الزيادة أو النقصان في الأوقية. ولذلك قد يرتفع سعر الذهب عالمياً، لكن انخفاض سعر الصرف في الداخل سيؤدي إلى انخفاض سعر الذهب والعملات المعدنية.

وفي مثل هذا الوضع، حتى لو كانت سياسة البنك المركزي في مجال الصرف الأجنبي فعالة في التخفيض الأخير للأسعار، فلا يمكن أن نستنتج من هذا الحدث وحده أن هذه السياسة أدت إلى إنجاز مستقر في سوق الذهب. خاصة وأن البنك المركزي تحدث عن المعروض من النقد الأجنبي بمقياس يصل إلى ملياري دولار، ويجب أن يأخذ تقييم هذه السياسة في الاعتبار أيضًا تكلفة الفرصة البديلة لاستخدام موارد النقد الأجنبي ومتانة تأثيرها بالإضافة إلى تغيرات الأسعار لعدة أيام.

وفي ظروف الحرب والقيود الناجمة عن الحصار البحري والحظر، يصبح هذا السؤال أكثر أهمية ما إذا كان التخفيض المؤقت للأسعار قد خلق إنجازاً يتناسب مع الموارد المستهلكة أم لا.

الخلاصة: تؤكد البيانات التي تمت مراجعتها انخفاض أسعار الذهب والعملات المعدنية خلال الأيام القليلة الماضية؛ ولذلك فإن الادعاء الرئيسي لرئيس اتحاد تجار المجوهرات في طهران بشأن انخفاض الأسعار ليس كاذبا. ومع ذلك، فإن رقم الزيادة العالمية للأوقية منذ بداية الأسبوع لا يتوافق مع البيانات المقدمة. والأهم من ذلك، أن التركيز على انخفاض الأسعار لعدة أيام دون ذكر النمو الكبير في سعر العملة خلال الشهرين الماضيين يمكن أن يخلق صورة مبالغ فيها عن فعالية سياسة البنك المركزي في مجال الصرف الأجنبي.

وفي الوضع الذي ارتفع فيه سعر العملة ذات التصميم الجديد بنحو 75 مليون تومان في الفترة من 15 أغسطس إلى 21 مهر، وزاد سعر العملة المعدنية ذات الجرام الواحد أيضًا بأكثر من 7 ملايين تومان في نفس الفترة، فإن تخفيض السعر الأخير وحده لا يعتبر إنجازًا حاسمًا. أيضًا، من أجل الحكم على مبرر عرض العملة بما يصل إلى ملياري دولار، يجب أيضًا فحص استقرار انخفاض الأسعار وتكلفة الفرصة البديلة لاستخدام موارد العملة.

وبشكل عام، لا يمكن اعتبار هذا الادعاء كذباً، ولكننا نعتبره مضللاً بسبب عدم تطابق الرقم المعلن للأوقية مع البيانات التي تمت مراجعتها وتجاهل الاتجاه السعري على المدى الطويل.